ロッテホテルは昨年末にロッテバイオロジクスの株主名簿に加わり、同社の来月予定の7回目となる2553億ウォン規模の増資に参加する。24日、金融監督院の電子開示システムによると、今回の増資はソンドバイオ・キャンパスにおける最初の工場の建設資金を目的としており、3人の株主が関与する。ロッテコーポレーション（持株比率60.74%）、ロッテホテル（19.07%）、日本のロッテホールディングス（20.11%）だ。アナリストは、ロッテホテルの参加には二つの狙いがあると解釈している。第一にロッテコーポレーションの財務負担を軽減すること、第二に、長らく議論されてきたIPOや、ロッテコーポレーションとの合併によってグループの韓国・日本の持株枠組みを再構築する可能性を見据え、ロッテホテルの企業価値を高めることだ。韓国格付けによれば、ロッテコーポレーションのネットデットは、今年第1四半期にロッテケミカルおよびロッテバイオロジクスへの相次ぐ資本注入の後、3.5兆ウォンに達した。一方、ロッテバイオロジクスは設立以降グループから1.5兆ウォンを受け取っているものの、黒字化はしていない。
ロッテホテル、ソンド工場向け2553億ウォン増資に参加
来月の増資は、ソンドバイオ・キャンパスにおけるロッテバイオロジクスの最初の工場の建設資金を賄うため、株主割当の形で組まれる。現時点の持株は、ロッテコーポレーション60.74%、ロッテホテル19.07%、ロッテホールディングス（日本）20.11%となっている。ロッテホテルは昨年末に株主リストに入り、ロッテコーポレーションおよび日本のロッテホールディングスに並ぶ3番目の投資家となった。業界関係者は、新たな投資家の参加について、財務負担を分担する必要が背景にあるとみている。ロッテバイオロジクスは、立ち上げ以降グループから1.5兆ウォンを受け取っているが、なお収益性がないためだ。
ロッテホテル、ロッテグループ各社にまたがる戦略的持分を保有
ロッテホテルの最大株主は、日本のロッテホールディングスで19.07%だ。ロッテホテルは、チェアマン・シン・ドンビン氏の持株のうち13.73%を保有し、ロッテコーポレーションの株式の11.64%も保有している。持株会社を除くと、ロッテホテルは主要な関連会社に対して直接持分も保有しており、ロッテ建設（43.30%）、ロッテマルサン（32.83%）、ロッテショッピング（8.86%）が含まれる。ロッテホールディングスの28.14%を保有するグァンユンサは、グループのガバナンス構造の頂点に位置する。持株の連鎖は、グァンユンサ→ロッテホールディングス→ロッテホテル→ロッテコーポレーション→国内の関連会社へと流れる。シン・ドンビン氏はロッテホールディングス株式を直接保有するのは2.69%にとどまる。
ロッテコーポレーション、バイオロジクス投資後にネットデットが3.5兆ウォンへ
韓国格付けによれば、ロッテコーポレーションのネットデット（単体ベース）は、今年第1四半期にロッテケミカルおよびロッテバイオロジクスへの相次ぐ資本注入の後、3.5兆ウォンに達した。これにより財務負担を分担する必要が生じた。ホテル運営および免税事業を中核事業とするロッテホテルは、持株会社構造の外側からの投資家として適切に選ばれた。ロッテコーポレーションの関係者は、ロッテホテルが投資参加することは、ロッテバイオロジクスの事業方針と、関連会社間のシナジーを踏まえた戦略的な経営判断だったと述べた。
アナリスト「ロッテホテルの投資はIPOと合併シナリオにつながる」
iM証券の研究員イ・サンヒョン氏は、ロッテはロッテホテルを上場させ、ロッテコーポレーションと合併して日本からの独立を達成する可能性が高いとし、ロッテホテルがロッテバイオロジクスの新規投資家として参加したのは、ロッテホテルを重要な子会社にすることを念頭にした中長期的な合併を見据えているためだと述べた。さらにイ氏は、日本の資本が韓国のロッテを育てるための種銭として機能してきた以上、ロッテホテルが上場する際に適切なIPO価格を設定できれば、既存株の売却の正当化につながると付け加えた。ロッテホテルの最初のIPOの試みは2016年にあり、その場合の企業価値は最大で20兆ウォンと見込まれていたが、オーナー一家への捜査によって上場が中止となった。免税事業は、その後THAAD（高高度ミサイル防衛）事案やCOVID-19の影響で縮小した。ロッテコーポレーションの関係者は、ロッテホテルのIPOに関する状況を引き続き注視しているが、具体的に決まったことはないと述べた。
FAQ
ロッテバイオロジクスの7回目の増資規模はどれくらいですか？
7回目の増資は2553億ウォン規模で、来月実施される。資金はソンドバイオ・キャンパスにおける最初の工場の建設に充てられる。
ロッテバイオロジクスの現在の株主は誰ですか？
ロッテバイオロジクスには3人の株主がいる。ロッテコーポレーションが60.74%、ロッテホテルが19.07%、日本のロッテホールディングスが20.11%だ。ロッテホテルは昨年末に株主リストに加わった。
ロッテバイオロジクスは設立以降、グループからどれくらい受け取っていますか？
ロッテバイオロジクスは、立ち上げ以降ロッテグループから1.5兆ウォンを受け取っているが、韓国格付けによれば同社は依然として黒字化していない。
