- ハーバードは第4四半期の報告書でビットコインETFの保有比率を21％削減し、8,700万ドル相当のイーサリアムETFの新規ポジションを開設しました。
- ビットコインは価格の急落にもかかわらず、ハーバードの最大の暗号資産保有として残っています。
- この間、ハーバードはテクノロジー株の構成も見直し、同じ四半期に主要な鉄道投資も追加しました。
ハーバード・マネジメント・カンパニーは、前四半期に暗号資産ポートフォリオに驚くべき変化をもたらしました。エンダウメントはビットコインの保有比率を21％売却し、イーサリアムに大規模な新規ポジションを開きました。金曜日に公開されたSECの報告書によると、
HMCは約8700万ドル相当のイーサリアムETFの株式約400万株を購入しました。これはハーバードによるイーサリアムへの初の直接投資です。この動きは、デジタル資産全体が不安定な時期に行われました。
ビットコインの保有は縮小したが、依然として最大の保有
HMCは2025年度第4四半期にiシェアーズ・ビットコイン・トラストの株式約150万株を削減したと、最近の報告書で述べられています。削減にもかかわらず、ビットコインは引き続きエンダウメントの最大の公開保有資産であり、2億6500万ドル超となっています。
この縮小は、ビットコインが四半期を通じて大きな変動を見せた中で行われました。暗号資産は2025年10月に約12万6000ドルのピークをつけた後、四半期末には88,429ドルまで下落しました。
イーサリアムは同じ期間に約28％価値を失い、より悪い結果となりました。
専門家はハーバードの暗号戦略に疑問を投げかける
金融学の教授たちは、エンダウメントの暗号資産への継続的な投資について懐疑的な見方を示しています。ワシントン大学の名誉教授アンドリュー・F・シーゲルは、HMCのビットコイン投資について「リスクが高い」と述べました。
彼は、ビットコインの年初来の22.8％の下落と、その内在的価値の欠如を指摘しました。UCLAのアヴァニダル・スブラマニヤムは、より深刻な懸念を表明し、ハーバードの暗号戦略全体について疑問を投げかけました。
彼は、HMCがビットコインやイーサリアムのいずれに対しても明確な評価方法を提供できるのか疑問視しています。スブラマニヤムは、投機的資産への過度に偏ったポジションはハーバードのエンダウメントには適さないと主張しました。
テクノロジー株の保有はまちまちの結果に
暗号資産以外にも、ハーバードは四半期中にいくつかの主要なテクノロジー株のポジションを調整しました。報告書によると、エンダウメントはブロードコムの保有株を3倍以上に増やし、222％増加させ、前四半期の削減を逆転させました。
また、Googleの株式を25％増やし、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）の株も45％増やしました。一方で、アマゾンの株は36％減少し、マイクロソフトは21％、Nvidiaは30％の減少となりました。
シーゲルは、AI投資コストに対する投資家の不安がこれらの決定に影響した可能性を示唆しています。彼は、市場はAIのトレーニングや展開にかかる費用について依然として神経質であると説明しました。
HMCはまた、1億4100万ドルのユニオン・パシフィック・コーポレーションのポジションにも参入しました。この鉄道会社は、2025年7月にノーフォーク・サザンとの合併計画を発表しました。この取引により、アメリカ初の横断鉄道が誕生します。
一方、ハーバードは完全に2つのポジションを手放しました。エンダウメントは、かつて2番目に大きかったライト＆ワンダー（Light & Wonder, Inc.）の株式110万株をすべて売却しました。また、Maze Therapeuticsの株式9万2000株も清算しました。ハーバードは、昨四半期に追加されたクラルナ・グループとジ Zillowのポジションを維持しています。
