Samsung Electronicsの海外保有比率は7月15日時点で46.58%まで低下し、2009年7月21日（46.56%）以来の最低水準となった。年初の52.3%からの下落は、海外による継続的な売りに続くものだが、7月1日以降、株式レンディング残高は6.5%減少した。証券アナリストは、持ち高の減少は主にグローバルなパッシブ・ファンドのリバランスによるものであり、半導体セクターの見通し悪化によるものではないとみている。Goldman Sachsは、長期の機関投資家が今回の下落局面をポジション増加の好機と捉えていると指摘した。
Samsung Electronics 外国保有比率が17年ぶりの低水準に
韓国取引所によると、Samsung Electronicsの海外保有比率は7月15日時点で46.58%だった。年初の52.3%から着実に低下し、約17年ぶりに2009年7月21日（46.56%）以来の最低水準に到達した。
2009年には、世界金融危機後に海外保有比率が底を打ち、その後に買いが再開されて株価が持ち直した。その後の1年間で、海外保有比率は約3ポイント上昇し、Samsung Electronicsの株価も約18%上昇した。
市場の観測筋は、現在の海外売りの局面が終了すれば、株価が反発する可能性があるとしている。Samsung Electronicsの株価は、6月19日の取引で374,500ウォンに達した後、30%以上修正した。
Samsung ElectronicsとSK Hynixで株式レンディング残高が減少
潜在的な空売り（ショート）ボリュームとして分類される株式レンディング残高は、減少傾向を示している。韓国金融投資協会によると、Samsung Electronicsの株式レンディング残高は、7月1日の23.3641兆ウォンから7月14日の21.8389兆ウォンへ6.5%（1.5252兆ウォン）減少した。
SK Hynixの株式レンディング残高も、月初の35.0465兆ウォンから7月14日の28.3494兆ウォンへ19.1%（6.6971兆ウォン）低下した。
SK Hynixの海外保有比率、2023年水準まで低下
SK Hynixでも同様の動きがみられる。SK Hynixの海外保有比率は7月14日時点で49.77%で、2023年5月16日（49.88%）以来の最低水準となった。年初の53.8%からは、大規模な海外のネット売りにより約4ポイント低下した。
市場アナリストは、拡大したSK Hynixの米国預託証券（ADR）取引が、今後の海外保有比率の増加にプラスの影響を与えうるとみている。SK HynixのADRは7月14日（現地時間）に27%急騰した後、海外勢は国内市場でSK Hynixを7400億ウォンネット買いし、株価は10%超上昇した。
Goldman SachsとBarclaysがメモリー分野の見通しを前向きに維持
証券業界の分析では、Samsung ElectronicsとSK Hynixの持ち分における最近の海外の減少は、国内の半導体セクターのネガティブな見通しというより、グローバルなパッシブ・ファンドのリバランスによるところが大きいという。世界の投資銀行はメモリー市場への前向きな見方を維持している。
Goldman Sachsは、「最近の海外売りは、主にパッシブ・ファンドとプログラム取引によるものとして分析される」とし、「ヘッジファンドは価格変動の勢いに基づいて利益確定した一方、長期の機関投資家はアグレッシブな売りには参加しておらず、今回の下落局面をポジション増加の機会だと見ている」と付け加えた。
同社はさらに、「第4四半期のDRAM価格の調整やHBM4サイクルのピークを心配する向きもあるが、設備不足が供給の拡大を制限しており、好調なメモリー市場の見通しはかなりの期間にわたり継続すると見込まれる」と述べ、「最近の株価の下落修正は、市場の悪化というより需給ショックの過剰さによって生じたものだと判断される」とした。
英投資銀行Barclaysは、メモリーの供給不足が続くとの見方を示し、SK Hynix ADRの目標価格を330ドルとした。アナリストのSimon Colesは、「DRAMの供給不足は2027年に向けてさらに深刻化し、2028年に改善があっても限定的にとどまる」とし、「SK Hynixは今後も着実な成長を続ける」と述べた。
同氏は、「メモリー関連株は過度に割安であり、現在の低い評価水準を維持するのは難しい」と評価した。
よくある質問
Samsung Electronicsの現在の海外保有比率は？
Samsung Electronicsの海外保有比率は7月15日時点で46.58%で、2009年7月21日（46.56%）以来の最低水準。
Samsung ElectronicsとSK Hynixで海外保有比率が低下したのはなぜ？
証券アナリストは、下落の主な要因は半導体セクターの見通し悪化ではなく、グローバルなパッシブ・ファンドのリバランスだとみている。Goldman Sachsは、最近の海外売りは主としてパッシブ・ファンドとプログラム取引によるものだと述べた。
2009年にSamsung Electronicsの海外保有比率が底を打った後に何が起きた？
2009年、世界金融危機後に海外保有比率が底を打った後、翌年にかけて買いが再開した。海外保有比率は約3ポイント上昇し、Samsung Electronicsの株価は約18%上昇した。
