欧州証券市場監督局（ESMA）は7月3日に、多くの予測市場の基盤となるイベント契約が既にEUの既存の金融規制の対象となっており、小売販売は禁止されていることを明らかにしました。この禁止は、MiFID II付属書IセクションC(4)から(10)に記載されたデリバティブカテゴリーに関連する契約がバイナリーオプションとみなされるためであり、これらは2018年以降、国内措置を通じてEUの小売投資家に対して禁止されています。ESMAの声明は、規制の枠組みがすでに加盟国で施行されている製品介入措置に基づいているため、新たな法律は必要ないと強調しました。
ESMA、イベント契約のための三つの規制ルートを示す
ESMAの公的声明は、イベント契約がその構造に応じて複数の既存の規制ルートに該当することを示しました。基礎となる質問がMiFID II付属書IセクションC(4)から(10)に記載された資産に関係している契約は、金融商品とみなされ、デリバティブとして分類されます。ESMAは、これらの契約の結果が二者択一であることから、既存の国内のバイナリーオプションに関する製品介入措置の範囲内にあり、小売顧客への販売やマーケティングを禁止していると述べました。
金融商品に該当しないトークン化されたイベント契約は、代わりにEUの暗号資産市場規制（MiCA）枠組みに該当する可能性があり、こちらには独自の認可と開示要件があります。一部のイベント契約は、加盟国のギャンブル法に基づいて規制される場合もあります。声明は単一の規制ルートを示さず、各契約の実際の特性に基づいてプラットフォームに個別の分析を行うよう指示しています。
バイナリーオプション禁止はデリバティブ連動予測契約にも適用
バイナリーオプションは2018年以降、EU全体で小売投資家に対して実質的に禁止されており、ESMAは一時的な介入を導入し、その後加盟国の規制当局がこれを恒久化しました。7月3日のESMAの声明は、この既存の禁止措置を、MiFID IIの分類基準に基づきデリバティブとみなされるイベント契約に適用したものです。
ATH21の最高経営責任者クリス・カラスコサは、ソーシャルメディアでこの声明は新たな制限というよりも、既存の法律の範囲を再確認するものだと述べました。カラスコサは、企業にとっての本当の難しさは、製品の実際の特性の事前の個別分析にあり、そのラベルではないと指摘しました。
現行規則下でプラットフォームは認可または市場退出の可能性
欧州展望を持つプラットフォームにとって、ESMAは選択肢を三つに絞っています。製品を金融商品分類の外に再構築する、MiFID IIの認可を取得する、またはEUの小売市場から除外されることを受け入れる、いずれかです。声明は追加の指針や規制改正のタイムラインを示しておらず、現行の枠組みが即座に現在および将来の提供に適用されることを示しています。
よくある質問
EUのバイナリーオプション規則の下でイベント契約が禁止される基準は何ですか？
基礎となる質問がMiFID II付属書IセクションC(4)から(10)に記載された資産に関係している場合、そのイベント契約はEUの小売販売に対して禁止されます。ESMAは、これらの契約がデリバティブと分類され、バイナリーオプションのマーケティング、流通、販売を禁止する国内の製品介入措置の範囲内にあると述べています。
予測市場プラットフォームはEUでどのように運営できるのですか？
ESMAは、三つの選択肢を示しています：製品を金融商品分類の外に再構築する、規制されたデリバティブを提供するためにMiFID IIの認可を取得する、またはEUの小売市場からの排除を受け入れることです。トークン化された契約が金融商品に該当しない場合は、MiCA枠組みの要件に該当する可能性があります。
