要点
- ビットコインは63,822ドルに下落し、月曜日の損失を拡大、市場の関税主導の下落の中で推移した。
- ピークから50％の下落は、主要な暗号資産サイクルが崩れたことを意味しないとDecryptは伝えた。
- 構造的な需要が維持されているにもかかわらず、55,000ドルまでの下落も可能性としてある。
アナリストによると、ビットコインの64,000ドルへの下落は、レバレッジを多く抱えた市場に複合的なマクロショックが重なった結果であり、サイクルの構造的な崩壊ではない。 CoinGeckoによると、火曜日にビットコインは63,822ドルに下落し、週間損失は6.4％に拡大した。現在、5か月前の過去最高値126,080ドルから約50％下落しており、デジタル資産投資商品は5週連続の資金流出を記録している。 この売りは、ビットコインの4年サイクルが維持されるのか、それともマクロ経済の変化によってその軌道が永続的に変わったのかを試すものだ。専門家は、貿易政策、金利、レバレッジを原因とし、基本的なファンダメンタルズの破綻ではないと指摘している。
「ビットコインが64,000ドルを下回ったのは一度の出来事ではありません」と、BTCマーケッツの暗号分析家ラチェル・ルーカスはDecryptに語った。「これは、2025年10月の過去最高値から積み上げられたレバレッジを伴う市場に、時間をかけて複数のマクロショックが襲いかかった結果です。」 ルーカスは、トランプ大統領のグローバル関税引き上げ（15％）決定を出発点とし、それがリスク資産全体を揺るがせたと指摘した。「『デジタルゴールド』の物語にもかかわらず、ビットコインは依然としてリスク資産として取引されています」と彼女は言う。「マクロの恐怖が高まると、資本は伝統的な安全資産に回転します。ビットコインはまだそこにありません。」 連邦準備制度の無策も圧力を強めており、CMEのFedWatchツールによると、利下げなしの可能性は96％に上昇している。 高止まりするインフレは、長期にわたる高金利政策の中でそのシナリオを強化しており、リスク資産に重くのしかかっている。以前のDecryptレポートでも指摘されたように、投資家がビットコインにレバレッジをかけることは、回復を助けていない。
LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラックもマクロ主導の診断を支持した。 「ビットコインの価格下落は、構造的な崩壊を示すものではなく、再燃した関税の引き上げ、株式や暗号資産全体のリスクオフムード、そして持続的なETFの資金流出といったマクロ的な圧力の組み合わせを反映しています」と彼はDecryptに語った。 ETFの資金流出は5週連続でマイナスとなり、流出額は40億ドル、取引量は2025年7月以来最低水準に落ちているとDecryptは以前報告している。 「悲観的な利下げ期待、米国政府の閉鎖懸念、そして今や関税が、取引主体が再調整を行う中で価格を押し下げています」と、アークティック・デジタルのリサーチ責任者ジャスティン・ダネタンはDecryptに語った。「しかし、これによりマイナーが採掘を続けるために売却せざるを得なくなる可能性もあります。報酬は採掘コスト以下、または非常に近い状態です。」
今後の見通し ルーカスは、4年サイクルについての議論は静かになったと述べ、もしサイクルが維持されるなら、「2025年がピーク年であり、2026年は調整と基盤構築の段階、その後次の蓄積サイクルが2027年と2028年に向けて始まる」と説明した。 ピークから50％の下落にもかかわらず、ルーカスはビットコインのサイクルは「崩れていない」とし、「常にやってきたことをただやっているだけだ」と述べている。 ただし、短期的な見通しは楽観的ではなく、専門家たちは調整の延長を予想しつつも、構造的な基盤は堅固であると強調している。 ラックは、「最終的には中間の60,000ドル台で安定し、その後徐々に回復するだろう」と予測し、過去のパターンから、ビットコインは調整中に実現価格レベルで強いサポートを見つけ、その後、希少性の物語と機関投資の採用による上昇モメンタムを再開すると指摘している。
ダネタンは、55,000ドルの実現価格は「確かに手の届かない範囲ではない」と認め、現在の不確実な環境を考慮した上で、「50％下落したら、60,000ドル未満に行くのはそれほど大きな違いではなく、むしろ平均買いの良いタイミングかもしれない」と述べた。
