Robinhood Chain Menguasai 89% dari $816K Pendapatan, Memicu Perdebatan Ekonomi ETH

Robinhood Chain menghasilkan pendapatan kotor sebesar $816.000 sejak diluncurkan pada 1 Juli, dengan 89% diambil oleh Robinhood, 10% oleh Arbitrum sebagai penyedia middleware, dan hanya 0,15%, atau $1.538, dibayarkan ke Ethereum untuk settlement. Jaringan layer-2 berbasis Arbitrum yang kompatibel dengan EVM menggunakan ETH sebagai token gas natifnya, namun memicu perdebatan tentang model ekonomi Ethereum. Lorenzo Valente, direktur riset di Ark Invest, mengatakan pengembangan ini “ultra bullish” bagi mereka yang memandang ETH sebagai uang karena meningkatnya aktivitas dan kolateral, tetapi merupakan “the ultra-bear case” bagi mereka yang mengharapkan ETH menghasilkan pendapatan. Pembagian pendapatan tersebut menyoroti ketegangan antara strategi layer settlement Ethereum berbiaya rendah dan ekspektasi atas pendapatan langsung dari protokol.

Rincian Pembagian Pendapatan Robinhood Chain

Robinhood Chain telah menghasilkan $816.000 dalam pendapatan kotor sejak 1 Juli. Dari total tersebut, Robinhood mengantongi 89%, Arbitrum menerima 10% sebagai penyedia middleware, dan Ethereum mengumpulkan 0,15%, senilai $1.538, untuk settlement. Jaringan ini merupakan layer-2 berbasis Arbitrum yang kompatibel dengan EVM dan menggunakan ETH sebagai token gas natif.

Sejak peluncuran, 82.895 ETH senilai sekitar $147,5 juta telah dijembatani ke Robinhood Chain, menurut Defillama. Analis mencatat hal ini telah menciptakan “demand sink” lain di samping staking, yang telah mengunci 33% pasokan ETH, kepemilikan treasury, dan ETF.

Ark Invest dan Consensys Menimbang Ekonomi ETH

Lorenzo Valente, direktur riset di Ark Invest, mengatakan pada 13 Juli, “Jika tesis Anda adalah ‘ETH adalah uang,’ pembangunan Robinhood di sini ultra bullish.” Ia menambahkan, “Lebih banyak aktivitas, lebih banyak kolateral ETH, lebih liquidity.” Bagi mereka yang meyakini ETH sebagai aset penghasil pendapatan, Valente mengatakan ini “the ultra-bear case”.

Valente mencatat Robinhood memilih Ethereum karena ingin kustomisasi stack: “Mereka ingin menjadi tuan rumah, bukan penyewa. Ethereum memenangkan kesepakatan ini berdasarkan kualitas. Masalahnya hanya tidak mematok harganya dengan benar ... Ethereum menjual layer settlement paling berharga di kripto dengan biaya marjinal.” Ia mengusulkan pembagian yang lebih sehat yaitu 75% untuk Robinhood, 10% untuk Arbitrum, dan 15% untuk Ethereum.

Pendiri ConsenSys, Joe Lubin, menanggapi bahwa biaya pendapatan layer-1 Ethereum harus tetap rendah untuk mendorong pertumbuhan. Ia mengatakan, “Puluhan ribu perusahaan akan membuka usaha dalam 2-3 tahun ke depan dengan semacam kombinasi Ethereum L1, L2s, dan private permissioned EVMs.” Lubin menambahkan bahwa “monetary premium akan tumbuh sangat besar, pendapatan fee ke L1 dari begitu banyak aktivitas,” dan bahwa staking, mekanisme penguncian lain, serta “net burning ETH dalam kondisi ultrasound akan semakin menumbuhkan nilai ETH.”

Harga ETH Mengkonsolidasi di Bawah Resistensi $1.800

ETH diperdagangkan datar di sekitar $1.780 setelah penurunan ke $1.750 pada awal perdagangan Selasa di Asia. Aset telah bergerak menjauh dari titik terendah siklusnya yang sedikit di atas $1.500 pada akhir Juni, tetapi menghadapi resistensi di $1.800 sebanyak enam kali dalam sepuluh hari terakhir.

Meski narasi bullish di sekitar Robinhood Chain, harga Ether tetap berada pada level terendah pasar bearish multi-tahun dengan volume rendah dan sentimen negatif. Katalis utama untuk Ether bersifat terkait makro dan kemungkinan berasal dari inflasi yang turun serta peluang kenaikan suku bunga The Fed yang lebih rendah.

FAQ

Berapa persentase pendapatan Robinhood Chain yang diterima Ethereum?

Ethereum menerima 0,15% dari pendapatan kotor Robinhood Chain untuk layanan settlement. Sejak 1 Juli, jumlah tersebut setara dengan $1.538 dari total pendapatan $816.000 yang dihasilkan.

Mengapa Lorenzo Valente menyebut Robinhood Chain “ultra bullish” untuk ETH?

Valente mengatakan pengembangan ini “ultra bullish” bagi mereka yang memandang ETH sebagai uang karena meningkatkan aktivitas, kolateral ETH, dan umur jaringan. Namun, ia mencatat ini merupakan “the ultra-bear case” bagi mereka yang mengharapkan ETH menghasilkan pendapatan langsung dari settlement.