Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, mengatakan dalam sebuah wawancara yang dirilis pada Senin malam bahwa para investor meremehkan risiko yang dihadapi ekonomi global dan bahwa ia tidak akan membeli saham maupun U.S. Treasurys berjangka panjang pada harga saat ini. Dimon menyebut ancaman geopolitik, termasuk perang di Ukraina dan Timur Tengah, ketegangan AS–Tiongkok, serta meningkatnya belanja militer di tengah defisit pemerintah yang kian membengkak sebagai faktor yang membuat pasar belum sepenuhnya memperhitungkannya. Komentarnya kontras dengan kinerja pasar baru-baru ini, karena S&P 500 telah memberikan imbal hasil hampir 10% sepanjang tahun ini dan JPMorgan Chase serta para pesaingnya membukukan hasil kuartalan yang gemilang pekan lalu, didorong lonjakan pendapatan dari perdagangan dan perbankan investasi.
Dimon Mengidentifikasi Risiko Geopolitik dan Fiskal yang Dipandang Rendah oleh Pasar
Dalam wawancara berdurasi satu jam dengan Wilfred Frost, Dimon mengatakan bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan daftar panjang ancaman geopolitik dan fiskal yang terus bertambah. “Saya pikir risiko-risiko itu kemungkinan lebih besar daripada yang dipikirkan orang lain,” kata Dimon, seraya menunjuk perang di Ukraina dan Timur Tengah, ketegangan antara AS dan Tiongkok, serta meningkatnya belanja militer pada saat defisit pemerintah terus menumpuk.
Ketika ditanya apakah pasar meremehkan peluang terjadinya guncangan besar, Dimon mengatakan sulit untuk mengetahui secara pasti risiko apa saja yang sudah tercermin dalam harga aset. “Mungkin ada yang sudah tertanam, tetapi yang belum tertanam adalah apa yang benar-benar terjadi,” katanya.
Dimon, yang memimpin bank terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, mengakui dalam wawancara dengan “The Master Investor Podcast” bahwa ekonomi global menjadi lebih tangguh karena ketergantungan energi yang lebih rendah dibanding dekade-dekade sebelumnya, tetapi memperingatkan bahwa itu tidak menghilangkan kemungkinan terjadinya perubahan mendadak. “Anda mungkin perlu lebih banyak sedotan di punggung unta untuk menyebabkan titik balik itu,” katanya. “Bahkan perang saat ini yang mulai lagi, mungkin itu tidak cukup untuk melakukannya.”
Defisit anggaran AS yang terus berlanjut pada akhirnya akan memaksa terjadinya koreksi, yang berpotensi mendorong suku bunga lebih tinggi, kata Dimon. “Pandangan saya ini akan menjadi masalah,” katanya, seraya memprediksi suku bunga yang lebih tinggi saat para pengawas obligasi menuntut kompensasi yang lebih besar untuk membiayai utang pemerintah.
CEO JPMorgan Menolak Membeli Treasurys atau Saham pada Penilaian Saat Ini
Saat ditanya, Dimon mengatakan ia tidak akan membeli Treasurys berjangka panjang. “Secara pribadi, tidak,” katanya. Bahkan jika inflasi kembali ke target 2% Federal Reserve, “obligasi 10 tahun seharusnya kemungkinan berada di kisaran 4% hingga 4,5%,” katanya, seraya menambahkan bahwa ia melihat sedikit potensi kenaikan untuk harga Treasurys.
Ia juga bersikap hati-hati terhadap saham. Meski ia akan mempertimbangkan satu saham individu jika itu “investasi yang sangat bagus”, Dimon mengatakan ia tidak akan membeli pasar yang lebih luas pada penilaian saat ini.
Dimon Membandingkan Booming Belanja AI dengan Era Internet Awal
Dimon menyampaikan nada yang terukur mengenai kecerdasan buatan (artificial intelligence), dengan membandingkan ledakan belanja AI saat ini dengan hari-hari awal internet. “Jumlah uang yang sedang dibelanjakan sangat besar. Apakah pada akhirnya semuanya akan membuahkan hasil? Mungkin, sama seperti internet,” kata Dimon.
Ia menyoroti bahwa selama masa booming internet, pemain-pemain besar di awal seperti Yahoo dan Netscape memudar, sementara para pemenang yang akhirnya muncul seperti Google dan Facebook. “Apakah itu akan memberi hasil seperti yang Anda harapkan dan sesuai jadwal yang Anda harapkan? Pasti tidak,” kata Dimon.
FAQ
Apa yang Jamie Dimon katakan tentang membeli saham dan Treasurys pada harga saat ini?
Jamie Dimon menyatakan dalam sebuah wawancara yang dirilis pada Senin malam bahwa ia tidak akan membeli saham maupun U.S. Treasurys berjangka panjang pada harga saat ini. Ia mengatakan ia tidak akan menjadi pembeli pasar saham yang lebih luas pada penilaian saat ini, meski ia akan mempertimbangkan satu saham individu jika itu “investasi yang sangat bagus”. Untuk Treasurys, ia mengatakan “secara pribadi, tidak” ketika ditanya apakah ia akan membeli obligasi berjangka panjang.
Mengapa Dimon percaya pasar meremehkan risiko?
Dimon menyebut ancaman geopolitik, termasuk perang di Ukraina dan Timur Tengah, ketegangan antara AS dan Tiongkok, serta meningkatnya belanja militer di tengah defisit pemerintah yang kian membengkak. Ia menyatakan “Saya pikir risiko-risiko itu kemungkinan lebih besar daripada yang dipikirkan orang lain” dan memperingatkan bahwa defisit anggaran AS yang terus berlanjut pada akhirnya akan memaksa terjadinya koreksi, yang berpotensi mendorong suku bunga lebih tinggi.
Bagaimana pandangan Dimon tentang imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun?
Dimon menyatakan bahwa bahkan jika inflasi kembali ke target 2% Federal Reserve, “obligasi 10 tahun seharusnya kemungkinan berada di kisaran 4% hingga 4,5%.” Ia menambahkan bahwa ia melihat sedikit potensi kenaikan untuk harga Treasurys dan memprediksi suku bunga yang lebih tinggi saat para pengawas obligasi menuntut kompensasi yang lebih besar untuk membiayai utang pemerintah.
