S&P 500は月曜に0.79%下落し、7,515.34となった。トランプ大統領がイラン港に対する海上封鎖を再開したことを受け、株式、債券、暗号資産、金属全般で幅広い売りが発生した。火曜の6月CPI（消費者物価指数）報告がこの流れを反転させ、ヘッドラインのインフレ率は前年比3.5%まで低下したことが示された。これは3.8%のコンセンサス予想を大きく下回り、日中のビットコインは約64,000ドルまで持ち直した。インフレ鈍化の結果、連邦準備制度理事会（FRB）の見通しが前倒しで調整され、火曜・水曜に予定されるケビン・ウォーシャー議長の議会証言や、7月29日の同中銀の次回政策会合に注目が集まった。
封鎖ニュースで原油価格が急騰し、株は下落
トランプ大統領は月曜、イラン港への海上封鎖の再開を発表した。CENTCOMは、この措置が火曜の東部時間（ET）午後4時から実施されると述べた。イランのイスラム革命防衛隊はオマーン沖のアラブ首長国連邦（UAE）タンカー2隻を攻撃し、乗組員1人が死亡した。さらにヨルダンは、イランから発射されたミサイル4発を迎撃した。
封鎖ニュースを受けて原油価格は大きく動いた。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は1バレル79ドルで決着し、ブレント原油は83ドル超で引けた。これは6年超ぶりの最大の1日あたりの上昇率となった。
株式市場は全面安となった。ナスダック総合指数は1.55%下落して25,873.18で終了した。半導体関連が重しとなり、SK Hynixは先週のナスダック上場後に9%下落し、マイクロン・テクノロジーも4%下落した。ダウ平均株価は138ポイント、0.26%安の52,498.64だった。
インフレが粘着的になるとの見方を織り込む形で、米国債利回りは上昇した。10年債利回りは約4.62%まで上がり、2年債利回りは2025年初め以来の高水準に達した。地政学的な背景にもかかわらず金は約1.4%下落し、1オンス当たり約4,064ドルとなった。強いドルと高い実質利回りが、安定資産需要（安全逃避需要）を相殺したためだ。ビットコインも株と同調して下落し、月曜の安値は約61,700ドルまで下げた。
6月CPI報告が市場センチメントを反転
米労働統計局（BLS）は火曜、6月のヘッドラインCPIが前年比3.5%まで低下したと報告した。これは3.8%のコンセンサス予想を大きく下回り、5月の4.2%からも下落している。減少の主因は、6月中旬の停戦（短期間でホルムズ海峡が一時的に再開）に関連するガソリン価格の月次で約10%の下落だった。
この弱い結果は、FRBの次の一手に対する見通しを変えた。S&P 500とナスダックの先物は寄り付きで上昇した。トレーダーが月曜のリスクオフ局面に関連した賭けを巻き戻したことで、ビットコインは日中ベースで再び64,000ドル近辺へ戻っていった。金と銀も上昇し、銀はおよそ2%上げた。
FRBの理事クリストファー・ウォーラーは月曜、コアインフレが高い数値になると、FRBが近いうちに利上げを検討することにつながると述べた。FRBの目標レンジは6月以降3.5%〜3.75%のままだが、次の政策決定は7月29日に予定されている。
FRB議長ウォーシャー氏が今週、議会で証言
FRBの議長ケビン・ウォーシャー氏は、中央銀行の半年ごとの金融政策報告の一環として、火曜と水曜に議会で証言する予定だ。議長に就任してからのキャピトル・ヒルでの初登場となる。投資家は、火曜の弱いCPIが持続的なものか、それともガソリン価格の下落による一時的な効果なのかについて、FRBがどう見ているかを示すサインに注目するだろう。
2日間の振れ幅は、いま原油、インフレ指標、リスク資産がどれほど密接に結び付いているかを示している。エネルギーコストはヘッドラインCPIへ素早く波及する一方で、食料とエネルギーを除外したFRBが重視するコアインフレの指標は、2.8%〜2.9%の近辺にとどまっている。今週はビットコインと株がほぼ同じ動きをしたが、これはビットコインがナスダック型のリスク資産との高い相関を引き続き保っていることを反映している。主要な原油のチョークポイント付近での戦闘が続いていたにもかかわらず月曜に金が下落したのは、実質利回りの上昇が安全逃避需要を上回り得ることを示している。
投資家は今、明日の水曜の生産者物価指数（PPI）、木曜の小売売上高、そしてJPMorgan Chase、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴによる第2四半期の銀行決算の動きに注目している。今回の封鎖と、先のホルムズ海峡での混乱は、市場にとって最大の不確実要因であり続けている。2月以降、イランは同海峡を通じた海上輸送を概ね阻んでおり、通常は世界の海上輸送の約4分の1を担うルートだ。
FAQ
月曜にS&P 500が下落したのは何が原因ですか？
S&P 500は月曜に0.79%下落し、7,515.34となった。トランプ大統領がイラン港に対する海上封鎖を再開したことを受けたものだ。封鎖は火曜のET午後4時から有効となり、トレーダーが地政学リスクや潜在的なエネルギー供給の混乱を織り込んだことで、株式、債券、暗号資産、金属に幅広い売りが広がった。
6月のCPI報告は火曜の市場にどう影響しましたか？
米労働統計局は火曜、6月のヘッドラインCPIが前年比3.5%まで低下したと報告した。これは3.8%のコンセンサス予想を大きく下回り、5月の4.2%からも下落している。減少の主因は、6月中旬の停戦（短期間でホルムズ海峡が一時的に再開）に関連するガソリン価格の月次で約10%の下落だった。
FRBは次にいつ会合しますか？
FRBの次回の政策会合は7月29日に予定されている。FRB議長ケビン・ウォーシャー氏は火曜と水曜に議会で証言する予定であり、インフレ見通しや利上げ経路に関するサインとして、その発言は厳しく注目される。
