モルガン・スタンレーの7月2日付レポートによると、メモリーチップに関する投資テーゼは全体的な利益から構造的な差別化へと移行しており、同行はNANDフラッシュよりもDRAMを優先し、モジュールメーカーよりもチップメーカーを推奨している。
レポートは、AI主導のNAND需要が2025年の205EBから2026年に400EB、2027年に609EBへと急増し、年間60%の成長を遂げると予測している。これにより、2026年には15%、2027年には9%の供給不足が生じる。DRAMはNANDに対して4つの利点を示している：成熟した長期契約メカニズム、AIとサーバーからの需要の可視性の高さ、供給拡大を制限する先端製造能力の制約、そして将来のHBM4E生産がさらに供給を逼迫させる可能性。
