ステーブルコインの銀行業務において、決済の枠を超えて主導権を握ろうとする動きが、決済ネットワーク企業やフィンテック企業の間で加速している。Artemisが追跡するステーブルコインの供給量は2026年7月に3156億ドルに達し、日次の送金額は平均1956億ドルだった。Visa、Mastercard、Stripeは決済インフラを強化する一方、Wirexのような専門企業は、ステーブルコインのフローを軸に、口座、カード、金融サービスを含む顧客向けプロダクトを構築している。この競争の焦点は、取引が失敗した際に、誰が口座を支配するのか、誰がカードを握るのか、誰が通貨換算を行うのか、誰が顧客との関係を持つのか、そしてリスク配分を誰が担うのかにある。決済、給与計算、クロスボーダー決済での商用利用が拡大することで、プロバイダーはステーブルコイン送金の周囲に完全な金融プロダクトを作り込むようになり、取引スピードだけではなくプロダクトの支配権をめぐる争いが生まれている。
VisaとMastercardがステーブルコイン決済インフラを拡大
Visaのステーブルコイン決済のランレートは、2025年11月の年換算35億ドルから2026年3月には約70億ドルへと増加した。同社は、対象となる発行者とアクワイアラーが、対応するブロックチェーン上でステーブルコインを使って債務を決済できるようにするパイロットを拡大したと発表している。
Mastercardは6月、複数のネットワークにまたがって複数のステーブルコインへの対応を追加した。さらに2026年の早い時期に、最大18億ドルでBVNKを買収することで合意している。
Stripeもステーブルコインの受け入れと法定通貨の決済を統合している。Bridgeの買収により、デジタル・ドルの発行、送金、換算のための技術を得た。
この参入によって、ステーブルコインは既存の決済ネットワークにアクセスできるようになる。加えて、顧客向けレイヤーを誰が所有するのかという問いも鋭くなる。
「ステーブルコイン業界が機能するためのシステムの部品はまだたくさんあり、VisaとMastercardが全部を所有するのは不可能です。従来の金融システムでも、彼らはカード発行者になることを選んだことがありません」とWirex Group CEO兼共同創業者のPavel Matveev氏はBeInCryptoに語った。
決済ネットワークは機関とマーチャントを結びつける。発行者やフィンテック・プラットフォームは、顧客が日々使う口座、カード、インターフェースを管理する。
Wirexは、バンキング・アズ・ア・サービス（BaaS）事業を通じてそのレイヤーを取りに行っている。そこでは、ステーブルコイン連動型のプロダクトを、取引所、ウォレット、その他のフィンテック企業に提供している。
WirexのBaaSが年換算10億ドルの決済取扱高に到達
決済は、取引が承認された後に、参加者間で資金を移動する。周辺のサービスは、カードのインターチェンジ、外国為替、プログラム手数料、顧客残高に連動した金融プロダクトなどを通じて稼ぐ機会をさらに増やす。
「これはエンドツーエンドの金融取引の大きな部分であり、大きな塊を保有していると、複数の接点を通じて顧客との関係を深め、より多くの収益を得るための方法が増えます」とMatveev氏は述べた。
Wirexは、自社のBaaSオペレーションが、2025年11月にローンチしてから131日以内に年換算で10億ドルの決済取扱高に到達したという。これは、その期間におけるBaseとStellarでのアクティビティから算出された。
Matveev氏はまた、同社には300を超えるアクティブなパートナーとの協議があり、BingX、EVEDEX、Crossmintはすでに統合済みだとも語った。
数字は、初期の需要を示唆している。本番でどれだけ多くのパートナーが稼働するか、パートナーの顧客がどれほど頻繁に取引するか、そしてそのフローが持続的な収益につながるかどうかが、より強い試金石になる。
Wirex Oneがクレジットと取引プロダクトの計画
同じモデルが、プロバイダーの商業的なコントロールを強める一方で、責任も集中させる。
ステーブルコイン決済には、発行者、ブロックチェーンネットワーク、ウォレット、カードプログラム、流動性提供者が関わり得る。顧客が目にするのは通常1つのアプリで、その会社が問題を解決してくれることを期待する。
「責任が終わるのは、私たちのコントロールが終わるところです。例えば、ステーブルコインがペッグを失ったようなケースでは、ステーブルコインの発行者が責任を負います」とMatveev氏は述べた。
