FINRAは、クリスティーン・キーファーを、投資家教育部（Office of Investor Education）のシニア・バイス・プレジデント、ならびにFINRA投資家教育財団（FINRA Investor Education Foundation）の会長に直ちに就任させることを任命した。この任命により、キーファーが4月以降暫定的に担っていた役割が正式に確定されるとともに、ソーシャルメディア、人工知能、オンラインの投資スキームが新たなリスクを一般投資家にもたらす中で、投資家教育戦略を22年のFINRAベテランが率いる体制となる。キーファーは、財団のリサーチおよび教育プログラム（金融リテラシー、投資、詐欺の防止を扱う）を指揮しながら、FINRAの投資家教育戦略を統括する。同様の動きは、FINRAが投資家教育を、独立した金融リテラシー推進の取り組みとしてではなく、詐欺への対応の一部としてますます位置づけていることに起因している。FINRAにおける取締役会（Board）および対外関係のエグゼクティブ・バイス・プレジデントであるマルシア・アスキスは、「キーファーは、投資家保護に関する深い専門性と、ダイナミックかつ急速に変化する環境の中で投資家を教育し、関与させるというビジョンを兼ね備えている」と述べた。
ソーシャルメディア利用者は、より多くのリサーチにもかかわらず詐欺による損失がより大きい
キーファーは、FINRA財団のリサーチ結果を踏まえてFINRA財団の担当責任を引き継ぐ。すなわち、投資判断を行う際に、ソーシャルメディア上の著名人やオンライン・プラットフォームに依存する一般投資家の割合が増えているという。2026年4月の財団調査では、一般投資家の29%が、投資判断のためにソーシャルメディアや掲示板を利用していることが分かった。この割合は、18〜34歳の投資家では60%に増加した。別途、回答者の26%がソーシャルメディア上の著名人からの推薦を受けて行動したと答えており、その割合は35歳未満の投資家では61%にまで上がった。
このリサーチは、「自信」と「測定可能な投資知識」の間にギャップがあることを明らかにした。ソーシャルメディア利用者は、10問からなる投資知識テストのうち42%を正解したが、非利用者では47%だった。finfluencer（金融インフルエンサー）のフォロワーは41%で、投資判断の推薦のためにオンラインの著名人をフォローしていない投資家によって記録された47%を下回っていた。
スコアが低いにもかかわらず、ソーシャルメディア利用者やfinfluencerのフォロワーは、自身の投資知識を高く評価しがちだった。財団は、この組み合わせは過度の自信を示しており、その結果として投資家が、誤った情報、非現実的なリターン、詐欺的なオファーに対してより受け入れやすくなる可能性があるとした。
この違いは、詐欺のターゲットにされた投資家の間でより明確になった。試みられた詐欺に遭遇したソーシャルメディア利用者とfinfluencerのフォロワーでは、68%〜69%が金銭を失ったと報告した。非利用者およびフォローしていない層では、同等の範囲は26%〜29%だった。
ソーシャルメディアの投資家は、必ずしもリサーチが少ないわけではない。平均で参照した情報源は7.6で、非利用者の4に比べて多く、また金融プロフェッショナルの経歴を確認する可能性が高かった。したがって、報告される詐欺による損失が大きいことは、投資家に「もっと情報を探すよう促す」だけでは解決できない問題を示している。
投資家の半数は、不正な25%のリスクフリー・リターン提示を受け入れる
別のFINRA財団による米国の投資家を対象とした調査では、オファーに明白な警告サインが含まれていても、詐欺の認識がいかに難しいかが示された。回答者には、5年間で年25%の保証・リスクフリーの年間リターンが得られると約束する機会に投資するかどうかが質問された。半数が投資すると答え、30%は不明だった。オファーを最初から拒否したのはわずか21%にとどまった。
この結果がとりわけ懸念されるのは、保証されたリターンや「投資にリスクはない」という主張が、標準的な詐欺の指標だからだ。55歳未満、経験が10年未満の人、学位を持たない人は、架空のオファーを拒否しない傾向が強かった。
同じリサーチでは、客観的な投資に関する設問でのパフォーマンスが限られた改善しか見られないにもかかわらず、投資家の56%が自分の知識を高く評価していたことも分かった。これらの調査結果は、FINRAの教育活動が、商品、手数料、ポートフォリオの分散を説明することだけにとどまらず、投資家の行動や詐欺の見抜きにますます焦点を当てるべき理由を示している。
