韓国取引所と金融業界データによると、個人投資家は20日から23日の間に、Samsung ElectronicsとSK Hynixの単一銘柄レバレッジETFから資金を引き揚げた。引き揚げは、半導体株のボラティリティ（変動性）が高まったことで、わずか2週間で記録された28〜30%の損失を受けて起きた。金融当局は、預け入れ要件の改革を5月31日まで前倒しし、現金の参入最低額を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げた。この措置は当初8月に予定されていた。商品は、基礎となる資産が日次で急激に変動したことにより、複利効果がマイナスに働く形となり、株価の下落幅そのもの以上に累積リターンの悪化が深刻になった。
個人投資家がSamsungとHynixのレバレッジETFから4.5兆ウォンを売却
個人投資家は今週、国内ETF全体では約4,500億ウォンの購入でネット買いを維持したが、Samsung ElectronicsとSK Hynixの単一銘柄レバレッジETFすべてではネット売りに切り替えた。20日から23日の間に、個人投資家は1Q SK Hynix Futures Single Stock Leverage ETFを9,844億ウォン、1Q Samsung Electronics Futures Single Stock Leverage ETFを4,453億ウォン分ネット売却した。さらにネット売りは、ACE Samsung Electronics Single Stock Leverage ETFで5,499億ウォン、ACE SK Hynix Single Stock Leverage ETFで1.8977兆ウォン、KIWOOM Samsung Electronics Futures Single Stock Leverage ETFで4,168億ウォン、KIWOOM SK Hynix Futures Single Stock Leverage ETFで8,577億ウォンに及んだ。
資金は、相対的にボラティリティが低く安定したキャッシュフローを提供する高配当ETFへ流入した。個人投資家は、攻めのレバレッジ投資から、安定性と配当収入を同時に追求する商品へとポートフォリオを調整した。シンハン資産運用によると、SOL Financial Holdings Plus High Dividend ETFは、前日現在の直近1か月で8.87%のリターンを記録し、同期間のKOSPI（-13.49%）を大幅に上回った。このETFは、KB Financial、Shinhan Financial Group、Hana Financial Group、Woori Financial Groupなど主要な国内金融持株会社に投資している。
金融当局が5月31日に3,000万ウォンの預け入れルールを導入
金融サービス委員会、金融監督院、韓国取引所、韓国金融投資協会は、31日に単一銘柄レバレッジETFおよびETNに対する強化された基本預け入れ要件を導入すると発表した。これは当初予定されていた8月の実施より早い。単一銘柄レバレッジ商品の投資を希望する一般投資家は、現行の1,000万ウォンの基本預け入れではなく、現金で3,000万ウォンを維持する必要がある。預け入れとして以前に認められていた株式、ETF、債券などの代替有価証券は、今後は適格にならず、既存投資家も追加購入に関して同一水準の基準が適用される。
政府は、決済前に売却代金を預け入れとして認める取り扱いを見直し、実際の現金の預け入れが行われた後にのみ預け入れとして認めるようにした。単一銘柄レバレッジ商品は、国内外の規制の非対称性を解消し、投資家の選択肢を広げるために5月27日に導入された。発表後、市場の時価総額と取引量は急速に増加したが、グローバルなメモリ半導体セクターの株価で最近、急激なボラティリティ拡大が起きたことで、投資家保護の仕組みを求める声が続いている。金融当局は、補完的な措置は投資の過熱を和らげ、市場の安定性を高めることを目的としていると説明した。
証券業界の関係者は「投資の参入障壁が高まれば、単一銘柄レバレッジETFの取引量はかなり減少する可能性が高い。短期の利益を狙う個人投資家の比率が高い商品の特性を踏まえると、売買回転率は低下し、資金は配当型や指数型ETFのような比較的安定した商品に分散する可能性がある」と述べた。
FAQ
何が、個人投資家をSamsungとHynixのレバレッジETFから撤退させたのですか？
個人投資家は、半導体株のボラティリティとマイナスの複利効果により、わずか2週間で28〜30%の損失が出たことを受け、20日から23日の間にSamsung ElectronicsとSK Hynixの単一銘柄レバレッジETFから約4.5兆ウォンを撤退させた。
単一銘柄レバレッジETFの新しい預け入れ要件はいつ適用されますか？
金融当局は、当初予定されていた8月の実施日より前倒しで、5月31日に現金で3,000万ウォンの強化された基本預け入れ要件を導入する。この要件は、単一銘柄レバレッジETFおよびETNのすべての新規投資に適用される。
高配当ETFはKOSPIに比べてどれくらいのリターンでしたか？
シンハン資産運用によると、SOL Financial Holdings Plus High Dividend ETFは、前日現在の直近1か月で8.87%のリターンを記録した一方、同期間のKOSPIは13.49%下落した。
