达利欧警告：这次美联储的量化宽松不同以往，更像是在往泡沫上浇油

【币界】桥水基金的达利欧最近提出了一个值得深思的观点。他表示，美联储以前实行量化宽松政策时，是“救命药”——在经济萧条时注入流动性。但现在情况变了？性质发生了变化，变成了“助燃剂”——继续向泡沫中浇油。

问题出在哪里？你看现在的局面：美国国债供大于求，美联储一边开启印钞机购买债券，财政部一边缩短债务期限以填补长期债券的空缺。这套组合拳，在经典的“大债务周期”理论中，属于晚期阶段的典型信号。

更麻烦的是，美国政府目前的财政政策相当激进。巨额债务、巨额赤字，还得靠发行大量短期国债来续命。在这种情况下搞量化宽松，本质上就是将政府债务货币化，而不是简单地为市场补充流动性。这才是当下与过去最大的区别——更危险，也更容易引发通胀。

达利欧将这比作一场“豪赌”。赌什么？赌增长，尤其是人工智能能带来的增长奇迹。而这场赌局的筹码，是极度宽松的财政、货币和监管政策。

他最后说了句实话：必须紧盯局势，才能应对自如。