ストラテジーの株式保有会社は、ビットコイン（BTC）の購入を4週間連続で実施しておらず、これは2年で最長の購入停止期間となっている。米国SECの提出書類によると、最近のビットコイン購入は6月21日週までの期間にあたる。ストラテジーは6月29日から7月5日にかけて3,588枚のビットコインを売却し、約2.16億ドルを現金化した。これは優先株の配当の支払いおよび現金準備の補充に充てられる。
Strategy mNAV モデル説明：6月下旬に1を下回る
原文の説明によれば、mNAVの仕組みは次のとおり。
mNAVが1を上回るとき：ストラテジーの株式の取引価格は、保有ビットコインの価値を上回る。会社は、ビットコイン価値を上回る価格で新株を発行でき、1株当たりのビットコイン保有量の増加につながる
mNAVが1に近い、または1を下回るとき：新株発行は価値を創造するのではなく破壊するため、ビットコイン購入の資本効率が失われる
2026年6月下旬：mNAVが約0.99に到達し、史上初めて均衡価格（パリティ）を下回る
現在：mNAVが約1.03に回復
経営陣の評価：ストラテジーが現在保有している株式の取引価格は、取得価格を下回っている。経営陣は、実際の損益分岐点はより1.22に近いと考えている
Strategy 3,588枚のビットコインを売却し、Q2決算へ
SECの提出書類によると、ストラテジーは6月29日から7月5日にかけて2回に分けて3,588枚のビットコインを売却し、約2.16億ドルを現金化した。売却代金は優先株の配当の支払いと現金準備の補充に充てられる。7月20日時点で、現金準備は32.25億ドルに達している。
Q2決算は7月30日（木）に米国市場の取引終了後に公表される。LSEGコンセンサス（7名のアナリスト）では、Q2の営業収益は38.6億ドルに回復する見通しだが、そのうち2名の予測は6月のビットコイン急落前に提出されたものだ。Q1は、ビットコインの時価総額の下落を受けて145億ドルの営業損失を計上した。
よくある質問
Strategy が最後にビットコインを購入したのはいつ？
米国SECの提出書類によれば、ストラテジーの最後のビットコイン購入の時期は2026年6月21日週まで。その後、4週間連続で購入しておらず、2年で最長の購入停止期間となっている。
Strategy はなぜビットコインの購入を停止しているの？
原文の説明によると、購入停止の主な理由は、mNAV（株価がビットコイン保有価値に対する比率）が6月下旬に約0.99まで下落したこと（史上初めて均衡価格を下回る）である。この時点では、新株発行は価値を創造するのではなく破壊する。一方、現在はmNAVが約1.03に回復しており、経営陣は損益分岐点がより1.22に近いと見ている。
Strategy のQ2決算はいつ公表され、アナリストのコンセンサス予想は何？
原文によれば、ストラテジーのQ2決算は7月30日（木）、米国市場の取引終了後に公表される。LSEGの7名のアナリストによるコンセンサス予想では、Q2の営業収益は38.6億ドル。
