マレディス・ウィットニー、Meredith Whitney Advisory Groupの創設者兼最高経営責任者（CEO）は、ワールドカップからの一時的な支援と、残る政府支出が縮小し始めることで、米国経済が第4四半期に「清算」を迫られる可能性があると警告した。ウィットニーは、週次のクレジットカード残高が5月当時よりも増えるペースが遅くなっていると述べ、消費支出が勢いを失いつつあることを示唆した。家計はまた、ガソリン価格の上昇を吸収しており、可処分所得にさらなる圧力がかかっている。とりわけ低所得の消費者においてその圧力は強く、ウィットニーが「2つの経済の物語」と表現した状況が生まれている。すなわち、半導体企業やより裕福な家計は引き続き好調だが、低所得の消費者は支出を減らし始めているという。
ウィットニー、消費支出における「二極化」を指摘
ウィットニーは、現在の環境を「2つの経済の物語」と表現した。半導体企業やより裕福な家計は引き続き好調である一方、低所得の消費者は支出を減らし始めているという。彼女は、週次のクレジットカード残高が5月当時よりも増えるペースが遅くなっていると述べ、消費支出が勢いを失いつつあることを示唆した。家計はまた、ガソリン価格の上昇を吸収しており、可処分所得にとりわけ低所得の消費者を中心にさらなる圧力がかかっている。
ウィットニー、水曜会合で連邦準備制度理事会（FRB）が金利据え置きを維持すると見込む
ウィットニーは、こうした状況により、連邦準備制度理事会は水曜の会合の結論に向けて金利を据え置く余地があると述べた。「彼らは据え置きを続けると思います。そして、おそらく、彼らに“逃げ道（wiggle room）”を与えるような、この強気（タカ派）的な言い回しをまだ維持するでしょう」と、Bloomberg Televisionのインタビュー中にウィットニーは語った。Bloomberg Televisionは、ウィットニーが、分断された景気の背景のなかでもFRBが据え置きを続けると見込んでいると伝えた。市場は決定の前に金利が引き上げられる確率をおよそ3分の1として織り込んでいたが、エコノミストは概ね、実際に動かすためのハードルは高いと見ていた。ウィットニーは、サプライズによる引き上げが、FRB議長ケビン・ウォーシュのインフレ抑制に関する信頼性を強化する、という議論を退けた。彼女は、ウォーシュが5つの政策タスクフォースを設置したことで、金融政策の変更を決める前に数か月かけて経済を評価できると述べた。これまでウォーシュは、自身が望む金利の道筋について、市場に明確な指針を提示することを避けてきた。
ウィットニー、高止まりする借入コストを連邦債務と財政政策に帰す
ウィットニーは、FRBには長期の米国債利回りや住宅ローン金利を引き下げる力は限られていると主張した。借入コストの上昇は主に、連邦債務と財政政策によるものだとしており、中銀の行動にかかわらず金利が高止まりしたまま推移する可能性があると言った。彼女はまた、大手テクノロジー企業による社債発行が米国政府債務への需要を締め出しているという懸念を退け、「その金額は、米国債市場の規模に比べれば小さい」として説明した。さらに、最近の新規株式公開（IPO）の増加が、株式市場がピークに近づいていることを必ずしも示すものではないとも述べた。強い流動性により、投資家は市場から資金を引き揚げることなく、既存保有から新規上場企業へ資本を回転させることができるのだと彼女は語った。
ウィットニー、銀行セクターが自社株買いから大規模な買収へ移行すると予測
銀行セクターについて、ウィットニーは、現在の自社株買い（株式の買い戻し）への重点が、最終的には大規模な買収へと道を譲ると見込んでいる。彼女は、変革的な取引を開始する可能性が最も高いのは、米国の大手銀行のうちJPMorganだと挙げ、1990年代から2000年代初頭にかけて金融セクターを形作り直したような統合の型を、再び動かすことにつながり得るとした。
FAQ
第4四半期の米国経済について、Meredith Whitneyは何を警告しましたか？
Meredith Whitneyは、ワールドカップからの一時的な支援と、残る政府支出が縮小し始めることで、第4四半期に米国経済が「清算」を迫られる可能性があると警告した。週次のクレジットカード残高が5月当時よりも増えるペースが遅くなっており、それが消費支出の勢いの低下を示すと彼女は述べた。
なぜウィットニーは、水曜の会合で連邦準備制度（FRB）が金利を据え置くと見込んでいるのですか？
ウィットニーは、景気が分断されている状況――半導体企業やより裕福な家計は好調だが、低所得の消費者は支出を減らしている――が、水曜の会合の結論に向けてFRBが金利を据え置く余地を与えていると述べた。彼女は、据え置きを続けつつ、彼らに柔軟性をもたらすタカ派的な言い回しを維持すると見込んでいる。
