トランプ一家が30%の惨敗！米国株の投機が過熱し、新たな債券王が「現金が王」と叫ぶ

11月17日、米国株式市場の主要3指数は揃って下落し、ダウ指数は1.18%の下落、ナスダックは0.84%の下落、S&P 500指数は0.92%の下落となった。暗号資産市場が不安定になる中、アメリカのトランプ大統領の家族が保有する暗号資産関連の株式とトークンは約30%大幅に下落した。「新しい債券王」ジェフリー・ガンドラックは、米国株式市場が危険な投機的特徴を示していると警告し、投資ポートフォリオの約20%を現金に配分することを提案した。

米国株式市場の三大指数が集団的に下落し、テクノロジー株に分化が見られる

! 米国ダウ下落

(出典:Google)

東部時間11月17日、米国株式市場の三大指数は揃って下落し、取引終了時にダウ平均は1.18%の下落、ナスダックは0.84%、S&P 500指数は0.92%の下落となりました。今回の同時下落は市場のリスク選好が低下していることを示しており、投資家の米国株に対する楽観的な感情が揺らぎ始めています。ダウ平均はブルーチップ株の指数として、その1.18%の下落幅は伝統的な産業および金融株も同様に圧力を受けていることを示しています。

大型テクノロジー株の多くが下落し、AMD、インテルは2%以上の下落、NVIDIA、アップル、オラクル、Metaは1%以上の下落を記録しました。半導体株の集団下落はAI投資バブルへの懸念を引き起こしました。これらの企業は過去2年間のAIブームで評価が急上昇しましたが、現在の調整は市場がこれらの評価の妥当性に疑問を持ち始めていることを示しています。インテルとAMDの下落幅は2%以上で、AI時代における伝統的なチップメーカーの競争力に対する投資家の懸念を反映しています。

しかし、Googleは逆風の中で3％以上上昇し、取引中に歴史的高値を更新し、テクノロジー株の中で異例となっています。この強力なパフォーマンスは、バフェット傘下のバークシャー・ハサウェイが第3四半期に親会社のアルファベットの1785万株を購入したというニュースに起因しています。バフェットの投資判断は非常に高い市場影響力を持っており、アルファベットの株式を増やす選択は、GoogleのAI戦略とビジネスモデルへの強力な支持と見なされています。Googleは現在、バークシャーの第10位の米国株の重視銘柄となっており、これはバフェットがテクノロジー株を大規模に購入する数少ないケースの一つです。

アリババは2%以上上昇し、千問アプリの公テストが開始されました。このアプリは、モデル通義千問Qwenに基づいて構築され、オフィス、地図、健康、ショッピングなどのさまざまな生活シーンを順次カバーしていく予定です。このニュースはアリババの株価に短期的な触媒を提供し、市場が中国のテクノロジー企業のAI分野での進展に積極的に反応していることを示しています。

米国株式市場のメモリーチップ株が上昇し、サンディスクは4％以上上昇し、西部デジタルやシーゲートテクノロジーも続いて上昇しました。この逆行上昇は主流のテクノロジー株の下落と対比を成し、市場の資金が過小評価されているターゲットを探していることを示しています。米国株式市場のリチウム鉱株が集中的に上昇し、チリ鉱業化学会社は9％以上上昇し、米国リチウム会社は6％以上上昇しました。ニュースによると、シティグループは最近の研究報告で、最近のリチウム価格の上昇は主に強い需要によるものであり、潜在的な供給中断によるものではないと述べています。時間が経つにつれて、シティグループは今後数年にわたって強力なバッテリーエネルギー需要が現れる可能性についてますます自信を深めています。

人気の中国関連株はほとんど下落し、ナスダック中国金龍指数は1.21%下落、ピンドゥオドゥオは1.46%下落、蔚来汽車は1.30%下落、小鵬汽車は10.32%下落、理想汽車は4.75%下落、ビリビリは0.23%下落、百度は1.63%下落、ネットイースは1.71%下落、テンセント音楽は0.16%下落、小馬智行は6.16%下落しました。中国関連株の全体的な疲軟は、投資家が中国経済の回復速度と中米関係に対する懸念を反映しています。

トランプファミリーの暗号資産投資が30%の損失、時価総額が100億蒸発

暗号資産市場の動揺に伴い、アメリカ大統領トランプの家族が暗号資産から得た富も大幅に縮小しています。10月5日にビットコインが126,272ドルの高値に達して以来の1ヶ月間で、トランプとその家族が保有する暗号資産関連の株式とトークンは大幅に下落しました。主流の暗号資産は再び圧力を受け、ビットコインは一時92,000ドルを下回り、過去24時間で2.48%下落し、年内の全ての上昇幅を段階的に消し去りました。

