韓国の年金積立基金（NPS）は、7月1日から7月10日までの8営業日で株式を205.8十億ウォン売却した。韓国取引所（Korea Exchange）の7月12日公表データによると、1日当たりの平均売却額は約25.7十億ウォンだった。この売却規模は、6月の年金基金の1日当たり平均純売買（111.7十億ウォン）の4分の1未満だ。売却ペースの鈍化は、6月末に9,100だったKOSPI指数が7,500まで急落したことを受けたもので、NPSによる大規模なリバランス（資産配分見直し）圧力への市場の懸念を和らげた。市場では、年金基金がポートフォリオ配分を調整する過程で、長期間にわたり最大60兆ウォン規模の売却が発生するのではないかと警戒されていた。
年金積立基金（NPS）が8営業日で205.8十億ウォンを売却
韓国取引所のデータによると、年金積立基金および他の年金基金は、7月1日から7月10日までの8営業日にわたりKOSPI株で合計205.8十億ウォンを売却した。1日当たりの平均純売却額は約25.7十億ウォンで、6月の1日当たり平均純売却額111.7十億ウォンから大幅に減少した。
メリッツ証券の研究員ユン・ヨソムは、最近のレポートで、KOSPI指数が6月22日に9,114の高値を付けた時点でNPSの国内株式配分が31.1%に達し、6月末に指数が8,476となった時点で29.5%まで低下したと推定した。7月8日にKOSPIが7,246まで下落した際には、配分が26.3%まで低下したことが観測された。
KOSPIの下落でNPSの国内株式配分は26.3%に低下
ユンは、この26.3%の配分は戦略的資産配分（SAA）の許容範囲内にあると述べ、NPSの機械的な売り圧力は緩和される見通しだという。年金積立基金は、ミッド・トゥ・ロングタームの資産配分計画に基づくリバランスによって、各資産クラスの目標配分を管理している。特定の資産の配分が目標から大きく乖離した場合、基金は過剰な資産を売却し、不足分の資産を購入する。
基金委員会は今年1月、KOSPIが急騰したことを受けて、6月末までのリバランスを一時停止していた。5月には、今年の国内株式の目標配分を14.9%から20.8%へ引き上げ、SAAの許容範囲を±3%ポイントから±6%ポイントに拡大した。さらに戦術的資産配分（TAA）が±2%ポイントであることを合わせると、基金は最大で±8%ポイントの範囲で柔軟に運用できる。SAAの許容範囲を最大限に使うことで、国内株式配分を最大26.8%まで維持でき、TAAも併用すれば最大28.8%まで可能だ。
KOSPI指数は7月10日に7,400まで回復したものの、売り圧力が大きく拡大する見込みはないという。金融投資業界関係者は、市場が懸念していた大規模な売却の可能性は、足元の下落局面によって国内株式配分が大幅に引き下げられているため、短期的には低いと述べた。
NPS、Samsung ElectronicsとSK Squareを売却し、SK Hynixを買い付け
年金基金は、主に最近急騰した銘柄で利益確定（利益取り）に注力した。この月の年金基金による最大の純売却銘柄はSK Squareで、金額は-335.1十億ウォンだった。次いでSamsung Electro-Mechanicsが-294.3十億ウォン、Samsung Electronicsが-127.9十億ウォン、Samsung C&Tが-62.2十億ウォン、Hanwha Oceanが-59.7十億ウォンとなった。LG Innotekが-54.6十億ウォン、LG Energy Solutionが-51.3十億ウォンも売り圧力に直面した。
最大の純買い付け銘柄はSK Hynixで219.2十億ウォンだった。Shinhan Financial Groupが99.7十億ウォン、Korean Airが86.0十億ウォン、HYBEが79.0十億ウォン、S-Oilが77.7十億ウォン、Kiaが58.5十億ウォンも、上位の純買い銘柄に入っていた。
よくある質問（FAQ）
年金積立基金（NPS）は7月1日から7月10日にかけて韓国株をいくら売却したのか？
韓国取引所の7月12日公表データによると、年金積立基金および他の年金基金は、7月1日から7月10日までの8営業日にわたりKOSPI株で合計205.8十億ウォンを売却し、1日当たりの平均は約25.7十億ウォンだった。
年金積立基金（NPS）はなぜ7月の売却活動を減らしたのか？
売却活動の減少は、KOSPI指数が6月末の9,100水準から7,500水準へ急落したことによるものだ。この下落により、年金基金の国内株式配分は26.3%となり、戦略的資産配分の許容範囲内に収まったため、機械的な売り圧力が緩和された。
年金積立基金（NPS）は7月にどの銘柄を売買したのか？
年金積立基金（NPS）は、純売却上位としてSK Square（-335.1十億ウォン）、Samsung Electro-Mechanics（-294.3十億ウォン）、Samsung Electronics（-127.9十億ウォン）を売却した。純買い付け上位としては、SK Hynix（219.2十億ウォン）、Shinhan Financial Group（99.7十億ウォン）、Korean Air（86.0十億ウォン）を購入した。
