ビットコインクジラ Strategy ヨーロッパ資金集め！10% 配当優先株狂買 BTC

ビットコインのリザーブ会社 Strategy は、ユーロ建ての信用ツールを発行する計画を立てており、コードは STRE です。会社は初の公開株式発行（IPO）を計画しており、350 万株の 10.00% A シリーズ永久優先株を発行し、1 株あたりの販売価格は 100 ユーロで、毎年 10.00% の金利で配当を累積します。この発行による純収益は、ビットコインの購入を含む一般的な会社の用途に使用されます。

Strategy Innovative Financing Strategy: Euro Preferred Equity Attraction Institutions

! STREツールを発行する戦略計画

(出典:X)

Strategyは、コードSTREのユーロ建て信用商品を発行する計画です。これは、同社が初めて発行する非ドル建ての証券です。同社は、350万株の10.00% Aシリーズ永久優先株を初めて公開発行する予定で、1株の販売価格は100ユーロです。今回の発行の革新性は、通貨の選択と商品の構造にあり、ユーロ建ての優先株は特にユーロを基軸通貨とする欧州および世界の機関投資家をターゲットにしており、ユーロ建ての商品を使用することで為替リスクを排除できます。

会社の声明によると、今回の発行によって得られた純収益は、一般的な会社の用途に使用され、ビットコインの購入を含む。350万株に対して1株100ユーロで、総調達規模は3.5億ユーロであり、現在の為替レートで約3.8億ドルに相当する。この資金が全てビットコインの購入に使われる場合、現在の価格約107,000ドルで計算すると、約3,551枚のビットコインを購入できる。Strategyの現在のポジションに対してこの数量はそれほど大きくはないが、会社の資金調達チャネルの重要な多様化を示している。

セラーは、STREがヨーロッパおよび世界の機関投資家をターゲットにすると指摘しました。この戦略的選択は非常に意味深いものです。ヨーロッパの機関投資家はビットコインへの配分が比較的保守的であり、その一因は適切な投資ツールが不足しているためです。ビットコインを直接購入することは、カストディとコンプライアンスの課題に直面しますが、米ドル建てのStrategyの普通株は為替リスクを伴います。STREの優先株は完璧な解決策を提供します：ユーロ建てで為替リスクを排除し、10%の固定配当が安定したキャッシュフローを提供し、Strategyのビットコイン保有は間接的なビットコインエクスポージャーを提供します。

この製品設計は、Strategyが単純な「ビットコインの蓄積会社」から「ビットコインの金融工学会社」へと進化していることを示しています。多様な金融商品を創造することによって、Strategyは異なるリスク嗜好や規制要件を持つ投資家グループにアクセスすることが可能です。アメリカの投資家は普通株を購入して最大のレバレッジを得ることができ、保守的な機関は優先株を購入して固定収益を得ることができ、ヨーロッパの投資家にはユーロ建ての選択肢があります。この製品マトリックス戦略は、Strategyの潜在的な資金源を大幅に拡大しました。

STRE優先株イノベーション要素

通貨イノベーション:欧州の機関投資家にとって初のユーロ建て

発行規模：350 万株 × 100 ユーロ = 3.5 億ユーロ（約 3.8 億ドル）

ターゲット市場：ヨーロッパ及びグローバル機関投資家

用途明確：純利益はビットコインの購入に使用されます。

戦略的意義：多様な資金調達手段を持つことで、ドル市場への依存を減らす

STREのIPO計画は、月曜日にビットコインを増持するというニュースと同時に発表されました。このタイミングの選択は偶然ではなく、綿密に設計された市場コミュニケーション戦略です。新しい資金調達計画を発表する際に継続的な買い入れの行動を示すことで、市場に「Strategyはビットコインに対する信頼を失っていない」というメッセージを伝え、新しい証券に対する投資家の購買意欲を高めるのに役立ちます。

STRE優先株の条件と投資家の権利

公式声明によると、STRE株式の1株あたりの販売価格は100ユーロで、年間10.00%の金利で配当が累積されます。この配当利回りは現在の低金利環境において非常に魅力的です。欧州中央銀行の基準金利は現在3-4%の範囲にあり、10%の配当利回りはほぼ基準金利の3倍です。固定収入を求める機関投資家にとって、この高い利回りは非常に魅力的です。

さらに、取締役会が発表した場合、配当は2025年12月31日から四半期ごとに現金で支払われます。これは、投資家が年間を待つ必要なく、毎四半期（3ヶ月）ごとに2.5%の配当を受け取ることができることを意味します。この頻繁な現金流の分配は、安定した収入源を必要とする機関投資家（例えば年金、保険会社）に特に魅力的です。

優先株は、配当の繰延べや複利計算に関する特定の条項も含まれています。未払いの通常配当は当初、四半期複利で計算され、年利率は10%、最高で18%に達します。この条項は追加の保護を提供します。もしStrategyが何らかの理由で配当を時間通りに支払えない場合、これらの未払い配当は消失することはなく、複利方式で累積され、累積金利は最高で18%に達します。この設計は、会社が一時的にキャッシュフローの困難に直面しても、優先株の保有者の権益が保護されることを保証します。

STREの流通株数が元の発行量の25%を下回る場合、Strategyは償還権を保持します。これは、市場にSTREの87.5万株（350万の25%）未満しか残っていない場合、Strategyがこれらの株式を強制的に償還できることを意味します。この条項は、優先株が二次市場で過度に集中するのを防ぎ、一定の流動性と分散度を保持することを目的としています。公告によると、「STRE株式の清算優先権は最初に1株100ユーロです。」バークレイズ銀行、モルガン・スタンレー、モイリス＆カンパニーなどが共同簿記管理者を務めます。

