パラマウント・スカイダンスが提案するワーナー・ブラザース・ディスカバリーの1,100億ドル規模の買収は、月曜にカリフォルニア州のアラセリ・マルティネス＝オルギン連邦地裁判事が署名したことで、14日間の一時停止を命じる暫定的差止命令（TRO）を受けた。命令はオークランドで金曜に開かれた審理の後、月曜に出された。州の司法長官による先週の独占禁止法訴訟がその背景で、カリフォルニア州のロブ・ボンタが主導し、合併はクレイトン反トラスト法に違反するとの主張がなされた。訴訟では、統合された事業体が映画と基幹ケーブルの番組でほぼ3分の1の支配力を持つようになり、パラマウントとワーナー・ブラザースのスタジオ、CBSの放送ネットワーク、CNN、TNT、MTV、BETを含む有料テレビネットワーク、さらにパラマウント+とHBO Maxのストリーミングサービスを、1つの屋根の下でまとめることになるとされている。
判事、合併に14日間の一時停止を認める
月曜の命令でマルティネス＝オルギン判事は、州司法長官の連合が「取引の結果として生まれる統合企業が、広く公開される劇場向け配給市場において相当の市場シェアを持つことを示す説得力のある証拠」を提示したと述べた。この命令は、合併に向けて今後進めるあらゆる事項に14日間の停止を課す。パラマウントは月曜にコメント要請へ即時の回答をしなかった。一方、ワーナー・ブラザースもコメントを拒否した。
州司法長官、クレイトン法の訴訟を提起
先週、カリフォルニア州のロブ・ボンタが率いる州司法長官のグループは、独占禁止法上の懸念を理由に1,100億ドルの買収を阻止しようとする訴訟を起こした。訴訟では、提案されている取引が、反競争的な合併・買収を禁じる100年以上前の法律であるクレイトン反トラスト法に違反すると主張している。訴訟は、アリゾナ、コロラド、コネチカット、マサチューセッツ、ミネソタ、ネバダ、ニュージャージー、ニューメキシコ、ニューヨーク、オレゴン、ワシントンを含む州の連合によって提起された。ボンタは合併を違法だとし、「高い価格、品質の低下、映画・テレビ向けのコンテンツ不足につながり、その結果、映画館や基幹ケーブルの配給事業者、そして最終的には米国のあらゆる家庭のソファや映画館の座席にいる視聴者を傷つける」と述べた。
パラマウント、8月中旬の延期案を提示
パラマウントの主任裁判弁護人ジェフリー・ケスラーは今週月曜にCNBCで、同社が規制上のクリアランスを7月22日までにすべて得られる見込みであり、その日にでも取引を早期に締結する意向を示したことで、TROが申請されたのだと語った。金曜の審理では、パラマウント側の弁護士が、一時的差止命令を回避するために取引のクロージングを8月中旬まで遅らせることを提案した。州側は14日後にさらに別の暫定的差止命令を求めることもできる一方、予備的差止命令を求めれば、取引の遅延はさらに長引く可能性がある。
木曜に提出された書面でパラマウントは、この暫定的差止命令は「現代の独占禁止法の歴史の中で最も弱い部類の合併への挑戦だ」とした。同社は、この取引は「消費者にとってより質の高いコンテンツを生み出し、雇用を生む映画制作への投資を促し、（ケーブル離れが深刻に脅かしている）基幹ケーブルテレビを安定させ、挑戦的なエンターテインメント環境の中で劇場公開の出力量を増やす」ものだと述べた。パラマウントは、この取引を「競争促進的」だとして擁護している。
司法省は承認、州側の争いが進む
米司法省の反トラスト局は6月にこの提携を認める判断を下し、連邦レベルの懸念をクリアした。取引は、複数のグローバルな法域でも承認を得ている。パラマウント—WBDの案件は欧州連合および英国でも審査されており、7月22日までの新たな暫定期限が提示された。
もう一つの提案されたメディア取引である、放送局グループの所有者ネクスター・メディア・グループとテグナによる62億ドル規模の提携も、同様の訴訟と、米国の裁判所が認めた予備的差止命令を受けて一時停止されている。ボンタが主導するその訴訟の裁判は、2027年半ばの開始が予定されている。
9月の期限に連動する金融ペナルティ
パラマウントは、9月末までに取引を完了できる見通しだとしている。もし9月末を過ぎて延期されるなら、追加費用、つまり「9月30日までに閉じなければ発動する」いわゆるティッキング・フィー（段階的追加手数料）が発生する可能性がある。この手数料は、クロージングまで毎四半期ごとにWBDの株主へ追加で25セント支払われ、四半期あたり現金価値にして約6億5000万ドルに相当する。パラマウントはまた、規制上の懸念により取引が前に進まない場合に70億ドルの解消手数料に同意している。
FAQ
月曜、判事はパラマウント—ワーナー・ブラザースの合併についてどんな判断を下したのか？
カリフォルニア州の連邦地裁判事アラセリ・マルティネス＝オルギンは月曜、パラマウント・スカイダンスとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの合併に関して、今後進める一切を14日間停止する暫定的差止命令を承認した。
州の司法長官はなぜ合併に対して訴訟を起こしたのか？
カリフォルニア州のロブ・ボンタが率いる州司法長官の連合は先週、提案されている1,100億ドルの取引がクレイトン反トラスト法に違反するとして訴訟を起こした。訴訟では、統合企業が映画と基幹ケーブルTV番組のほぼ3分の1を支配し、その結果、消費者に対して価格上昇、品質低下、コンテンツ不足につながる可能性があるとしている。
9月を過ぎて取引が遅れた場合、パラマウントはどんな金銭的ペナルティを負うのか？
取引が9月30日以降に完了しない場合、パラマウントはクロージングまで毎四半期ごとにWBDの株主へ支払われる追加25セントのティッキング・フィーを負うことになり、四半期あたり現金価値にして約6億5000万ドルに相当する。パラマウントはまた、規制上の懸念により取引が前に進まない場合に70億ドルの解消手数料にも合意している。
