Pasar saham Korea Selatan kehilangan kendali leverage: Dana senilai 45 miliar dolar AS melonjak, ukuran ETF tunggal SK Hynix mengalahkan raksasa teknologi AS.

Tingkat leverage pasar saham Korea Selatan sedang menuju ekstrem dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, ekspansi cepat ukuran ETF leverage sedang membentuk kembali struktur dana pasar, dan mendorong risiko sistemik ke level tertinggi sepanjang masa.

Menurut data terbaru The Kobeissi Letter, AUM ETF leverage Korea Selatan telah naik ke level tertinggi historis sekitar $45 miliar, tumbuh sekitar 800% sejak awal 2026. Sementara itu, rasio eksposur leverage terhadap kapitalisasi pasar free-float Korea Selatan telah mencapai rekor 2,9%, lebih dari tiga kali lipat dari awal tahun, menunjukkan penetrasi dana leverage yang signifikan terhadap likuiditas pasar.

Di bawah kombinasi pelonggaran regulasi dan dana yang mengejar imbal hasil, pasar Korea Selatan menunjukkan preferensi leverage tinggi yang jarang terjadi secara global. Dana ritel terus mengalir masuk, dengan pembelian bersih kumulatif mencapai 62 triliun won Korea sejak bulan Mei, semakin memperbesar ekspansi ukuran ETF leverage dan sensitivitas volatilitas pasar.

SK Hynix ETF leverage menjadi yang terbesar di dunia, leverage tinggi memperkuat sensitivitas pasar

Sektor semikonduktor menjadi inti dari taruhan dana terkonsentrasi. Di antara ETF leverage saham tunggal, produk terkait SK Hynix pernah mencapai sekitar $15 miliar, menjadi yang terbesar di dunia di kelasnya. Sebagai perbandingan, ETF 2x long terkait saham teknologi utama AS biasanya tidak melebihi $10 miliar, menunjukkan konsentrasi dan tingkat leverage pasar Korea Selatan yang jauh lebih tinggi.

Fenomena ini terkait erat dengan perubahan kebijakan regulator keuangan Korea Selatan yang menyetujui ETF leverage saham tunggal. Meskipun ada batas leverage 2x dan batasan jumlah produk per institusi, ETF pertama yang mendasari Samsung Electronics dan SK Hynix tetap dengan cepat menarik arus masuk dana yang besar, membentuk efek hisapan dana yang jelas.

Didorong oleh sentimen AI dan arus masuk asing, indeks KOSPI Korea Selatan telah naik lebih dari 60% tahun ini, dan telah berulang kali menembus level tertinggi historis intraday. Namun pada saat yang sama, sensitivitas pasar terhadap perubahan kebijakan dan sentimen telah meningkat secara signifikan. Misalnya, diskusi sebelumnya tentang pengenaan pajak pada perusahaan AI menyebabkan ETF (EWY) turun lebih dari 7% dalam satu hari, dan berdampak pada sektor chip global, menyoroti efek amplifikasi di lingkungan leverage tinggi.

Regulator keuangan Korea Selatan telah mengadakan pertemuan khusus tentang risiko ETF leverage, dan memperingatkan bahwa dalam konteks ekspansi produk berisiko tinggi, pasar dapat mengalami fluktuasi yang lebih tajam dalam skenario tekanan. Di bawah latar belakang akumulasi terus-menerus dana leverage sebesar $45 miliar, risiko struktural likuiditas pasar secara bertahap meningkat.

Peringatan Risiko dan Klausul Penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus hati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi, dan juga tidak mempertimbangkan tujuan investasi khusus, kondisi keuangan, atau kebutuhan masing-masing pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan apa pun dalam artikel ini sesuai dengan situasi spesifik mereka. Investasi berdasarkan ini adalah tanggung jawab sendiri.