シティック証券によると、7月27日の夜間に米国のAIハードウェアセクターが急落し、フィラデルフィア半導体指数は2.2%下落、SanDiskは11%下落、SK Hynixは7.5%下落した。今回の投げ売りは、AI需要のファンダメンタルズ悪化というより、ハイパースケーラーの設備投資拡大および資金調達・調達リスクに対する市場の再評価を反映している。
ハイパースケーラーのCapEx見通し（合算）は、2026年が7,319億ドル、2027年が9,502億ドルへと引き上げられ、それぞれ6月の予想から1.9%および5.6%上方修正となった。今回の上方修正は、AIインフラ投資の投下強度が高いことに加え、投資期間の長期化が見込みを上回っている可能性を示唆する。主要な懸念は、Nvidiaの循環型ファイナンス・モデル――チップ購入のために下流顧客へ保証や信用支援を提供する――に加えて、NvidiaとHyperXの取引総額が5,000億ドルであること、ならびにOpenAIとの潜在的な2,500億ドル規模の資金調達アレンジメントにある。ただし、AIチップのレンタル価格は安定しており、資金調達の手段（チャネル）も、株式、公募債、プライベート債務へと多様化している。
