Bitunixアナリスト：連邦準備制度（FED）研究報告-第三者サプライチェーンが金融安定性の新たな断層となり、システミックリスクが定量化可能な段階に入る

BlockBeats News、11月27日、連邦準備制度理事会が発表した最新の調査によると、米国の上位100の銀行と100のノンバンク金融機関(NBFI)は、「サードパーティサービスプロバイダー」レベルで高い集中リスクを抱えており、主要なクラウド、支払い、またはコアITサービスプロバイダーが麻痺すると、それはすぐにクロスマーケットのシステミックイベントに進化します。 このモデルは、極端なシナリオでは、システミックインシデントによって引き起こされるテールエンド損失の99.9%の規模が通常のオペレーショナルリスクよりもはるかに大きくなる可能性があり、オペレーショナルディスラプションが従来のクレジットイベントではなく、損失の主な原因になっていることを示しています。 マクロ金融の視点から見ると、「デジタルインフラの破綻」自体が単なる担保リスクではなく、金融危機の引き金となり得ることを初めて定量的に確認しています。 サードパーティのキーノードに障害が発生すると、支払いと清算、流動性配分、クレジット送信、リスクヘッジメカニズムに同時に影響を与え、短期的に米ドルの需要を押し上げ、世界の米ドルの流動性を圧縮し、クレジットスプレッドとボラティリティを段階的に上昇させます。 銀行はエクスポージャーの点ではノンバンク機関よりも低いものの、収益に対する極端な損失は大きく、伝統的な大規模な金融システムのテールエンド・リスクに対する脆弱性が長い間市場によって過小評価されてきたことを示しています。 暗号市場はこのような「機能的リスク」に対してより敏感であり、取引所、ウォレット、カストディ、オラクル、および決済レイヤーは、クラウドおよびサードパーティの認証サービスに大きく依存しているため、地域またはベンダーレベルの障害が発生した場合にチェーンの清算と流動性の空白を簡単に作成できます。 歴史的な経験から、このような非価格ショックは、短期レバレッジド・ファンドの消極的な排除につながることが多く、ボラティリティは急激に増幅されることがわかっています。 短期的なビットコインの構造的サポートは、高レバレッジ集中領域をバックテストし、基礎となる流動性が浸透している場合、「流動性スパイラル」のリスクに注意する必要があります。 Bitunixアナリスト:このレポートの主な意義は、市場が「金融リスク価格設定」から「インフラストラクチャリスク価格設定」の新たな段階に移行していることです。 将来的には、資金の配分は金利と成長を考慮するだけでなく、システム運用の安定性とサプライチェーンの集中も評価します。 リスク選好度はよりイベント主導型になり、レジリエントな資産と分散型インフラの価値が再評価される時点で、真の構造的機会が出現するでしょう。