Saham hiburan Korea Selatan Big 4—HYBE, SM Entertainment, JYP Entertainment, dan YG Entertainment—turun 30% hingga 40% pada paruh pertama tahun ini per 10 Juli. HYBE turun 33,2% menjadi 220.500 won, SM turun 42,6% menjadi 77.500 won, JYP turun 30,2% menjadi 50.700 won, dan YG turun 39,2% menjadi 69.400 won dibanding awal tahun. Kinerja yang kalah terjadi saat modal investor mengalir ke saham semikonduktor dan kecerdasan buatan, sementara biaya awal untuk world tour dan pengembangan artis baru membebani profitabilitas jangka pendek. Meski BTS kembali melanjutkan world tour dan BIGBANG mengumumkan comeback untuk perayaan ulang tahun ke-20, saham hiburan tertinggal dari kenaikan indeks KOSPI yang lebih luas yang didorong sektor teknologi.
Saham Hiburan Turun 30-40% pada Paruh Pertama
Menurut data Korea Exchange yang dirilis pada 10 Juli, keempat perusahaan hiburan besar mengalami pelemahan yang seragam tahun ini. Perusahaan sekuritas mengaitkan penurunan tersebut dengan ekspektasi sejak awal tahun terkait kembalinya BTS yang sudah diperhitungkan dalam harga saham, diikuti rotasi modal ke saham ekuitas semikonduktor dan terkait AI. Investasi yang diperluas pada hak kekayaan intelektual baru serta meningkatnya biaya persiapan world tour menimbulkan kekhawatiran terhadap profitabilitas jangka pendek, sehingga diskon valuasi melebar.
Sebagian besar perusahaan sekuritas baru-baru ini menurunkan harga target untuk saham hiburan. Rentang harga target HYBE berada di 330.000-350.000 won, SM Entertainment sekitar 109.000 won, JYP Entertainment sekitar 80.000 won, dan YG Entertainment sekitar 64.000 won. Analis sekuritas menjelaskan penyesuaian ini mencerminkan penyesuaian ulang valuasi di seluruh sektor, bukan penurunan prakiraan laba. Analis tetap meyakini bahwa ketika aktivitas artis utama meningkat pada paruh kedua, laba akan membaik dengan cepat dan memulihkan sentimen investor.
Analis HYBE Memproyeksikan Pemulihan Berkat Pendapatan World Tour BTS
HYBE diposisikan untuk memimpin rebound sektor, menurut beberapa penilaian analis. BTS memulai world tour pada bulan April dan akan tampil dalam 88 pertunjukan hingga Maret tahun depan di venue stadion seantero Amerika Utara, Eropa, Amerika Selatan, dan Asia. Arus pendapatan telah terdiversifikasi di luar konser, termasuk penjualan merchandise, lisensi, dan penjualan album, dengan efek perbaikan laba yang diperkirakan mulai terlihat pada kuartal kedua.
Kekayaan intelektual baru termasuk BOYNEXTDOOR dan KATSEYE berkembang cepat, mengurangi ketergantungan pada BTS. Lee Hwan-wook, peneliti di Yuanta Securities, menyatakan bahwa "perbaikan laba yang signifikan diperkirakan terjadi mulai kuartal kedua karena hasil world tour BTS akan tercermin sepenuhnya," sambil menambahkan bahwa "tur dan perilisan baru BOYNEXTDOOR serta KATSEYE, plus kemungkinan aktivitas NewJeans berlanjut, akan mengamankan laba paruh kedua dan momentum harga saham." Heungkuk Securities memperkirakan HYBE akan mencatat hasil kuartalan terbesar sepanjang sejarahnya pada kuartal kedua, sementara LS Securities menilai itu sebagai "kuartal kedua yang akan membuktikan kualitas unggulan."
SM, JYP, dan YG Menjadwalkan Aktivitas Artis Utama untuk Paruh Kedua
SM Entertainment berencana meluncurkan world tour ketiga aespa mulai dengan penampilan di Seoul Gocheok Sky Dome pada bulan Agustus, sementara grup junior RIIZE, NCT WISH, dan Hearts2Hearts terus menunjukkan lintasan pertumbuhan. Properti yang sudah ada termasuk EXO mempertahankan fandom yang stabil, sehingga memposisikan SM untuk arus laba yang paling stabil di antara Big 4. Lee Hwa-jung, peneliti di NH Investment & Securities, mencatat bahwa "laba yang stabil berlanjut karena peningkatan profitabilitas IP junior dan perpanjangan siklus hidup IP yang sudah ada," sambil menambahkan bahwa "karena SM merupakan agensi K-pop pertama yang mengamankan toko merchandise resmi di China, manfaat tercepat diperkirakan muncul saat konser-konser China kembali bergulir."
JYP Entertainment memiliki jadwal comeback Stray Kids dan world tour pada paruh kedua, dengan penjualan konser dan merchandise yang diperkirakan sepenuhnya tercermin dalam laba. Jung Ji-su, peneliti NH Investment & Securities, menggambarkannya sebagai "proses berjongkok sebelum lepas landas," sementara Jang Ji-hye, peneliti Kiwoom Securities, memproyeksikan "fundamental yang kuat akan terbukti pada paruh kedua."
Momentum utama YG Entertainment berpusat pada world tour stadion dan dome BIGBANG yang akan datang, mencakup 18 kota dan 31 pertunjukan dari Agustus hingga Februari tahun depan. Lee Hwa-jung dari NH Investment & Securities menamai laporan "The Relief Pitcher is None Other Than BIGBANG," menyatakan bahwa "artis junior membuka kenaikan, artis junior menutup sisi penurunan," dan memproyeksikan bahwa "dengan BABYMONSTER dan TREASURE yang mendukung laba, BIGBANG akan memimpin perbaikan laba."
FAQ
Apa yang menyebabkan saham hiburan Korea Selatan turun pada paruh pertama tahun ini?
Saham turun karena modal investor bergeser ke ekuitas terkait semikonduktor dan AI, sementara biaya awal untuk world tour dan pengembangan artis baru meningkatkan kekhawatiran terhadap profitabilitas jangka pendek. Meskipun ada aktivitas artis besar termasuk kembalinya BTS ke world tour, saham hiburan berkinerja lebih buruk karena pasar yang lebih luas memfokuskan pada sektor teknologi.
Kapan HYBE diperkirakan menunjukkan perbaikan laba dari aktivitas BTS?
Analis memproyeksikan HYBE akan menunjukkan perbaikan laba yang signifikan mulai kuartal kedua, karena hasil world tour BTS—yang dimulai pada April dan berlanjut hingga Maret tahun depan dengan total 88 pertunjukan—tercermin dalam laporan keuangan. Arus pendapatan mencakup penjualan tiket konser, merchandise, lisensi, dan penjualan album.
Aktivitas artis K-pop apa yang dijadwalkan pada paruh kedua?
BIGBANG akan mengadakan world tour dari Agustus hingga Februari tahun depan dengan 31 pertunjukan di 18 kota. Aespa memulai world tour ketiganya pada Agustus mulai dengan penampilan di Seoul. Stray Kids memiliki jadwal comeback dan world tour, sementara beberapa grup junior dari SM, JYP, dan YG terus menjalankan promosi aktif.
