29日の取引中にKOSPIが5,300を下回り、2日連続でサーキットブレーカーが発動され、証券アナリストが事前に特定していたサポート水準を突破した。下落の要因は、投資家が中国の半導体競争に関する懸念のなかでパニック売りに走り、降伏的な売り（キャピトゥレーション）を行っていることだとされる。アナリストは市場心理を「非常にロックされた状態」と表現している。Kiwoom Securitiesのリサーチャー、ハン・ジヨンは、KOSPIのフォワードPERが5.1倍に到達し「歴史的な低水準」である一方で、「現在の指数水準が底ではないのではないか、という疑念が市場全体に広まっている」と述べた。
アナリストがサポート水準の見通しを修正
Kiwoom Securitiesのハン・ジヨンは、200日移動平均が位置する5,600を短期のサポートラインとして以前に特定していた。ゴールドマン・サックスは14日のレポートで6,800を重要なサポートラインとして挙げ、その水準が維持できなければ6,500、6,000が次のサポート水準になるとした。ある証券会社のリサーチャーは、短期見通しを尋ねられた際、「正直、自信がない」と語った。
DB Securitiesが5,300-5,700の主要サポートゾーンを特定
DB Securitiesは、5,300-5,700の範囲を主要なサポートゾーンとして提示した。DB Securitiesのリサーチャー、ソル・テヒョンは、「総取引高の約17%がKOSPI 5,300-5,700の範囲に集中しており、強いレジスタンスの帯を形成している」と述べ、さらに「外国人がこの範囲を基にネット買いからネット売りへ切り替えたことを踏まえると、今後のトレンド変化における重要な転換点として機能する可能性が高い」とした。
カン・ヒョンギが5,200を最終防衛ラインに設定
DB Securitiesのリサーチャー、カン・ヒョンギは、29日のレポートで6,000を第1のサポートライン、5,500を第2のサポートラインとして示したが、その後の見通しを引き下げ、5,200を最終防衛ラインとして特定した。カンは、「5,200は、米国とイランの戦争の際にあらゆる種類のネガティブ要因が一度に噴き出しても維持された水準だ」とし、「このラインは今後も防衛されると思う」と述べた。最近の下落は、単なる投資家のセンチメントが縮小しただけではなく、国内株式市場の成長期待が揺さぶられていることを反映していると分析し、「中国のAIおよび半導体企業の台頭によって、市場の物語がポジティブからネガティブへと変わった」と指摘した。
ペク・ヨンチャンが4,800-5,000の下限レンジを予測
Sangsangin Securities Research Centerの責任者ペク・ヨンチャンは、KOSPIの下限レンジとして4,800-5,000を提示した。ペクは、「現在の環境では、証拠金の追加入金（マージンコール）やレバレッジ商品に対する強制清算が続くため、必然的に市場のボラティリティが高まる」と述べ、「輸出の急激な悪化や為替レートの急騰といった新たな外生変数が起きなければ、サポートは4,800の水準で示されるはずで、それはKOSPIのPER（株価収益率）の5倍に相当する」とした。
FAQ
29日にKOSPIの株が5,300を下回った原因は何ですか？
下落は、投資家がパニック売りを行ったことで、降伏的な売りが出たことによるものとされています。中国の半導体企業への懸念は、CXMTの上海取引所への上場や、中国の国有企業によるDUV露光装置の開発なども含め、サムスン電子やSK Hynixの市場支配力に対する不安を高め、投資家心理が凍りついた。
KOSPIの株に対して、アナリストはどのサポート水準を挙げていますか？
DB Securitiesは、総取引高の約17%が集中している主要サポートゾーンとして5,300-5,700を特定した。DB Securitiesのカン・ヒョンギは最終防衛ラインとして5,200を挙げ、一方でSangsangin Securitiesのペク・ヨンチャンは下限レンジとして4,800-5,000を提示し、それはKOSPIフォワードPERの5倍に相当する。
