韓国の公正取引委員会は、国内の暗号資産取引所が証券会社との戦略的提携を進める中、ミライアセットコンサルティングによるコルビットの買収を前日に承認した。韓国投資証券は、グローバル取引所OKXとともにCoinoneの20％の株式を確保し、ネイバーフィナンシャルとDunamu（市場をリードするUpbitの運営者）の合併は、FTCの審査中であり、包括的な株式市場の期限は年末まで延長されている。国内第2位の取引所であるビッサムは、5月29日に開示された第三者割当による株式投資の検討にもかかわらず、戦略的な金融パートナーを確保していない。業界関係者は、ビッサムの投資家獲得の課題を、多層的な所有構造と進行中の規制手続きに起因すると見ている。この統合は、証券会社が機関投資家向けの枠組み整備に先立ち、デジタル資産市場での足場を築く努力の一環である。
FTC、競合他社の提携進展を背景にミライアセット-コルビット合併を承認
公正取引委員会は、ミライアセットコンサルティングによるコルビットの買収を前日に承認し、コルビットの約0.5％の市場シェアは証券や資産運用分野において競争上の懸念が少ないと判断した。韓国投資証券は、Coinoneへの投資をトークン化された証券やステーブルコインの機関化に向けた戦略的準備と位置付けている。FTCは、Upbitが取引量で国内最大の暗号資産取引所であり、ネイバーフィナンシャルがモバイル決済のリーダーであることを踏まえ、ネイバーフィナンシャルとDunamuの合併の競争への影響について詳細な審査を行っている。ネイバーは最近、FTCの決定を待つ間、包括的な株式市場の期限を年末まで延長した。
ビッサムホールディングスの多層的所有構造が投資判断を複雑化
ビッサムの最大株主はビッサムホールディングスで、所有比率は73.56％。ビッサムホールディングスの最大株主はDAAで、34.2％を保有している。DAAは、元ビッサムホールディングスとビッサムコリアの取締役会長である李ジョンフンが実質的に支配する法人であり、VidenteやT Scientificなどの主要株主も含まれ、多層的な所有構造を形成している。市場関係者は、この構造が投資判断の過程、将来的な経営参加範囲、ガバナンス再編の可能性を考慮する必要があると見ている。キウム証券の投資が第三者割当を通じて進められる場合、既存株主の持ち株比率は発行規模に比例して希薄化し、経営権やガバナンスへの影響も評価する必要がある。
ビッサム、VASP更新審査と複数の規制手続きに直面
ビッサムは現在、VASP（仮想資産サービス提供者）の更新審査と、金融情報ユニットの制裁に関する行政訴訟を進めている。今年初頭のビットコイン過剰支払い事件後の金融監督院の検査結果も未完了の状態だ。金融機関は、取引所への戦略的投資を評価する際に内部統制やリスク管理体制を重視しており、これらの不確実性は意思決定の負担となり得る。元会長の李ジョンフンは、2018年のビッサム買収契約に関する刑事事件で最終的に最高裁で無罪判決を受けているが、支払い金返還に関する民事訴訟は控訴後の最高裁審査を待っている。国会で議論されているデジタル資産基本法の規定には、取引所の主要株主資格や所有規制が含まれ、施行されればガバナンス構造に影響を与える可能性がある。
第1四半期の収益減少と2027-2028年の上場延期
ビッサムの第1四半期の収益は、取引量の減少により前年同期比で大幅に減少し、純損失に転じた。上場のスケジュールは当初計画を超えて延期された。ビッサムは、デジタル資産基本法を含む機関投資家の動向を注視した後、2027-2028年に上場を目指す計画だ。業界関係者は、最近の証券会社のデジタル資産市場参入は、純粋な金融投資というよりも、機関投資資金とデジタル資産をつなぐ戦略的な位置付けを反映しており、市場シェア、ガバナンス構造、規制リスク、内部統制、成長性の総合的な評価が必要だと述べている。公式は、ミライアセット-コルビット、韓国投資-コインone、ネイバー-ダナムの提携による市場の統合が進む中、ビッサムは戦略的投資家の確保と市場の不確実性解消を通じて競争力を維持する重要な課題に直面していると指摘した。
よくある質問
韓国の公正取引委員会は、ミライアセットとコルビットに関して何を承認したのか？
公正取引委員会は、ミライアセットコンサルティングによるコルビットの買収を前日に承認し、コルビットの約0.5％の市場シェアは証券や資産運用分野において競争上の懸念が少ないと判断した。
なぜビッサムは戦略的な金融パートナーを確保できていないのか？
業界関係者は、ビッサムの投資家獲得の課題を、多層的な所有構造（ビッサムホールディングスが73.56％、DAAが34.2％を支配）と、VASP更新審査やFIU制裁に関する行政訴訟、ビットコイン過剰支払い事件後のFSS検査結果などの進行中の規制手続きに起因すると見ている。
ビッサムはいつ上場を目指すのか？
ビッサムは、デジタル資産基本法を含む機関投資家の動向を注視した後、2027-2028年に上場を目指す計画であり、当初の計画よりも延期している。
