要点
- ビットコインは67,600ドルから64,400ドルまで2時間で下落し、市場全体で5億ドル以上の清算を引き起こした。
- ビットコインとイーサリアムのポジションは、総清算額のほぼ70％を占めていた。
- あるアナリストはDecryptに対し、暗号資産は「リスク曲線の遠端に固定されており、安全資産ではない」と述べた。
月曜日のビットコインの急落は、暗号市場全体に清算の嵐を引き起こし、4億7千万ドル以上のレバレッジポジションを消し去った。
主要な暗号通貨は、CoinGeckoのデータによると、アジア早朝の取引時間中に67,600ドルから64,435ドルへ約4.6％下落した。この突然の崩壊により、過去24時間で全資産にわたり5億5千万ドルを超える清算が発生した。
イーサリアム
ビットコインは現在約66,280ドルで取引されており、当日比2.7％の下落となっている。
「今回の下落は、突発的な『ブラックスワン』イベントや予期せぬネガティブニュースによるものではありません」と、HashKeyグループのシニアリサーチャー、ティム・サンはDecryptに語った。「むしろ、米国の関税政策の変動に起因する政策不確実性と、地政学的リスクの高まりによって引き起こされたものです。これらの要因が市場にリスク資産の再評価を迫ったのです。」
米国最高裁判所の金曜日の判決は、ドナルド・トランプ大統領の「相互的」関税は違法であると述べた。しかし、それにもかかわらずトランプは判決に対抗し、世界的に10％の関税を課す措置を取った。
この売りは、ビットコインがマクロ経済の不確実性に引き続き敏感であることを示しており、関税政策や地政学的緊張の変動によりリスク資産が再評価されている一方で、暗号特有のきっかけによるものではない。
Decryptの親会社Dastanが所有する予測市場Myriadのユーザーは、ビットコインの次の動きが84,000ドルに到達する可能性を37％と見積もっている。この確率は、日曜日のピーク46.4％からほぼ10％低下しており、投資家の悲観的な見方が強まっていることを反映している。
マクロ経済の要因
サンは、次のような複合的な圧力を指摘した：粘り強い12月のPCEインフレデータ、中東の緊張による原油の周期的高騰、そして金利市場が3月の利下げの可能性を織り込まなくなっていること。
市場は、FedWatchツールによると、先週の90％から月曜日には96％へと利下げ期待を再評価しており、次回FOMC会合ではフェデラル・ターゲット金利が3.50％から3.75％のままである可能性が高いことを示唆している。Myriadの予測者は、7月までに25bps以上の利下げの可能性をわずか21％と見積もっており、月初の40％から低下している。
これらの動きは、リスク志向の縮小の一因であるとHashKeyのアナリストは述べた。これは、暗号市場の下落や金の1.23％の上昇（1オンスあたり5,166ドル）に明らかだ。
「政策不確実性、粘り強いインフレ、地政学的リスクに支配された環境では、リスク志向は大きく縮小しています」とサンは説明した。「高いボラティリティと流動性依存度の高い資産は最初に圧力を受け、リスク資産の広範な調整を引き起こしました。」
ビットコインの下落に重要な役割を果たしているもう一つの要因は、機関投資家によるリスク資産としての暗号資産の扱いだ。サンは、「むしろ、これらはリスク曲線の遠端にしっかりと固定されている」と述べた。
今後について、彼は「不確実性の高まりにより、資金の流入は限定的で、底打ちまで時間がかかる見込みだ」と予測している。資金の「傍観者」層の市場参入意欲が鈍っているためだ。
また、反発は「技術的な回復」にとどまり、持続的な流動性支援なしにはトレンドの逆転にはならないと警告した。
暗号市場の反発の鍵は、マクロ経済のシグナルがプラスに転じることの収束にあるとサンは述べた。彼は、インフレ動向、エネルギー価格、地政学的展開、伝統的リスク資産の安定性を注視すべき重要なポイントとして挙げた。
「伝統的リスク資産が圧力下に留まる限り、暗号資産が独自に上昇する可能性は低い」とサンは付け加えた。
