7月6日に調査された韓国の証券研究センターの責任者らは、最近の半導体株の調整を、ファンダメンタルズの低迷ではなく短期的なスピード調整と見ている、とフィナンシャルニュースの世論調査が報じた。
国内主要証券会社のリーダーを対象としたこの調査では、メモリー市場の状況とAI需要は短期的な変動にもかかわらず堅調であるという全員一致のコンセンサスが得られた。
KB証券の調査責任者キム・ドンウォン氏は、この反落はファンダメンタルズの悪化ではなく、短期的な過熱感とポートフォリオのリバランスによるものだとし、調整は上半期の上昇後の正常化を反映していると述べた。
この見解は、AIインフラ投資の持続可能性と半導体セクターのバリュエーションに対する市場の幅広い懸念の中で示された。
アナリスト、半導体調整をスピード調整と見なす
調査対象となった証券会社のいずれも、今回の半導体調整を長期的な業界減速とは解釈しなかった。
KB証券のキム・ドンウォン氏は、「最近の半導体調整は、ファンダメンタルズの損傷というよりも、短期的な過熱負荷と上半期のリーディング株のウェイト正常化に関するものです。長期的なトレンド転換ではなく、スピード調整後のリバウンドの可能性を重視しています」と述べた。
大信証券の調査責任者ヤン・ジファン氏は、AI投資減速懸念を否定し、「AI CAPEX rallyに対する懸念は過去3年間繰り返されてきた質問です。AIモデルのパフォーマンスを最大化するための競争的な投資拡大は継続し、HBMの長期供給契約も拡大するでしょう」と述べた。
メリッツ証券のイ・ジヌ氏は、「メモリーの需給は2027年にさらにタイトになる」と予測した。
AIインフラ、下半期もトップピック
ほとんどの証券会社は、下半期の最優先セクターとして半導体を挙げ、ITハードウェア、電力機器、ケーブルなどのAIインフラ関連産業も含めた。
各社は、AI投資がデータセンター、電力施設、サーバーコンポーネントに広がり、半導体を中心としたAIバリューチェーン全体に利益が拡大すると予想している。
半導体以外では、アナリストは造船、金融、証券、小売セクターを強調した。
造船は受注残と収益改善が続き、金融・証券は資本市場の活性化から恩恵を受けると予想される。
小売セクターの選択は、資産価格上昇による資産効果と消費回復期待を反映している。
サムスン証券のユン・ソクモ氏は、下半期の選好セクターとしてIT、証券、百貨店を挙げた。
一部のアナリストは、インターネット、医薬品、バイオテクノロジー、内需株など、これまでアンダーパフォームだったセクターへのローテーションを提案した。
NH投資証券は、下半期の投資をAIインフラ恩恵銘柄（半導体、電力機器、二次電池）と政策・消費恩恵銘柄（百貨店、ホテル、証券、持ち株会社、医薬品・バイオテクノロジー）に分類した。
KOSDAQ、政策主導の二極化へ
KOSDAQ市場は、政策の勢いに伴い、銘柄ごとの二極化が強まると予想される。
アナリストは、上場廃止基準の厳格化やベンチャーキャピタル拡大政策が投資家心理を改善する一方、収益基盤のない企業は「麦と籾殻の選別」プロセスで自然にふるい落とされると予測している。
新韓投資証券のユン・チャンヨン氏は、「KOSDAQは政策期待と国内半導体投資拡大の恩恵から短期的な強さを見せる可能性があるが、決算シーズン以降はテーマ別の素材・部品・設備株を中心に麦と籾殻の選別が進むだろう」と述べた。
NH投資証券のチョ・スホン氏は、「上場廃止基準の強化、ティア制度の導入、国民成長基金2次売却がKOSDAQ市場の主要な触媒となる。不渡り企業の退出加速と優良企業中心の機関資金流入拡大の可能性がある」と述べた。
未来アセット証券のパク・ヨンジュ氏は、「AIインフラ投資恩恵とグローバル競争力を有する中小企業を中心にアプローチすることが望ましい」と助言した。
FAQ
Q: 韓国証券アナリストは7月6日の半導体株調整について何と言いましたか？
A: フィナンシャルニュースが調査した韓国証券研究センターの責任者らは、調整をファンダメンタルズの低迷ではなく短期的なスピード調整と全員一致で見ました。KB証券のキム・ドンウォン氏は、ファンダメンタルズの悪化ではなく、短期的な過熱感とポートフォリオの正常化によるものとしました。
Q: 韓国アナリストは下半期にどのセクターを選好していますか？
A: ほとんどの証券会社は半導体を最優先とし、ITハードウェア、電力機器、ケーブルなどのAIインフラ関連セクターも挙げました。追加の選好セクターには造船、金融、証券、小売が含まれ、一部のアナリストはインターネット、医薬品、内需株へのローテーションを示唆しています。
Q: アナリストはKOSDAQ市場の下半期のパフォーマンスをどのように予想していますか？
A: アナリストは、政策の勢いがセンチメントを改善するが、収益基盤のない企業は「麦と籾殻の選別」プロセスでふるい落とされると予測しています。新韓投資証券のユン・チャンヨン氏は短期的な強さの後に決算シーズンで二極化が進むと予想し、NH投資証券のチョ・スホン氏は上場廃止基準の厳格化と国民成長基金2次売却を主要な触媒として挙げています。