規制通知26-02を通じて、FINRAが詐欺防止ツールを拡充
今回の任命は、詐欺の疑いを持ったケースを証券会社がどのように特定し、遮断（中断）するかを強化するという、より広範なFINRAの取り組みの流れに続くものだ。1月に公表された規制通知26-02（Regulatory Notice 26-02）で、FINRAは、加盟各社が、上級の投資家を金融的搾取から守り、またすべての顧客を詐欺から守るために役立つ変更に関するフィードバックを求めた。提案には、信頼できる連絡先の活用を改善し、また、搾取の疑いがある取引や出金に一時的な保留を設ける際に、各社がより柔軟に対応できるようにすることを目的とした措置が含まれていた。
FINRAはまた、口座の乗っ取り（account takeover）、ソーシャルエンジニアリング、AI支援型の詐欺に関する取り組みも拡大している。金融インテリジェンス・ユニットは、新たな一般投資家向けの詐欺スキームやなりすましサイトを評価し、サイバー＆アナリティクス・ユニットは、サイバーが関与した詐欺への対応能力を高めることを目的とした演習を実施している。
投資家教育は、金銭が詐欺スキームに届くまでの期間に働きかけることで、これらの取り組みを支える。執行（Enforcement）は、不正行為が起きた後に登録業者や個人を処罰し得る一方、取引の保留は疑わしい振替を中断し得る。教育は、投資家が支払いを承認する前に警告サインを特定できるようにすることを狙いとしている。
キーファーが、FINRAの詐欺防止の経験22年を持ち込む
キーファーは、議会での公聴会、公的な場での議論、メディア出演などを通じてFINRAおよび財団を代表してきており、金融リテラシーと投資詐欺に関するリサーチも公表している。FINRAに入る前は、Sallie MaeおよびNasdaqで働いていた。
また、彼女は全米成人保護サービス協会（National Adult Protective Services Association）における「金融的搾取に反対する委員会」の委員長も務めており、FINRAでの責務を、より広い意味で高齢者や脆弱な立場の成人に対する金融的虐待を防ぐ取り組みにつなげている。
FINRAのチーフ・エコノミストであり、FINRA財団の取締役会（FINRA Foundation Board）の委員長でもあるジョナサン・ソコビンは、「キーファーは、財団の最も早い時期から、その活動のあり方を形づくることに関わってきた。クリスティーンほど財団の使命と影響を深く理解している人は多くない。財団の初期の段階から、彼女は、何百万人ものアメリカ人に利益をもたらしたリサーチ、教育、投資家保護の取り組みを形づくるのを支えてきた」と述べた。
キーファーの任命は、新たな執行権限や規制ルールを意味するものではない。しかし、TikTok、YouTube、Instagram、プライベート・メッセージングのグループ、そしてAIが生成したコンテンツを通じて小口の投資家が金融プロモーションに出会う状況がますます一般化する中で、広範な詐欺防止の経験を持つエグゼクティブが、より重要性が増しているプログラム群のトップに立つことになる。
FAQ
FINRAはクリスティーン・キーファーにどのような役割を任命しましたか？
FINRAは、クリスティーン・キーファーを、投資家教育部（Office of Investor Education）のシニア・バイス・プレジデント、ならびにFINRA投資家教育財団（FINRA Investor Education Foundation）の会長に直ちに就任させることを任命した。この任命により、キーファーが4月以降暫定的に担っていた役割が正式に確定される。
FINRA財団のリサーチによると、投資判断のためにソーシャルメディアを利用する一般投資家は何人ですか？
2026年4月のFINRA財団の調査では、一般投資家の29%が投資判断のためにソーシャルメディアや掲示板を利用していることが分かった。この割合は18〜34歳の投資家で60%に増加し、またソーシャルメディア上の著名人からの推薦を受けて行動したと答えたのは回答者の26%で、35歳未満の投資家では61%にまで上がった。
投資家の何%が、不正な25%のリスクフリー・リターン提示を受け入れることになりますか？
FINRA財団の調査によると、回答者の半数は「5年間で年25%の保証・リスクフリーの年間リターンを約束する機会」に投資すると答え、30%は不明だった。保証されたリターンやリスクフリーをうたう主張は標準的な詐欺の指標であるにもかかわらず、オファーを最初から拒否したのは21%にとどまった。
