Lima perusahaan sekuritas besar Korea melaporkan laba kuartal II yang belum pernah terjadi sebelumnya, didorong oleh pertumbuhan volume perdagangan yang eksplosif, menurut riset iM Securities. Laba bersih gabungan Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung, dan Kiwoom Securities untuk Q2 diproyeksikan sebesar 3,934 triliun won, naik 126% dibandingkan tahun lalu. Meskipun fundamental kuat, saham broker telah berkinerja di bawah indeks KOSPI sejak April. Analis mengaitkan kesenjangan ini dengan konsentrasi sektor semikonduktor yang meningkat dan kekhawatiran investor tentang puncak laba. Lonjakan aktivitas perdagangan terjadi setelah peluncuran ETF leverage pada akhir Mei, yang memicu perdagangan arbitrase jangka pendek terpusat dan mendorong volume perdagangan harian rata-rata Juni menjadi 137,5 triliun won.
Lima Perusahaan Sekuritas Korea Proyeksikan Laba Bersih Q2 Sebesar 3,934 Triliun Won
Menurut peneliti iM Securities Seol Yong-jin, laba bersih hak pengendali gabungan Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung, dan Kiwoom Securities untuk Q2 diproyeksikan sebesar 3,934 triliun won. Ini melonjak 126% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Biaya komisi broker muncul sebagai pendorong utama kinerja kuat tersebut. Mirae Asset Securities juga mencatat keuntungan valuasi yang signifikan dari apresiasi aset termasuk kepemilikan SpaceX, semakin meningkatkan profitabilitas di seluruh sektor.
Volume Perdagangan Juni Capai 137,5 Triliun Won Setelah Peluncuran ETF Leverage
Setelah peluncuran ETF leverage pada akhir Mei, perdagangan arbitrase jangka pendek terpusat mendorong volume perdagangan harian rata-rata Juni menjadi sekitar 137,5 triliun won. Volume perdagangan harian rata-rata Q2 secara keseluruhan diperkirakan sekitar 118 triliun won. Pengenalan ETF leverage menciptakan peluang arbitrase baru yang menarik partisipasi pasar yang signifikan, secara langsung meningkatkan pendapatan komisi broker selama kuartal tersebut.
Saham Broker Berkinerja di Bawah KOSPI Sejak April Meskipun Lonjakan Laba
Imbal hasil sektor broker mulai menurun pada April setelah awalnya mengungguli KOSPI pada awal tahun karena karakteristik beta tinggi. Bahkan Mirae Asset Securities, yang mencatat kenaikan terbesar di sektor ini, melihat imbal hasil year-to-date turun di bawah indeks setelah pertengahan Juni. Partisipan pasar mengutip konsentrasi sektor semikonduktor yang meningkat sebagai penyebab utama divergensi. Dengan momentum yang digerakkan AI menguntungkan saham semikonduktor berkapitalisasi besar seperti Samsung Electronics dan SK Hynix, arus modal melewati saham broker meskipun laba dan daya tarik valuasi mereka kuat. Kekhawatiran tambahan termasuk potensi kenaikan terbatas untuk volume perdagangan di luar level 130 triliun won saat ini dan kapasitas pinjaman margin yang habis di broker besar, yang membatasi ekspansi pendapatan bunga lebih lanjut. Faktor makro termasuk kekhawatiran inflasi yang berkepanjangan serta kenaikan suku bunga dan nilai tukar juga menjadi hambatan bagi industri sekuritas.
Analis iM Securities Merekomendasikan Korea Financial Group dan NH Investment Securities
Peneliti iM Securities Seol Yong-jin menyatakan bahwa perusahaan yang mampu menghasilkan laba secara aktif menggunakan modal ekuitas di luar ketergantungan broker sederhana diuntungkan dalam lingkungan saat ini. Ia mengidentifikasi Korea Financial Group, yang dapat mempertahankan pendapatan melalui commercial paper dan rekening terkelola terintegrasi (IMA), serta NH Investment Securities, yang menawarkan akses stabil selama koreksi indeks melalui imbal hasil dividen tinggi, sebagai alternatif yang layak. Seol mencatat bahwa saham broker dapat menarik perhatian ketika konsentrasi sektor berkurang, tetapi memperingatkan bahwa jika konsentrasi semikonduktor larut bersamaan dengan penurunan indeks, saham broker beta tinggi mungkin mengalami volatilitas penurunan yang signifikan terlepas dari tingkat laba.
FAQ
Laba Q2 apa yang dilaporkan oleh perusahaan sekuritas Korea?
Lima perusahaan sekuritas besar Korea—Mirae Asset, Korea Investment, NH Investment, Samsung, dan Kiwoom—memproyeksikan laba bersih gabungan Q2 sebesar 3,934 triliun won, naik 126% dari tahun ke tahun menurut riset iM Securities.
Mengapa saham broker berkinerja buruk meskipun laba kuat?
Saham broker telah berkinerja di bawah KOSPI sejak April karena konsentrasi sektor semikonduktor yang meningkat mengalihkan arus modal ke saham chip berkapitalisasi besar, serta kekhawatiran investor tentang puncak laba setelah volume perdagangan melampaui 130 triliun won dengan potensi kenaikan lebih lanjut yang terbatas.
Apa yang mendorong lonjakan laba broker Q2?
Peluncuran ETF leverage pada akhir Mei memicu perdagangan arbitrase jangka pendek terpusat, mendorong volume perdagangan harian rata-rata Juni menjadi 137,5 triliun won dan volume harian rata-rata Q2 secara keseluruhan menjadi sekitar 118 triliun won, secara signifikan meningkatkan pendapatan komisi broker.
