Menurut JPMorgan, saham MiniMax Group turun hingga 18% pada 13 Juli setelah bank tersebut memangkas target harganya untuk kedua kalinya dalam waktu kurang dari seminggu, dengan alasan kekhawatiran dilusi dari rencana penggalangan dana. Startup AI berbasis di Shanghai yang didirikan pada 2022 itu telah turun lebih dari 80% dari puncaknya pada bulan Maret dan berada di jalur untuk hari ketiga berturut-turut mengalami kerugian.
JPMorgan memperkirakan MiniMax berencana mengumpulkan HK$9,5 miliar melalui penempatan saham baru dan HK$6,5 miliar melalui obligasi konversi tanpa kupon, yang mewakili sekitar 17% dilusi dari total saham. Tekanan pada saham juga meningkat sejak periode lock-up selama enam bulan berakhir pada 9 Juli, yang berpotensi menaikkan saham yang dapat diperdagangkan dari sekitar 5% menjadi 46%.