この境界は、ステーブルコインのネオバンクが、クレジット、取引、投資商品を追加していくほど、説明が難しくなる。
オンチェーンアプリのWirex One（公開予定）は、カードの利用と外国為替を、トークン化された株式、資産担保型クレジット、そして最大5倍のレバレッジを提供する無期限先物と組み合わせる計画だ。
同社のEarnプロダクトは、MorphoやAaveを含むDeFi市場を通じて最大9.75%の変動リターンをうたっている。Matveev氏によれば、そのリターンはトークンのインセンティブではなく、レンディング需要によってもたらされる。
「顧客は、マーケットのボラティリティやスマートコントラクトのリスクなど、基礎となるリスクを引き受け、金利は変動し、市場状況に応じて動きます。」
これらのプロダクトは、決済残高とは異なるリスクプロファイルを持つ。スマートコントラクトの障害、流動性不足、オラクルの誤り、ステーブルコインのデペッグ（ペッグ崩れ）などが、リターンや資金へのアクセスに影響し得る。
プロバイダーは、支払いに使われる資金、レンディング市場に供給される資産、レバレッジ取引のポジションを、明確に分離する必要がある。顧客も、どの会社が各プロダクトをコントロールしており、失敗した場合に誰が損失を負うのかを理解する必要がある。
Wirexがエージェント主導型取引のVisaプログラムに参加
ステーブルコインは自動化された決済にも進出している。
Wirexは最近、Visaのエージェント主導型取引のプログラムに参加し、トークン化された資格情報を使うAgent Cardの立ち上げを計画している。
ユーザーは支出上限、マーチャントの制限、時間制限を設定する。するとソフトウェアが、各取引をそれらのルールと照合する。
これは別の責任レイヤーを生む。プロバイダーは、ユーザーが何を許可したのか、エージェントがそれらの指示をどう適用したのか、そして自動取引がそれらの上限を超えた場合に誰が支払うのかを示さなければならない。
ステーブルコインの銀行業務をめぐる競争は、取引スピードだけではなく、プロダクトのコントロールをめぐる争いへと変わりつつある。Visa、Mastercard、Stripeはレールを作っている。フィンテック企業や暗号資産プロバイダーは、口座、インターフェース、そしてより広い金融関係を握ろうとしている。
長期的なポジションは、リスクを見える状態に保ち、責任の線引きを明確にしながら、決済、利回り、自動化を組み合わせられるかどうかにかかってくる。
FAQ
2026年にVisaとMastercardはステーブルコイン決済市場で何をしましたか？
Visaはステーブルコイン決済のパイロットを拡大し、2025年11月の年換算35億ドルから2026年3月には約70億ドルへとランレートを伸ばした。Mastercardは6月に複数のネットワークで複数のステーブルコインへの対応を追加し、2026年の早い時期に最大18億ドルでBVNKを買収することにも合意した。両社は、対象となる発行者とアクワイアラーが、対応するブロックチェーン上でステーブルコインを使って債務を決済できるようにするインフラを強化している。
Wirexのバンキング・アズ・ア・サービス（BaaS）モデルは、決済ネットワークの決済とどう違いますか？
WirexのBaaSオペレーションは、口座、カード、インターフェースなどのステーブルコイン連動型プロダクトを、取引所、ウォレット、フィンテック企業に直接提供し、顧客向けレイヤーを制御している。VisaやMastercardのような決済ネットワークは、取引が承認された後に機関間で資金を移動させる決済インフラに重点を置く。Wirexは2025年11月のローンチから131日以内に年換算10億ドルの決済取扱高に到達し、BaseとStellarでのアクティビティから算出された。
Wirex Oneはどんなプロダクトを提供する予定で、リスクは何ですか？
公開予定のオンチェーンアプリであるWirex Oneは、カード利用と外国為替を、トークン化された株式、資産担保型クレジット、そして最大5倍のレバレッジを提供する無期限先物と組み合わせる計画だ。同社のEarnプロダクトは、MorphoやAaveを含むDeFi市場を通じて最大9.75%の変動リターンをうたっている。顧客は、マーケットのボラティリティやスマートコントラクトのリスクなどの基礎リスクを負い、金利は変動し、市場状況に応じて動く、とWirex CEOのPavel Matveev氏は述べている。