10月に歴史的な高値を記録して以来、ビットコインの価格は明確なトリガー要因がない中で急落し、前回の高値と比較して時価総額は約6000億ドル蒸発しました。イーサリアムなどの主要トークンも同様に弱含みで、一部の銘柄は過去1週間で10％以上の下落を記録し、投資家のリスク志向が明らかに低下しています。このような全面的な売却は、暗号資産市場が深刻な調整を経験していることを示しています。

トランプ家族の暗号資産投資ポートフォリオには、Trump Media & Technology Group、ブロックチェーン企業World Liberty Financial、ビットコインマイナーAmerican Bitcoinが含まれています。World Liberty FinancialトークンおよびAmerican BitcoinとDJTの株は、ビットコインの10月の高値以来、約30%下落しました。この下落により、トランプ家族の暗号資産分野での投資は大きな打撃を受け、以前の『フィナンシャル・タイムズ』の報道での10億ドルの利益は大幅に縮小しました。

同時、「炒幣」の米国株上場企業も激しい売りに直面している。米東部時間11月14日、世界最大の「ビットコイン財庫」企業MicroStrategy（MSTR）の株価は4％以上の大幅下落を記録し、過去1ヶ月の累積下落幅は32.69％に拡大した。注目すべきは、同社の時価総額が574億ドルにまで減少し、保有するビットコインの価値は623億ドルに達していることである。これは、相対的な純資産価値倍率（mNAV）が約0.95倍に下落したことを意味し、同社の歴史上初めて時価総額がビットコイン保有額を下回る事態が発生した。

この現象は米国株式市場の歴史において非常に珍しく、通常は市場がその会社のビジネスモデルや将来の展望に対して深刻な疑念を抱いていることを意味します。通常、大量の資産を保有している会社の時価総額はその資産価値を上回るべきであり、なぜなら時価総額には会社の経営能力、ブランド価値、将来の成長ポテンシャルが含まれているからです。MicroStrategyの時価総額がそのビットコイン保有額を下回っていることは、投資家がその会社のレバレッジ戦略にリスクがあると考えているか、ビットコイン価格がさらに下落する際に流動性危機に直面することを懸念していることを示しています。

ガラックは米国株の投機過熱を警告し、20%の現金を保持することを推奨

ウォール街のベテラン投資家で、ダブルラインキャピタルのCEO兼最高投資責任者であるジェフリー・ガンドラックは、現在、多くの資産価格が極度に過大評価されていると述べ、投資家に対し、投資ポートフォリオの約20%を現金に配置することを勧めて、重大な市場調整リスクに備えるようにと警告した。ガンドラックは、現在の米国株式市場が危険な投機的特徴を示しており、彼のキャリアの中で見た中で最も不健康な市場の一つだと警告している。「この市場は極度に投機的であり、投機的な市場は常に馬鹿げた高さまで上昇するものであり、毎回そうなのだ。」

このダートマス大学を卒業し、1980年代中頃にTCWグループでウォール街のキャリアをスタートさせた投資家は、現在のAI関連株およびデータセンターへの投資には明らかな投機の過熱が存在し、繁栄期にモメンタム投資を行うことはしばしば惨敗に終わることを警告しています。ガンダラックは40年以上の投資経験を持ち、1987年の株式大暴落、2000年のITバブル、2008年の金融危機を経験しており、彼の警告は非常に高い参考価値を持っています。

Gundlachが警告する三つの市場バブルの領域

AI コンセプト株：評価は不合理な水準に達し、多くの企業のPERは100倍を超えています。

データセンター投資：投資家はAIの需要が無限に増加することに賭けていますが、この仮定の脆弱性は歴史的に何度も証明されています。

プライベートクレジット市場：規模は1.7兆ドルに達し、2008年のサブプライム危機前の状況に類似している

彼は依然として金に対して楽観的であると述べたが、推奨する配分比率を25％から15％に引き下げた。彼は9月中旬に「関税が輸入価格を押し上げ、インフレが下がらない」という論理に基づいて、投資家に金を重視するよう提案した。グンドラックは「今、金融資産全体の配分比率は通常の水準を下回るべきだ。金融市場で問題が発生するたびに、人々は安全だと宣伝されているが、実際には安全ではないものを購入している。」と主張した。

Gundlachが提案した20%の現金配置比率は、伝統的な投資ポートフォリオの5%から10%の標準を大きく上回っています。この防御的な配置は、たとえ米国株が50%下落しても、投資家が低価格で優良資産を購入するための十分な現金を持っていることを意味します。この戦略は2008年の金融危機の際に非常に効果的であることが証明されました。当時、高い現金比率を維持していた投資家は、巨額の損失を回避しただけでなく、市場の恐慌時に非常に低価格で優良資産を取得することができました。