韓国の半導体ETFはパフォーマンスにばらつきが見られ、前工程と後工程のセグメントファンドの差は30パーセントポイントを超えた。
韓国取引所の5日時点のデータによると、SOL半導体前工程ETFは直近1ヶ月で16.39%のリターンを記録したのに対し、SOL半導体後工程ETFは15.38%下落した。
このパフォーマンスの乖離は、チップ生産の異なる段階に対応する装置サプライヤーに対する投資家の対照的なセンチメントを反映しており、前工程への設備投資期待と後工程サービスの価格懸念が要因となっている。
半導体プロセスは、ウエハーに回路をエッチングする前工程と、パッケージングやテストを担当する後工程に分けられる。
代表的な前工程銘柄にはJusung Engineering、Wonik IPS、PSK、HPSPがあり、後工程企業にはSimmtech、Hana Micron、KOSPI上場のHanmi SemiconductorやISU Petasysが含まれる。
前工程装置株、設備投資拡大で上昇
前工程企業の株価は設備投資拡大により上昇した。
サムスン電子とSKハイニックスの新生産ライン稼働が明確になるにつれ、装置需要の見通しが拡大した。
Jusung Engineeringは年初から前日までに532%上昇し、PSKは368%急騰した。
ハナ証券のKim Rok-ho研究員は「グローバルメモリー・ファウンドリ企業による生産投資拡大や新工場稼働効果が本格化するにつれ、前工程装置企業の株価は上昇している」と述べた。
後工程セクター、価格と収益性の圧力に直面
後工程セクターは、AIへの過剰投資懸念と基板価格下落予想により調整局面を迎えた。
直近1ヶ月でISU Petasysは8.9%下落し、Daeduck Electronicsは14.9%下落した。
Hanmi Semiconductorは5月の決算発表から前日までに36.9%急落した。
営業利益は3四半期連続で市場予想を下回り、収益性への懸念が浮き彫りとなった。
投資タイミングの差がパフォーマンス乖離を促進
前工程と後工程の間の設備投資のタイミングの違いも乖離に寄与した。
半導体投資の流れでは、前工程の装置投資が先に行われ、後工程の数量とパフォーマンスは生産量が拡大した後に初めて増加する。
よくある質問
韓国半導体ETF間の30パーセントポイントの差は何が原因か？
SOL半導体前工程ETFは1ヶ月で16.39%上昇したのに対し、SOL半導体後工程ETFは15.38%下落し、30パーセントポイントを超える差が生じた。
この乖離は、前工程装置サプライヤーにとって有利な設備投資期待と、後工程サービスプロバイダーに影響を与える価格懸念や収益性の問題に起因している。
なぜ韓国で前工程半導体装置株が急騰したのか？
前工程装置株は設備投資拡大期待で上昇した。
サムスン電子とSKハイニックスの新生産ライン稼働が明確になり、装置需要の見通しを押し上げた。
Jusung Engineeringは年初から532%上昇、PSKは368%上昇し、前工程装置メーカーの受注成長に対する投資家の信頼を反映している。
