サムスン証券：下落率40%を受け、韓国株が売られすぎ水準に突入

Samsung証券の投資情報チームリーダーであるシン・スンジン氏は28日、KOSPI指数の急激な下落は、弱まった投資家心理に加えて、中国関連の懸念が重なったことが背景だと述べた。下落は、中国のCXMT上場や深紫外（DUV）リソグラフィー装置の開発に関するニュースが報じられたのと同時期に発生したが、その時点ですでに半導体の投資家心理が脆弱な状態だった。シン氏は、サムスン電子とSKハイニックスの株価が直近の高値からほぼ40%下落していることを踏まえ、投資家はパニック売りに走るのではなく、大手企業の決算発表を待つべきだと助言した。

中国の懸念は韓国の半導体業界への直近の影響が限定的

シン氏は、半導体の投資家心理の弱まりに加えて、中国のCXMT上場やDUVリソグラフィー装置の開発に関するニュースが加わったことで状況が悪化したと説明した。シン氏は、中国関連のニュースが米国の半導体技術株を押し下げ、その後28日に韓国のメモリ半導体および大型株にも影響が及んだと述べた。

シン氏は、メモリ半導体業界のファンダメンタルズにおいて大きなマイナスの展開はなかったと指摘した。DUV装置の開発ニュースは未確認であり、仮に確認されたとしても2〜3年の技術ギャップが存在するため、直ちに韓国の半導体業界へ影響することはないと述べた。

SKハイニックスとサムスン電子の決算は29日・30日に予定

SKハイニックスは29日に第2四半期の確定決算を発表する予定で、その後30日にサムスン電子が発表する。米国のビッグテックの決算発表も予定されており、マイクロソフトとメタは29日、アマゾンとアップルは30日に決算を報告する予定だ。

シン氏は、今週後半に予定されているこの2つの主要な半導体企業の決算発表によって、市場の方向性が決まると述べた。

半導体サイクルは価格成長から出来高成長へ移行

シン氏は、メモリ半導体セクターが価格（P）サイクルから出来高（Q）サイクルへ移行していると表現した。今年上半期に見られたような価格の上昇を続けることは現実的ではないようで、下半期以降の価格上昇率の鈍化への懸念が、最近の株価の下方修正の背景にあると説明した。

シン氏は、長期契約比率を高めることが利益の変動性を抑えると見る向きもある一方で、投資家はメモリ半導体の景気循環への感応度や収益の変動性を依然として懸念していると述べた。収益の発表で利益の持続性が継続して確認できれば、株価のボラティリティは低下するはずだとした。

専門家はパニック売りより段階的な買いを推奨

シン氏はパニック売りに加わることを避け、決算発表後に株価の方向性を確認するまで待つよう投資家に助言した。シン氏は、サムスン電子とSKハイニックスの株価が短期の高値からほぼ40%下落しており、売りの好機は過ぎ、市場は短期的な売られ過ぎの領域に入ったことを示していると述べた。

シン氏は、投資家心理を回復させることが最優先の急務だと強調した。今週は決算発表のピークにあたるため、投資家は判断を急がずに株価の方向性を観察してからでも遅くないと述べた。さらに、手元資金がある投資家は、今から段階的な購入を始めたほうがより良いだろうとしている。

FAQ

28日のKOSPI指数の下落の原因は何でしたか？

サムスン証券のシン・スンジン氏は、下落は半導体の投資家心理の弱まりに加えて、中国関連の懸念、具体的にはCXMTの上場やDUVリソグラフィー装置の開発ニュースなどが重なったことによるもので、半導体業界のファンダメンタルズの悪化によるものではないと述べた。

サムスン電子とSKハイニックスの決算発表はいつ予定されていますか？

SKハイニックスは29日に第2四半期の確定決算を発表する予定で、サムスン電子は30日に発表する予定。米国のビッグテック企業（マイクロソフト、メタ、アマゾン、アップルを含む）も29日と30日に決算を報告する予定だ。

サムスン電子とSKハイニックスの株価は直近の高値からどれくらい下落しましたか？

シン・スンジン氏は、サムスン電子とSKハイニックスの株価が短期の高値からほぼ40%下落しており、市場は短期的な売られ過ぎの領域に入ったことを示していると述べた。