Bitwise最高投資責任者（CIO）：ビットコインは「IPOの瞬間」を迎えている。機関投資家の1％配分時代は終わった

ビットワイズの最高投資責任者（CIO）マット・ホウガンは、ビットコインがいわゆる「IPO後の整固期」に入る重要な段階に差し掛かっていると述べています。機関投資家の資金流入が継続し、価格の変動性が低下する中、「1％の資産配分時代」は終わりを迎え、今後は主流の機関投資家がビットコインの配分比率を5％に引き上げる可能性があると予測しています。

ビットコインは「静かなIPO」段階へ

ホウガンは顧客向けのレポートで、ウォール街のベテラン投資家ジョルディ・ヴィッサーの見解を引用し、ビットコインがいわゆる「静かなIPO（Silent IPO）」の段階を経験していると指摘しています。これは、「革新的なアイデア」から「主流資産」への移行を意味します。ホウガンは、この段階での価格の横ばいは弱さの兆候ではなく、市場構造の変化のサインだと述べています。初期投資家は巨額の利益を確定しつつあり、機関投資家や企業の財務部門、主権基金が徐々に買いを入れている状況です。

「ビットコインはリスク志向の投資家から長期的な機関保有者へと移行しており、これは成熟した資産の証拠です」とホウガンは述べています。

機関投資家の参入と市場の健全な整固期

ヴィッサーは現在のビットコインの動きを、フェイスブックやグーグルの上場後の初期動きに例えています。創業者や早期従業員が利益確定のために売却し、価格は一時的に横ばいとなるものの、最終的には長期的な上昇に向かうと指摘しています。ホウガンは、この横ばいの整固は市場の健全な進化の一部だと強調しています。ETFや企業の準備金、主権基金の参加により、ビットコイン市場は大規模な売り圧力を吸収できる体制が整っており、これがビットコインの成熟した金融資産としての証拠だと述べています。

「初期投資家の売却は物語の終わりではなく、新たな章の始まりです」とホウガンは語っています。

横ばいはチャンスでありリスクではない

現在、ビットコインは2025年までに約9％の上昇にとどまっていますが、S&P 500指数は15％、ナスダックは20％、金は51％の上昇を見せています。それにもかかわらず、ホウガンは今の段階を「非常に強気」と見ています。彼は、ビットコインはテクノロジー企業のように収益を増やしたり新製品を導入したりする必要はなく、より広範な採用が進むだけで十分だと述べています。分散が安定すれば、ビットコインの時価総額が2.5兆ドルから金の約25兆ドルへと向かう過程は、予想よりも早く進む可能性があるとも指摘しています。

「長期的な視点で見れば、今の調整局面は贈り物です。押し目買いの絶好の機会です」とホウガンは書いています。

「1％のビットコイン配分」時代の終焉

ホウガンは、現在のビットコインの価格変動性が十年前と比べて著しく低下し、より安定していると指摘しています。機関投資家はこれを「後期スタートアップ段階」の成熟資産と見なしており、リスクとリターンのバランスが魅力的になっています。彼は、リスクの低下と主流化の加速に伴い、ビットコインのポートフォリオ内の配分比率が従来の1％から5％へと引き上げられていると強調しています。Bitwiseは数百のアドバイザーや機関と交流する中で、この傾向を観察しています。

「ビットコインはまさにIPOの瞬間を迎えています。歴史は、今こそ積極的に買い増すべき時だと教えています」とホウガンは締めくくっています。

結び

ビットコインの横ばいは、弱さの兆候ではなく、早期の個人投資家から機関資本への移行の重要な過渡期です。市場構造の成熟、価格変動の低下、配分比率の引き上げとともに、ビットコインは新たな時代へと歩み始めています。