Mirae Asset Securities menurunkan harga target Samsung Electronics menjadi 370.000 won pada tanggal 29, menyusul penurunan saham terbaru. Samsung Electronics ditutup pada 220.000 won pada tanggal 28, turun 13,39% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Analis Kim Young-gun mengaitkan penurunan peringkat tersebut dengan penurunan saham yang terus berlanjut, meski ia mempertahankan rekomendasi beli dan menyatakan penurunan saat ini berlebihan. Pihak sekuritas mencatat estimasi PER Samsung untuk 2026 dan PBR masing-masing berada di 4,5x dan 1,9x, yang menunjukkan valuasi yang sangat rendah. Samsung Electronics dijadwalkan mengumumkan hasil Q2 yang sudah dikonfirmasi pada tanggal 30, dengan angka pendahuluan yang menunjukkan pendapatan 171 triliun won dan laba operasi 89,4 triliun won.
Mirae Asset Securities Menyebut Penurunan Saham Berlebihan sebagai Alasan Penurunan Peringkat
Mirae Asset Securities menyatakan penurunan harga saham baru-baru ini adalah berlebihan. Kim Young-gun mencatat penyesuaian saham tersebut akibat perkiraan kontrak NAND yang menurun tampaknya telah selesai, tetapi langsung diikuti oleh masalah terkait pengembangan peralatan litografi domestik China. Ia menilai masalah peralatan litografi China membatasi potensi dampaknya pada estimasi laba Samsung Electronics hingga 2028.
Analis tersebut menyoroti penurunan saham di seluruh industri menyusul isu ini tampak berlebihan, tetapi ia mengakui penyesuaian harga target tidak terhindarkan. Ia menyatakan PER estimasi Samsung untuk 2026 dan PBR kini masing-masing 4,5x dan 1,9x, yang mencerminkan valuasi terendah secara absolut.
Samsung Electronics Melaporkan Hasil Pendahuluan Q2 Menjelang Panggilan Laba
Hasil pendahuluan Q2 Samsung Electronics menunjukkan pendapatan 171 triliun won, naik 129,31% year-over-year, dan laba operasi 89,4 triliun won, naik 1810,26% year-over-year. Perusahaan dijadwalkan mengumumkan hasil yang sudah dikonfirmasi pada tanggal 30.
Kim Young-gun menyatakan poin-poin kunci yang perlu diperhatikan dalam konferensi panggilan mencakup syarat dan porsi kontrak LTA (perjanjian pemasokan jangka panjang), apakah kekurangan pasokan memori akan semakin parah pada 2027, tingkat pertumbuhan yang diharapkan untuk pengiriman HBM pada 2026 dan 2027, serta apakah dewan akan memutuskan untuk membeli kembali saham treasuri.
Analis tersebut mencatat harga pasokan memori akan terus meningkat pada 2027, tetapi besarnya pertumbuhan laba secara tak terelakkan akan menurun karena efek basis. Ia menyatakan perusahaan kini perlu menghubungkan profitabilitas yang meningkat dengan nilai bagi pemegang saham, dan jika penerapan pengembalian kepada pemegang saham serta penyajian visi baru terjadi pada periode jeda sebelum keberlanjutan pertumbuhan dikonfirmasi secara numerik, maka visi perusahaan dan ekspektasi investor akan selaras.
Analis Menyoroti Potensi Pengembalian Pemegang Saham Berdasarkan Arus Kas Bebas
Mirae Asset Securities memproyeksikan jika Samsung Electronics merealisasikan 50% dari arus kas bebas (FCF) 2024-2026 sebagai pengembalian kepada pemegang saham, maka imbal hasil dividen 2026 akan mencapai 6,7%-9,3% untuk saham biasa dan 9,3%-13% untuk saham preferen.
Kim Young-gun mencatat perusahaan membeli saham treasuri senilai 18 triliun won pada Q1 untuk tujuan kompensasi karyawan, dan pembelian tambahan tidak terhindarkan mengingat skala bonus kinerja. Ia menyatakan harga saham saat ini mendekati kisaran harga pembelian Q1 sebesar 183.000-196.000 won.
Berdasarkan kasus-kasus sebelumnya, ia memperkirakan pengembalian kepada pemegang saham akan diterapkan mulai 2027. Ia menyoroti Samsung Electronics telah menetapkan jumlah dividen dasar sebesar 50% dari FCF 60 triliun won setiap tiga tahun selama sembilan tahun terakhir, dengan mendistribusikan sekitar 10 triliun won per tahun. Namun, ia memproyeksikan total FCF tiga tahun mulai 2027 diperkirakan lebih dari 800 triliun won bahkan dengan asumsi konservatif, sehingga peningkatan signifikan pada tingkat dividen dasar sangat mungkin terjadi.
Analis tersebut menyatakan meskipun harga saham telah jatuh tajam, fundamental tetap berlaku, sehingga ekspansi bobot portofolio menjadi efektif. Ia mencatat saham tersebut turun lebih dari 50% dari puncaknya, tetapi kekuatan tidak rusak, dan lonjakan imbal hasil dividen membuat ekspansi bobot valid pada level harga saat ini.
FAQ
Berapa harga target yang ditetapkan Mirae Asset Securities untuk Samsung Electronics?
Mirae Asset Securities menurunkan harga target Samsung Electronics menjadi 370.000 won pada tanggal 29. Analis Kim Young-gun menyatakan penyesuaian itu tidak terhindarkan karena penurunan saham yang terus berlanjut, meski ia mempertahankan rekomendasi beli dan menilai penurunan saat ini berlebihan.
Bagaimana hasil pendahuluan Q2 Samsung Electronics?
Hasil pendahuluan Q2 Samsung Electronics menunjukkan pendapatan 171 triliun won, naik 129,31% year-over-year, dan laba operasi 89,4 triliun won, naik 1810,26% year-over-year. Perusahaan dijadwalkan mengumumkan hasil yang sudah dikonfirmasi pada tanggal 30.
