San Francisco Fed Mengembangkan Indeks Kejutan Inflasi yang Menandakan Tekanan Harga yang Persisten

Ekonom Federal Reserve San Francisco Kevin Lansing dan Adam Shapiro memperkenalkan Indeks Momentum Kejutan Inflasi (ISMI) pada 6 Juni (waktu setempat), sebuah alat yang melacak kejutan bulanan dalam indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) yang digunakan Fed sebagai tolok ukur inflasi utamanya. Para ekonom menyatakan bahwa fluktuasi ISMI yang mendekati nol tahun ini menunjukkan bahwa inflasi dapat tetap pada tingkat yang tinggi saat ini dalam jangka pendek dan menengah. Penilaian ini muncul saat inflasi PCE Mei mencapai 4,1% year-over-year, menandai pertama kalinya dalam tiga tahun tingkat tersebut melebihi 4%.

Ekonom Fed San Francisco Kembangkan Metodologi ISMI

ISMI menghitung bagian terbobot pengeluaran dari kategori yang mengalami momentum inflasi positif dikurangi bagian terbobot pengeluaran dari kategori yang mengalami momentum negatif. Momentum positif diidentifikasi ketika suatu kategori menunjukkan tiga bulan berturut-turut kejutan inflasi positif dalam indeks harga PCE, sementara momentum negatif terjadi setelah tiga bulan berturut-turut kejutan negatif. Pembacaan ISMI positif menunjukkan tekanan inflasi ke atas yang luas, sementara pembacaan negatif menandakan sebaliknya.

ISMI Berfluktuasi Mendekati Nol pada Tahun Ini

Laporan tersebut menyatakan bahwa ISMI telah "berfluktuasi di atas dan di bawah nol" tahun ini. Para ekonom mengkarakterisasi pola ini sebagai menunjukkan "inflasi dapat mempertahankan tingkat tingginya saat ini dalam jangka pendek dan menengah." Indeks harga PCE Mei naik 4,1% dibandingkan tahun sebelumnya, mewakili pertama kalinya tingkat tersebut mencapai kisaran 4% dalam tiga tahun.

ISMI Melacak Lonjakan Inflasi Era Pandemi ke Tertinggi 40 Tahun

Laporan tersebut menjelaskan bahwa "ISMI menunjukkan perubahan signifikan selama periode pandemi, turun pada tahap awal resesi 2020 untuk mencerminkan guncangan permintaan negatif yang meluas." Indeks tersebut kemudian "naik tajam pada 2021 dan 2022 ketika inflasi PCE melonjak ke 7,24% pada Juni 2022, level tertinggi dalam 40 tahun." Perilaku indeks selama periode ini menunjukkan kemampuannya untuk melacak tekanan inflasi dan deflasi yang luas di seluruh perekonomian.

FAQ

Apa itu Indeks Momentum Kejutan Inflasi yang dikembangkan oleh Federal Reserve San Francisco?

ISMI adalah alat yang dibuat oleh ekonom Federal Reserve San Francisco Kevin Lansing dan Adam Shapiro yang melacak kejutan bulanan dalam indeks harga PCE. Ini mengukur perbedaan terbobot pengeluaran antara kategori yang menunjukkan tiga bulan berturut-turut kejutan inflasi positif dan yang menunjukkan tiga bulan berturut-turut kejutan negatif.

Apa yang ditunjukkan oleh fluktuasi mendekati nol ISMI saat ini tentang inflasi?

Menurut laporan 6 Juni dari ekonom Fed San Francisco, fluktuasi ISMI di atas dan di bawah nol tahun ini menunjukkan bahwa inflasi dapat mempertahankan tingkat tingginya saat ini dalam jangka pendek dan menengah. Penilaian ini dibuat dalam konteks inflasi PCE Mei mencapai 4,1% year-over-year.