ハナ金融投資証券のレポートによると、現代モービスは第2四半期の営業利益が9752億ウォンだったと報告しており、市場予想を大きく上回った。自動車部品メーカーの営業利益は売上高16.3兆ウォン（+2.4% YoY）にもかかわらず前年同期比12.2%増加したが、売上高はコンセンサス予想を下回った。アナリストのキム・ソンレ氏は、業績が予想を上回った要因を、高付加価値の電子部品における製品ミックスの改善による構造的な収益性の向上だとした。これにより、完成車の生産台数の減少、インド工場火災による営業損失240億ウォン、メモリおよび電子制御部品のコスト増加による600億ウォンといった逆風が相殺されたとしている。ハナ金融投資証券は現代モービス株に対して「買い」評価と目標価格81万ウォンを維持した。同時点の株価は48.2万ウォンで、上昇余地は68%と示唆されている。
現代モービス、第2四半期営業利益が9752億ウォン
現代モービスは第2四半期の売上高が16.3兆ウォンで、前年同期比2.4%増となったものの、市場のコンセンサスを下回る水準だった。営業利益は9752億ウォンに到達し、前年同期比12.2%増で、アナリストの予想を大幅に上回った。48.2万ウォンという同社の現在の株価は、ハナ金融投資証券が維持する目標価格81万ウォンに対して68%の上昇余地があることを示している。
第2四半期、製品ミックス改善が景気の逆風を相殺
アナリストのキム・ソンレ氏は、第2四半期に複数のマイナスのマクロ要因があったにもかかわらず、現代モービスがモジュールおよび中核部品部門で収益性を維持したと強調した。同社は、インドの製造施設での火災に起因する営業損失240億ウォンを吸収し、メモリおよび電子制御部品に関連するコスト増加で600億ウォンの負担にも直面した。キム氏の分析によれば、完成車の生産台数が減少しているにもかかわらず、これらの逆風を相殺できたことは、特に高付加価値の電子部品における製品ミックス改善が拡大していることを示している。
キム氏、H2の追い風として電子部品拡大を指摘
キム・ソンレ氏は、電子部品の拡大をH2（後半）における業績改善の重要なドライバーとして挙げた。同氏は、後半にはアバンテやツーソンを含む複数の量販モデルでPleos Connectプラットフォームの採用が増える見通しで、高付加価値の電子部品の適用がより広がると述べた。収益率改善の要因は、第3四半期にインド子会社で発生する営業損失懸念や、メモリおよびPCB部品のコスト上昇に関する懸念を大幅に相殺すると見込んでいる。電動化部門については、第2四半期の売上は減少した一方で、EV2やIoniq 3を含む内製バッテリー電気自動車（BEV）モデルの拡大により、H2は売上の成長見通しに沿うとした。さらに同氏は、（関税の返金といった）一時的な影響を除いても、15%の関税適用と価格反映の調整が続くため、アフターサービス（A/S）部門は高い利益率の伸びを維持すると付け加えた。
現代モービス、Boston Dynamicsの持分を12.4%に引き上げ
ソフトバンクがプットオプションを行使したことを受けて、HMG Globalを通じた現代モービスのBoston Dynamics（BD）に対する間接持分は11.2%から12.4%に増加する見込みだ。キム氏は、現代自動車グループのBDに対する持分の増加は、8月にRMAC（Robot Modular Actuation Component）を用いてAtlasの商用化に向けた開発進捗をさらに加速させると述べた。同氏はまた、RMACを中心としたロボットの量産開発と検証を通じて、現代モービスのアクチュエータ事業の採算性が見えてくると予想した。
会社、中間配当と自社株買いを完了
ハナ金融投資証券のレポートによると、現代モービスは中間配当として1株当たり1,500ウォン（合計1,330億ウォン）を実施し、また8月上旬に5000億ウォンの自社株買いおよび消却プログラムを実行することで、年間の株主還元コミットメントの半分を完了した。
よくある質問
現代モービスの第2四半期の営業利益はいくらでしたか？
ハナ金融投資証券によると、現代モービスの第2四半期の営業利益は9752億ウォンで、前年同期比12.2%増となり、市場予想を大幅に上回った。
売上高がコンセンサスを下回ったのに、なぜ現代モービスの営業利益は予想を上回りましたか？
アナリストのキム・ソンレ氏は、高付加価値の電子部品における製品ミックスの改善による構造的な収益性向上が、インド工場火災による240億ウォンの損失、メモリおよび電子制御のコスト増加による600億ウォン、そして車両生産台数の減少を相殺したためだとした。
Boston Dynamicsにおける現代モービスの持分はどれくらい増えましたか？
ハナ金融投資証券のレポートによると、ソフトバンクがプットオプションを行使した後、HMG Globalを通じた現代モービスのBoston Dynamicsに対する間接持分は11.2%から12.4%に増加した。
