整理：Cora
今週の焦点
《Magic Eden、「マルチチェーン」放棄：ビットコインとイーサリアムEVM取引プラットフォームを閉鎖、NFT市場に再び打撃》
Magic Edenの変革ストーリーは、NFTの究極の運命について考えさせられる。NFTは「デジタルアート品」の投機ツールになるのか、それとも実体経済と結びついた「価値の担い手」になるのか？取引手数料の短期的なビジネスなのか、トークン経済とシナリオの実現を通じた長期的なエコシステムなのか？これらの問いにはまだ結論は出ていないが、確かなことは：NFT業界の未来は、技術、シナリオ、ユーザーニーズの共進化にかかっている。
《ETHZilla、名称変更「Forum Markets」：DAT戦略の転換と資産トークン化へのシフトは、「打開策」か「次元の向上」か》
現在、ETHZillaの変革は「机上の空論」から脱却し、RWA（実物資産のトークン化）を核に戦略のアップグレードとビジネスモデルの再構築を進めている。これは、「暗号資産保有」から「実体資産運用」への重要な一歩だ。特に賢明なのは、ETHZillaが最もホットな株式トークン化分野を選ばず、安定したキャッシュフロー資産のトークン化に注力している点で、住宅ローンや航空機エンジンのリース収益権などを含む。
《Aaveの冬の乱：資金の高壁は築けるが、信頼の焚き火は守れない》
2025年12月。Aave LabsはフロントエンドのParaSwapをCoW Swapに置き換えた。多くの人はこれが定期メンテナンスだと思ったが、違いは、もともとDAOの金庫に流れていた手数料が、今やAave Labsの懐に入るようになったことだ。さらに重要なのは、誰も意見を求めず、代表者たちがこの問題に気付くまで、誰もこの事実を指摘しなかったことだ。
《Libra、6年の挫折の後、Metaのステーブルコイン野望は新たな展開へ》
ザッカーバーグにとってこれは、ビジネスの境界拡大と信頼回復の試練だ。新たな規制の変化の中、彼はより慎重な姿勢でMetaをステーブルコイン決済の海に導こうとしている。今回は、波風を少なくし、航路をより明確にしたいと願っている。
《取引の100％がAIによって実行されたら、暗号通貨市場は個人投資家の狩場になるのか？》
今のソーシャルメディアでは、「今の市場はあまりにも退屈だ。エージェントに链上で獲物を探させている」といった投稿が多い。この言葉は背筋が寒くなる。私たちはAIを資産として炒めることに慣れているが、実際に立ち止まって考えたことは少ない。もしAIが炒められる対象ではなく、テーブルの向こう側でポーカーをしている相手だったら、このゲームはどうなるのか？
厳選おすすめ
《取引入口から链上金融中枢へ：Coinbaseの2021-2025年のビジネスモデル進化を一挙解説》
暗号通貨市場の競争激化と環境変化に伴い、Coinbaseは昨年、多角化戦略を積極的に推進し、サブスクリプション、サービス、機関向けインフラへと展開を拡大した。小売取引収入の比率は次第に48％に低下している。本稿では、Coinbaseの進行中の変革を深く分析し、その変革が企業の収益性、競争優位性、長期的な評価に与える影響を探る。
《シンプルストリートは「BTCを操縦」しているのか？AP制度の解剖とETF申請・償還の価格決定権の背後にあるゲーム理論》
本当に問うべきは、特定の企業が悪者かどうかではなく、20世紀の伝統的金融を築いた規制枠組みが、21世紀の新興資産「規制から解放された価値」に適しているかどうかだ。
《決済業界の新旧交代：千億ドルのユニコーンStripeがPayPalを飲み込む？安定コインとAIに賭ける》
伝統的な決済の成長は成熟段階に入りつつあり、Stripeはインターネット経済の金融オペレーティングシステムへと進化を加速させ、次の金融軌道を狙っている。安定コインとAIエージェントは、Stripeが注力する二大新エンジンだ。
《DeFiの上昇とユーザーダウン：CeDeFiのキュレーター新パラダイム》
長期的には、キュレーターはDeFiの最終形ではないが、DeFiがより多くのユーザ規模に向かう前に避けて通れない層だ。DeFiはそのインフラの実現性を証明したが、次に必要なのは、これらの能力をパッケージ化し、配布し、実使用シナリオに埋め込む中間層だ。キュレーターはこの役割を担っている。
《Web 4.0、AI自治ネットワークの展望：なぜVitalikは強く反対するのか？》
VitalikのAIの価値判断は突然のものではなく、2025年初頭にはすでに、「AIの正しい方向は人間の能力を高めることであり、徐々に人間のコントロールを奪う自治システムの構築ではない」と提言している。彼の枠組みでは、リスクは「AIがより賢くなる」こと自体ではなく、誤ったシステム設計目標にある。特に、人間の継続的な監督や修正メカニズムなしに自己複製・自己拡大し続ける自治体に潜む危険だ。
今週見逃せないニューストップ10
Elizabeth Warren、OCC長官にWorld Liberty Financialの信託銀行免許申請の拒否または審査停止を促す
德林控股、2つのRWAトークン化製品が香港証券監督委員会の承認を得る
ZachXBT：複数のAxiom社員が内部データを乱用しインサイダー取引
モルガン・スタンレー、顧客向けにビットコインの保管と取引サービスを提供予定
IoTeXネットワーク、運用再開、実損約440万ドルを全額補償
ブータン、Solana対応のデジタルノマドビザを発行
イーサリアム基金会、約7万枚のイーサをステーキングし、コア運営とエコシステムの発展を支援
香港のステーブルコイン決済企業RedotPay、米国IPOを目指し10億ドル超の資金調達を計画
米SEC、ブローカー取引業者がステーブルコインを保有しても2％割引で純資本に計上可能と明示
Bitdeer、複数の土地買収案件を評価中、株主利益維持のためにマイニングを継続予定
