ウォール街はビットコインを取り込んだのか？ブルームバーグの専門家が見解を述べる

信頼できる編集コンテンツは、業界の第一線の専門家や経験豊富な編集者によるレビューを経ています。広告開示 BloombergのETFアナリスト、エリック・バルチュナスによるスレッドがきっかけとなり、暗号資産の最古の議論の一つが再燃しました。それは、機関投資家の仲介が中心となるにつれてビットコインの核心的価値提案が希薄化しているのかどうかという問題です。暗号資産の実世界での有用性についての考察から始まったこの議論は、ビットコインが「価値の毀損に耐性がある」と信頼できる呼び名で呼べるのか、そしてその価格の激しい変動性についての鋭い論争へと発展しました。

ビットコインのアイデンティティ論争、Xで激化

バルチュナスは、コーパー・ターリー（Coop Records創設者）が2017年以来暗号資産が「奇妙な立ち位置」にあると投稿した後に意見を述べました。彼は、「投機を超えて、人々の生活に意味のある価値をどのように付加しているのか見えにくい」と指摘しています。バルチュナスの反応は、ビットコインの新規性を製品カテゴリーとしてではなく、通貨の性質として捉え直すものでした。

「これをよく見る。私の意見：ビットコインの新規性は、検閲や価値毀損に耐性のあるユーザー運営の通貨である点にあります」とバルチュナスは書いています。「それに変わったことは何もないと思います。ただし、現管理者がそれに非常に賛同しているため、検閲の部分は価値が低いと感じられるかもしれませんが、数年待てばそれが役立つ場面も出てきます（すでに多くの新興・フロンティア市場国でそうです）..そして、価値毀損は依然として存在し続けており、犬でさえそれが止まらないことを知っています。」

関連読書：ビットコインの量子リスクがイーサリアム集会で注目を集める 彼は、ビットコインの「若さ」が価格の変動性の大きな要因であり、市場価格が物語を乗っ取る傾向があると指摘します。「価格は最も成功した投資家が見抜き、無視することを学んだ煙幕です」と付け加え、伝統的な市場についても批判を展開しました。

「長年保有している人々が、ウォール街のラッパーを通じてビットコインにアクセスされることに不安を感じているという『乗っ取り』の問題も明確に浮上しました。彼の見解は：資産自体は変わっていないが、管理者が変わっただけだということです。

「そして、伝統的な投資家たちが、エスタブリッシュメントに自分たちの『外部者』の資金が乗っ取られたと感じているなら…実際に起こったのは仲介者のアップグレードだけです」とバルチュナスは書いています。「あなたは高額な手数料を払ってSBFに預け、その資金を失い、Larry Finkらに渡されるという流れから、より安価で安全な方法でBTCをアウトソーシングしているだけです。ビットコインの基本的な性質は全く変わっていません。」

ビットコインは依然として価値毀損の取引対象か？

この見解は、ビットコインの価格変動性を「価値毀損に耐性がある」とするラベルにとって致命的だと考える批評家たちには満足されませんでした。シカゴの未来の金融のホスト、オリバー・レニックは、ビットコインのように価格が大きく変動する通貨は、実質的に繰り返される「価値毀損イベント」を経験していると鋭く反論しました。

「価値毀損に耐性があるというのは、私の意見では最大の誤りです」とレニックは書いています。「もしドルがビットコインが週ごとにできるだけ下落した場合と同じくらい下がったら、世界は大騒ぎになるでしょう。つまり、ビットコインの価格変動は年に3回も価値毀損イベントのようなものを経験しているのに対し、ドルでは2％の変動が大きな話になるのです。これは本当にひどい通貨です。」

バルチュナスは、時間軸について部分的に認めました。「長期的にはそう思いますが、これは公正な指摘です」と述べましたが、レニックがビットコインの持続性を問いただしたことで議論は激化しました。「そして、ドルや金と比べてまた打ち負かされることになります。ビットコインは20周年を迎えられるかどうか、誰にもわかりません」と彼は書きました。

関連読書：ビットコインスポットETF、5週連続の下落記録—詳細バルチュナスは、最近のパフォーマンスを証拠として挙げ、「2023年と2024年」に「450％」の利益を得たと指摘しました。レニックの反論は断固たるもので、「再び、許容できないほどの価格変動性が通貨には必要だ」と述べました。バルチュナスは、ビットコインは「今はあまりにも変動が激しすぎて広く使われる通貨にはなれない」と認めつつ、「成熟して落ち着く必要がある」としましたが、これがビットコインを検閲耐性だけに還元する結論には反対しました。

「つまり、検閲耐性だけが残るわけです」とレニックは書き、価値ははるかに低くなる可能性があると示唆しました—「おそらく1コイン10,000ドル程度」—とし、バルチュナスは再び基本原則に立ち返りました。「それは価値毀損に耐性があり、政府は希薄化できないということです。たとえ変動性があっても、それは真実です。」

バルチュナスは、短期間のウィンドウが決定的ではないという考えを締めくくり、金の「2023年と2024年」の「20％」の上昇とビットコインの「450％」の動きを対比させ、「若い資産」という仮説に戻りました。それは「先走りすぎて、その後下落する」というものです。

このスレッドは、よく知られた亀裂を露呈させています。バルチュナスにとって、機関投資の仕組みはビットコインの性質を変えず、価格の変動性は成熟の問題であり、長期的な希薄化耐性と共存できると考えています。一方、批評家たちは、変動性は副作用ではなく、資格喪失の原因であり、「通貨」の物語を崩壊させ、検閲耐性だけの狭い評価議論を強いると見ています。

執筆時点で、BTCは66,207ドルで取引されています。

BTCは200週EMAを回復しなければならない、1週間チャート | 出典：TradingView.comのBTCUSDT 特徴的な画像はDALL.Eで作成、チャートはTradingView.comから ビットコインistの編集プロセスは、徹底的な調査に基づき正確で偏りのないコンテンツを提供することを中心としています。厳格な情報源の基準を守り、各ページはトップテクノロジー専門家や経験豊富な編集者による綿密なレビューを受けています。このプロセスにより、読者にとってコンテンツの信頼性、関連性、価値が保証されています。