Otoritas valuta asing Korea Selatan mencatat posisi forward net long sebesar 6,359 miliar dolar AS pada akhir Mei, meningkat 1 miliar dolar AS dari bulan sebelumnya yang sebesar 5,359 miliar dolar AS, menurut data Dana Moneter Internasional. Posisi ini memperpanjang tren pertumbuhannya hingga empat bulan berturut-turut hingga Mei, didorong oleh volume lindung nilai valuta asing yang berkelanjutan terkait dengan kontrak swap valuta asing yang diperpanjang antara Bank of Korea dan National Pension Service. Data International Reserves and Foreign Currency Liquidity IMF menyediakan gambaran bulanan posisi forward FX sektor resmi, yang mencakup efek gabungan dari pengaturan swap, intervensi pasar forward non-deliverable lepas pantai, dan perpanjangan kontrak.
Posisi Forward Otoritas FX Membalikkan Penurunan Sembilan Bulan pada Februari
Posisi forward long mencapai sekitar 31,2 miliar dolar AS pada Mei tahun lalu, kemudian menurun selama sembilan bulan berturut-turut hingga 1,294 miliar dolar AS pada Januari tahun ini. Pelaku pasar mengaitkan penurunan yang berkelanjutan dengan intervensi penjualan dolar di pasar forward non-deliverable lepas pantai selama periode apresiasi tajam nilai tukar dolar-won. Posisi mulai naik lagi pada Februari tahun ini, dengan perpanjangan kontrak swap National Pension diidentifikasi sebagai pendorong utama pembalikan ini.
Bank of Korea Perpanjang Batas Swap 65 Miliar Dolar AS dengan National Pension pada Akhir Tahun Lalu
Bank of Korea dan National Pension Service memperpanjang kontrak swap valuta asing mereka dengan batas 65 miliar dolar AS selama satu tahun tambahan pada akhir tahun lalu. Dalam pengaturan ini, ketika National Pension memperoleh dana investasi luar negeri melalui Bank of Korea, transaksi tersebut tercatat sebagai peningkatan posisi forward long otoritas valuta asing. Otoritas mengonfirmasi bahwa volume perpanjangan kontrak swap berkontribusi positif pada ekspansi posisi forward baru-baru ini, sambil mencatat bahwa data posisi mencakup banyak faktor termasuk intervensi pasar NDF lepas pantai, jatuh tempo kontrak, dan perpanjangan, sehingga sulit untuk mengisolasi pendorong individu dari perubahan bulanan.
National Pension Terus Melakukan Forward Selling Meski Won Terdepresiasi 1,85% pada Mei
Nilai tukar dolar-won naik 1,85% secara bulanan pada Mei, memperpanjang lingkungan nilai tukar tinggi. Meskipun apresiasi ini, National Pension Service tetap mempertahankan aktivitas lindung nilai mata uangnya melalui penjualan forward. Pembelian dolar spot terkait investasi luar negeri jarang terlihat di pasar valuta asing Seoul selama Mei, menunjukkan bahwa sebagian besar permintaan dolar National Pension untuk investasi luar negeri terus dipasok melalui pengaturan swap dengan Bank of Korea. Pengamat pasar mencatat bahwa meskipun National Pension menetapkan posisi penjualan forward untuk lindung nilai mata uang saat memperoleh dana melalui swap Bank of Korea, perpanjangan kontrak berikutnya pada saat jatuh tempo menciptakan perbedaan waktu antara volume lindung nilai aktual dan perubahan bulanan pada posisi forward otoritas.
FAQ
Apa yang menyebabkan peningkatan posisi forward FX Korea Selatan pada Mei?
Peningkatan sebesar 1 miliar dolar AS menjadi 6,359 miliar dolar AS pada akhir Mei merupakan hasil dari pertumbuhan bulan keempat berturut-turut yang terkait dengan kontrak swap valuta asing sebesar 65 miliar dolar AS yang diperpanjang antara Bank of Korea dan National Pension Service, dengan volume lindung nilai valuta asing yang berkelanjutan dari pendanaan investasi luar negeri National Pension tercermin dalam posisi forward long otoritas.
Bagaimana pengaturan swap Bank of Korea memengaruhi data posisi forward?
Ketika National Pension Service memperoleh dana investasi luar negeri melalui fasilitas swap Bank of Korea, transaksi tersebut tercatat sebagai peningkatan posisi forward net long otoritas valuta asing, meskipun perubahan posisi bulanan juga mencakup intervensi NDF lepas pantai, jatuh tempo kontrak, dan perpanjangan, sehingga menciptakan perbedaan waktu antara aktivitas lindung nilai aktual dan data yang dilaporkan.
Mengapa National Pension terus melakukan lindung nilai selama depresiasi won pada Mei?
National Pension Service tetap melakukan penjualan forward untuk lindung nilai mata uang sepanjang Mei meskipun apresiasi dolar-won bulanan sebesar 1,85%, dengan pembelian dolar spot untuk investasi luar negeri jarang terlihat di pasar FX Seoul, mengonfirmasi bahwa mayoritas pengadaan dolar dana tersebut terus dilakukan melalui saluran swap Bank of Korea daripada transaksi pasar spot.
