ブラックロック、ETHBの申請内容を修正、ETHの70〜90％をステーキングし、報酬の18％を保持、0.25％の手数料と0.12％の免除を計画
ブラックロックは、ステーキングされたイーサリアムETFの申請内容を修正し、ステーキング収益の取り扱いや手数料の適用方法を詳述しました。
更新された登録書類には、報酬の配分、費用構造、保管契約の詳細が記載されています。
ETFの構造と18％のステーキング配分
修正された申請書は、ナスダックで取引される予定のiSharesステーキングイーサリアムトラストETF（ティッカー：ETHB）について詳述しています。
ブラックロックは、同ファンドがイーサリアムの保有量の70％から90％をステーキングする計画であることを明らかにしました。
残りのETHは流動性のある形で保有し、償還対応、手数料支払い、リスク管理のために使用します。
この構造は、ブラックロックのスポットイーサリアムETF（ETHA）とは異なり、ステーキングがこの商品の中心となっています。
NEW: ブラックロックの@iSharesステーキングイーサリアムETFの更新申請書。ティッカー $ETH B。費用率は0.25％に設定。pic.twitter.com/CW7pKVoJXX
— James Seyffart (@JSeyff) 2026年2月17日
申請書によると、ブラックロックは総イーサリアムステーキング報酬の18％を保持します。スポンサー料は純資産価値の0.25％に設定されています。
最初の25億ドルの資産に対しては、12か月の免除期間中にスポンサー料が0.12％に引き下げられます。
純資産価値（NAV）の成長、分配、サービス提供者
申請書には、ETHで得られるステーキング報酬がファンドの純資産価値（NAV）を増加させると記載されています。
ファンドは、手数料を差し引いた後、少なくとも四半期ごとに株主に収益を分配します。
スポンサー料は、信託のNAVの年間割合として計算されます。この手数料は、ステーキングに基づくステーキング料とは別です。
ステーキングに関与するサービス提供者は追加費用を請求する場合があります。ブラックロックは、コインベース・カストディやアレンチェ・デジタルを潜在的な保管・ステーキングパートナーとして挙げています。
また、規制、運用、セキュリティ上の懸念により、ステーキング活動が一時停止される可能性も記載されています。
関連資料：ハーバードのETH ETF動向後のイーサリアム価格見通し
規制の背景と最近の市場動向
修正された申請書は、米国証券取引委員会（SEC）による最近のステーキング収入に関する指針に続くものです。
報道によると、SECはステーキング報酬をキャピタルゲインではなく、所得として分類しています。
また、現行のIRS規則の下では、ステーキング報酬は課税対象の所得のままであるとも記載されています。
ブラックロックは、ステーキングの運用を米国の税法に基づく信託の授与者（グラントー）ステータスを維持するよう管理すると述べています。
一方、イーサリアムは報告時点で約1966ドルで取引されており、過去1か月で下落しています。
ブロックチェーンデータ追跡サービスのLookonchainは、ブラックロックがコインベース・プライムに1701BTCと22661ETHを預け入れたと報告しています。同社はETHBの計画を進める中で、暗号資産のエクスポージャーを調整し続けています。