STRE優先株式条件の詳細

発行価格:1株あたり100ユーロ

年間配当利回り:10.00%(四半期支払い、四半期2.5%)

配当開始:2025年12月31日より

繰延複利:未払いの配当金は、10%〜18%の利率で四半期ごとに複利計算されます

償還条件:ストラテジーは、発行済み株式が25%未満の場合に償還可能です。

清算優先権：1株あたり100ユーロ

引受業者：バークレイズ、モルガン・スタンレー、モイリス・アンド・カンパニー

この製品構造は、Strategy の金融工学における成熟度を示しています。魅力的でありながら会社の利益を保護する条項を設計することによって、Strategy は比較的合理的なコストで資金調達を行い、同時に投資家に競争力のあるリターンを提供することができます。

Strategy ビットコインを継続的に購入する決意

ビットコインを641,205枚保有し、676.7億ドル相当のビットコインを最大に保有する企業は、着実にビットコインを購入し続けており、これはSaylorが市場の状況に関わらずビットコイン購入に揺るぎないコミットメントを持っていることを反映しています。このソフトウェア知恵会社は、10月27日から11月2日の期間に397枚のビットコインを購入し、その総価値は4560万ドルの現金に達したと発表しました。この数量はStrategyの歴史的な購入規模と比べると大幅に減少していますが、現在のプレミアムが縮小している環境下での継続的な購入自体がStrategyの決意を示しています。

さらに、サラーは11月に発した大胆で神秘的な暗示がビットコインブームを引き起こしました。彼はXプラットフォーム上で460万人のフォロワーに「オレンジは11月の色だ」と書きました。オレンジはビットコインコミュニティの代表色であり、この暗示はサラーが11月のビットコイン価格に対する強気の期待を示していると広く解釈されました。このようなソーシャルメディアマーケティング戦略はサラーの代名詞であり、短いが示唆に富んだツイートを通じて、彼は証券規制に違反することなく市場にポジティブなシグナルを送り、広範な議論を引き起こすことができます。

$STRE の投入は、Strategyがビットコインを継続的に取得するのを助けることを目的としており、普通株を売却することなく、ビットコイン市場に参入したい機関投資家を引き付けます。この設計は非常に巧妙です。Strategyが直面する最大の課題は、既存の株主を希薄化することなく、ビットコインを継続的に購入するための資金を調達する方法です。普通株を発行すると、1株あたりのビットコイン保有が希薄化され、株主の間接的なビットコインエクスポージャーが減少します。優先株を発行すると、このような希薄化は発生しません。なぜなら、優先株の保有者は固定配当の権利のみを享受し、企業の成長収益の分配には参加しないからです。

この資金調達戦略の長期的な持続可能性は依然として疑問視されています。10%の年次配当は、Strategyが毎年3500万ユーロ（約3800万ドル）の現金を支払う必要があることを意味します。Strategyはソフトウェア会社として伝統的なビジネス収入が限られており、これらの配当支払いはビットコインを販売するか、新しい証券を発行することで調達する必要があるかもしれません。ビットコイン価格が継続的に上昇する場合、Strategyは保有の一部を売却して配当を支払うことができ、全体の戦略に影響を与えません。しかし、ビットコイン価格が停滞するか下落する場合、配当支払いの圧力が会社に不利な価格でビットコインを売却させる可能性があります。

Strategyは、前文の分析が購入速度の大幅な低下を示しているにもかかわらず、ビットコイン購入の減速の兆しを示していません。この表面的な決意と実際の行動とのギャップは、主観的な意志の変化ではなく、外部の資金調達環境の悪化によるものかもしれません。STRE優先株の発行は、この資金調達のボトルネックを解決するために行われ、Strategyは欧州市場と優先株製品を開拓することで、ビットコインの取得エンジンを再点火しようとしています。

欧州市場拡大の戦略的意義

Strategy ヨーロッパ市場を新しい資金調達の突破口として選択することは、そのグローバル戦略の推進を示しています。ヨーロッパの資本市場は規模が大きいですが、ビットコインの配置に対しては比較的保守的であり、これは挑戦でもありチャンスでもあります。挑戦は、ヨーロッパの規制環境がより厳格であり、暗号通貨に対する態度が慎重であることです。チャンスは、一度ヨーロッパ市場が開かれれば、潜在的な資金規模が非常に大きいということです。

バークレイズ銀行、モルガン・スタンレー、モイリス＆カンパニーなどのトップ投資銀行が共同簿記管理者を務め、今回の発行に強力な引受能力と市場の信用を提供しました。これらの投資銀行の参加は、発行が円滑に完了することを確保するだけでなく、より重要なことに、欧州の機関投資家に「これは真剣に考慮すべき製品である」という信号を送っています。トップ投資銀行は通常、市場の需要がありリスクが管理可能と考える製品のみを引き受け、その参加自体が暗黙の支持となります。

ビットコイン市場にとって、Strategyの今回の資金調達の革新は先例を作る可能性があります。もしSTRの優先株が大量のヨーロッパ資金を引き付けることに成功すれば、他の企業もこのモデルを模倣し、自社のユーロ建てビットコイン関連証券を発行するかもしれません。これはビットコインに新たな機関資金の流入をもたらし、アメリカ市場への単一依存を減少させるでしょう。長期的には、ビットコインのグローバル化と多様な資金調達チャネルは、その真のグローバル準備資産となるための必要条件です。