イーサリアム（Ethereum）の取引は実現価格を17%下回っており、CryptoQuantが底打ちシグナルを確認していることにより

CryptoQuantの最新の週次レポートによると、イーサリアム（Ethereum）は実現価格（流通中の全ETHのオンチェーン取得コストの平均）である約$2,300に対して、約17%下で取引されており、イーサ（Ether）がビットコイン（Bitcoin）に比べて割安の可能性を示唆しています。同社は、イーサの時価総額/実現価格（MVRV）レシオが極端な過大評価から後退したこと、取引所への入金が減少したこと、取引所での上場投資信託（ETF）保有が弱さの数か月後に回復し始めたこと、そしてETH/BTCの現物取引出来高が、市場の底に関連してきた過去のレンジへと低下していると述べました。とはいえ、CryptoQuantの5つの主要な底打ち指標のうち歴史的な反転水準に到達したのは2つだけで、残り3つの指標は改善しているものの、これまでのサイクルの安値を特徴づけた極限にはまだ達していません。

CryptoQuantが5つのうち2つの底打ち指標を確認

CryptoQuantは、イーサ（Ether）が実現価格である約$2,300（流通中の全ETHのオンチェーン取得コストの平均）に対して、およそ17%下で取引されていると報告しました。同社によれば、歴史的にETHが実現価格を下回って取引される局面は、市場の割安化や長期的な底と重なってきました。

レポートでは、イーサがビットコインに対して改善の兆しを見せているとされています。CryptoQuantは、ETHの時価総額/実現価格（MVRV）レシオが極端な過大評価から後退したこと、取引所への入金が減少したこと、ETFの保有が数か月にわたる弱さの後に回復し始めたこと、さらにETH/BTCの現物取引出来高が、市場の底に関連してきた歴史的なレンジへと低下していると述べました。

CryptoQuantは、主要なETHの底打ち指標5つのうち2つが確認されたと述べています。出典：CryptoQuant

それでも、CryptoQuantの底打ち指標5つのうち歴史的な反転水準に到達したのは2つだけです。残りの指標は改善しているものの、これまでのサイクルの安値を特徴づけた極限にはまだ達していないため、レポートではイーサリアムの底はまだ形成中の可能性があるとしています。

CryptoQuantによると、ETH/BTCのMVRVレシオは、2025年8月の0.95近辺から0.65前後まで低下しており、ビットコインに対してイーサリアムが大幅に割安になっていることを示しています。

ETH/BTCのMVRVレシオは、2025年8月の0.95近辺から0.65前後まで低下しており、ビットコインに対してイーサリアムが大幅に割安になっていることを示しています。出典：CryptoQuant

今週、イーサの価格は$1,950を上回って推移

今週、イーサは一時$1,950を上回り、ビットコインは$67,000を超えました。レポートによれば、米国のCLARITY Actをめぐる楽観が追い風になったとのことです。一部の市場アナリストは、評価の高いAI株から資金が回り、暗号資産へ戻る可能性を指摘しており、このようなシフトは、リスク選好が広がればイーサをさらに支える可能性があります。

イーサリアムの取引所流出とステーキング参加の増加

イーサリアムは、過去1か月で複数の建設的なオンチェーンシグナルを示しました。6月29日から始まる週に、取引量で世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスでの出金アクティビティが、3年以上で最高水準まで上昇しました。

アナリストは、こうした継続的な取引所流出を一般に、投資家が資産を売却目的で取引所に置くのではなく、自身による保管やステーキングへ移している兆候だと解釈します。ただし、こうしたフローが蓄積を保証するわけではありません。

Staking Rewardsによれば、イーサの流通供給量の記録的な34%が現在ステーキングされています。ステーキング参加が増えることで、取引にすぐ使えるETHの量が減り、需要が堅調であれば短期的な売り圧力を和らげる可能性があります。

最大の法人ETH保有者であるTom LeeのBitmine Immersion Technologiesは、大きな未実現損失を抱えながらも、1か月の期間で保有を325,000 ETH増やし、イーサの積み増しを継続しています。同社は、2番目に大きい暗号資産の5%を保有する目標を設定しました。

よくある質問

CryptoQuantによるイーサリアムの実現価格とは何ですか？

CryptoQuantは、イーサリアムの実現価格が約$2,300であり、これは流通中の全ETHのオンチェーン取得コストの平均を表すと報告しました。イーサは現在、この水準を約17%下回る価格で取引されています。

CryptoQuantの底打ち指標は、イーサリアムでいくつが確認されましたか？

CryptoQuantは、自社の主要な底打ち指標5つのうち、歴史的な反転水準に到達したのは2つだけだと述べました。残り3つの指標は改善しているものの、これまでのサイクルの安値を特徴づけた極限にはまだ達していません。

イーサリアムの供給のうち、現在どれくらいの割合がステーキングされていますか？

Staking Rewardsによれば、イーサリアムの流通供給量の記録的な34%が現在ステーキングされています。ステーキング参加が増えると、取引にすぐ使えるETHの量が減ります。