SKハイニックスは、NXT代替取引システムのプレマーケットで午前8時の取引開始直後にフラッシュクラッシュを経験し、前営業日の終値1,816,000ウォンから1,272,000ウォンへ29.96%急落しました。原因は1株単位の注文エラー1件によるものでした。この異常は、流動性が低い期間における連続取引の構造と、投資家の注文ミスの組み合わせによって生じました。これは、韓国のATS（代替取引システム）上で大型株の価格に歪みが波及する別の事例を示しています。市場オープン時の薄い板では、執行エラーによって価格が影響を受けやすくなります。
SKハイニックス、1株注文エラーで29.96%下落
取引開始の朝、SKハイニックスは出来高わずか1株で1,272,000ウォンを取引し、プレマーケットの立ち上げ時に下限の執行が行われました。株価は、その後の買い注文がシステムに入ってくると約2分で170万ウォン台の範囲（3%〜6%下落）まで回復しました。しかし、下限執行の記録はセッションを通して序盤の取引ウィンドウに表示されたままでした。
連続取引の構造が価格の歪みを可能にする
異常な執行は、NXTのプレマーケットと韓国取引所（KRX）のプレ・オープン（取引開始前）セッションとの構造的な違いに起因します。KRXは呼値（コール）オークション方式で注文を集約して単一の価格を算出しますが、NXTのプレマーケットは連続取引で即時に注文が執行されます。市場オープン時の極端に薄い取引出来高の期間では、空の板に投資家の注文ミス（数量または価格入力の誤り）が加わることで、1株の取引であっても価格が上限または下限に直接送られることが可能になります。
サムスン電子と起亜は以前、同様の事案に見舞われた
NXTのプレマーケットで大型株の価格の歪みが起きたのは今回が初めてではありません。サムスン電子、起亜、ハンファエアロスペースはこれまで、少量の注文エラーにより、プレマーケット開始直後に-20%を超える急落、または下限への到達を経験してきました。金融当局は、価格の錯覚による二次被害を懸念しています。小口の投資家が、本質的に無関係な下限執行を重大な悪材料と誤解し、通常の取引が始まる前に慌てて売りに走る可能性があるためです。
NXTは9月から静的VIを導入
Nextradeは9月から対策を実施する予定です。中核となる対策は、株価が前日の終値から大きく変動したときに発動する静的ボラティリティ・インタラプション（VI）メカニズムの導入です。また、VIが作動した際には、執行前に注文を集約するために2分間のコールオークション取引へ切り替えます。
よくある質問
SKハイニックスの株がNXTのプレマーケットで29.96%下落した原因は何ですか？
午前8時の取引開始時に1株単位の注文エラーが起きたことに加え、NXTの連続取引の構造が重なり、SKハイニックスは前営業日終値1,816,000ウォンから29.96%下の1,272,000ウォンで約定しました。株価は約2分で170万ウォン台の範囲まで回復しました。
NXTはプレマーケットで今後のフラッシュクラッシュをどのように防ぎますか？
9月から、前日の終値から急激な値動きがあった際に作動する静的ボラティリティ・インタラプション（VI）メカニズムを導入します。即時の連続取引の代わりに、執行前に注文を集約するための2分間のコールオークション期間へ切り替えます。
