2025年の終わりに近づく中、ビットコインは心理的に重要な$100,000の水準を下回ったままで、決定的な年末ラリーは実現しませんでした。市場参加者は曖昧なシグナルを解読しながら、2026年が統合、再成長、またはより深い調整をもたらすのかを見極めようとしています。

重要ポイント

• ビットコインは2025年を$100,000回復せずに終え、年末の広範なラリー期待には届きませんでした。
• オンチェーンおよび機関投資家の指標は「複合的」な状況を示し、明確な強気または弱気の支配は見られません。
• 長期保有者は秋の下落以降も純売却を続けており、慎重さを示しています。
• スポットビットコインETFの流入は10月以降マイナスに転じ、マクロ経済の不確実性が影響しています。
• 中規模のホエール(100–1,000 BTCウォレット)は下落後に積み増しを強化しました。
• アナリストは2026年を、純粋なサイクルの動きよりも世界経済に左右される後半期のハルビング後の時期とみなす傾向が強まっています。

期待外れの花火のない一年

ビットコインは2025年に複数の新記録を更新し、$126,000超に達しましたが、しばしば言及される$130,000の目標には届きませんでした。年間の安値は約$74,000です。12月の伝統的な「サンタラリー」が見られなかったことで議論が再燃しています：歴史的なサイクルパターンは崩れつつあるのか、それとも市場は単に成熟したのか。

価格動向は依然として不確定です。Capital.comのセールス責任者Abbass Abdul Saterは、Cryptonewsに対して現在の環境を複雑かつ多面的と表現し、2026年のビットコインに対する期待は著しく混在しており、外部条件に大きく依存していると述べています。楽観的な予測は、機関投資家の採用継続、ETFの安定した流入、伝統的金融への深い統合に基づき、価格を新たな高値に押し上げる可能性があります。

しかし、彼は慎重なシナリオも同様にあり得ると警告しています。より控えめな見通しは、グローバルな流動性の引き締まり、規制のハードル、または投機熱の衰退による統合や緩やかな成長を示唆しています。マクロ経済の逆風が強まれば、下落リスクも残り、ビットコインの感応度が暗号エコシステムを超えた要因に高まっていることを示しています。

オンチェーンシグナル：確信よりも警戒

長期保有者(LTHs)は秋の調整以降も純売却モードを維持しており、価格の安定期にもかかわらず積極的な買い戻しに転じる兆しは見られません。これは、投資家の警戒感が残っていることを示唆しています。

一方、100–1,000 BTCを保有するウォレット、いわゆる「シャーク」と呼ばれる層は、10月の下落後に最も強い積み増しを見せており、洗練された投資家は現在の水準を魅力的なポジショニングと見なしていることを示しています。

CryptoQuantのアナリストは、10月以降の環境を資本流入の減少を伴う穏やかな弱気局面と解釈しています。2025年前半の需要は、機関投資家のETFや企業の財務、政治的追い風によって支えられていましたが、これらの要因は金利の不確実性や経済指標の軟化により勢いを失いつつあります。

Cysicの共同創設者Leo Fanは、重要な変化を指摘しています。多くの投資家は、暗号資産が従来の流動性サイクルや金利動向にこれほど密接に結びついているとは過小評価していたと述べています。

機関投資家の需要の冷え込み

米国のスポットビットコインETFは10月以降流出を記録し、今年初めのパターンを反復していますが、その引き出しはパニック的ではなく穏やかです。政治的およびマクロ経済の不確実性により、より広範なリスク削減が進んでいます。

2026年：熱狂よりも後期サイクルの現実主義

多くの専門家は、2026年を新たな爆発的なサイクルの始まりではなく、現在のハルビング後のサイクルの継続とみなしています。Abdul Saterは次のように要約します。

今年は、採用の節目と世界経済の現実のバランスを取りながら成熟した資産クラスとしての側面を反映し、単一方向のブレイクアウトをもたらすことはないだろう。

結論

ビットコインは2026年に入り、決定的な強気でもなく、不可逆的な弱気でもない状態です。レンジ相場での取引が最も有力な短期の展望であり、最終的な方向性は、サポートが現在の水準を維持するのか、それともより深い調整に向かうのかにかかっています。

孤立した暗号サイクルの時代は終わりつつあり、ビットコインの今後の道筋は、より広範なリスク志向、流動性状況、機関投資家の確信にますます左右されるでしょう。