来週の相場見通し

一、大盘：指数は分化し始めているが、トレンドはまだ崩れていない
Q：収束三角形、まもなく方向性を選択（図1）
Qは現在も4時間足の収束三角形内にあり、高値は切り下げ（Lower High）、安値は切り上げ（Higher Low）ており、市場は典型的な無方向性の整理段階に入っている。
この構造は長くは続かず、来週中に方向性が選択される可能性が高い。私は個人的には上抜けを依然として支持する。
主な理由はいくつかある：
1. 韓国株式市場は金曜日に明らかに回復し、SKハイニックス、サムスン電子が反発し、ナスダック先物も連れ高した。
2. Qの上方に跳空窓が残っており、この種の窓は歴史的に見てほとんどが埋められる。
3. 7月はそれ自体が強気の季節性を持つ月であり、私は依然として指数が過去高値に挑戦する可能性があると考えている。
また、VIXは現在15.8前後である。
歴史的に見て、これはすでに低水準であり、市場のセンチメントがまだ比較的楽観的であることを意味し、短期変動が再び拡大する可能性があることも意味する。したがって、私は現在を低変動環境、押し目買いの市場環境と理解する方がよいと思う。
SPY：パフォーマンスは明らかにQより強い（図2）
ナスダックと比較して、SPYは明らかに現在より強いと考える。
SPYは現在、高値圏でのフラッグ型整理のように見え、真の意味でのブレイクは発生していない。最も重要な位置は依然として739-740付近である。ここをしっかりと維持できれば、上昇トレンドは依然として有効である。
私が以前述べたように、大盘が本当に下落に耐えている理由はセクター・ローテーションである。ここ2日間で資金は明らかに医療（XLV）、金融（XLF）、消費（MCD、コストコ）、アップル（Apple）に流れている。
これらの現金創出力が安定し、ディフェンシブ性の高い企業が、指数の安定化役を担っている。これが、Qが大きく下落しているのに対し、SPYが決して制御不能になっていない理由でもある。
このローテーションが続けば、私は7月にSPYが7600近辺に向けてさらに上昇し、7700-7800エリアに挑戦する可能性もあると考える。
Russell 2000：バトンタッチが始まった
もう一つ注目すべきはRussell 2000である。
6月の小型株は非常にきれいな陽線を描き、段階的な新高値を更新した。
今週発表された大非農業部門雇用者数は市場予想を下回り、金融引き締め継続への懸念をさらに後退させた。
今後金利見通しがさらに改善すれば、小型株は引き続き資金の配分を受ける可能性がある。
二、半導体：短期間ではまだ反発の余地があるが、高変動は続く
SMHは現在、三角形整理の下限まで来ている。（図3）
同時にEMA50近辺の重要なサポートでもある。ここはテクニカル的に反発が出やすい位置である。
韓国市場の回復が続けば、来週はメモリーセクターが率先して半導体の回復を牽引する可能性がある。
最新の見解として、私はこれをテクニカルな反発と理解する方がよく、一方的な上昇への再突入ではなく、高値圏での揉み合いが続くと推測する。真の方向性を決めるのは、7月から始まる決算シーズンである。
企業が引き続き予想を上回る利益を出せば、市場のAIキャペックス減速への懸念は自然に再び薄れるだろう。
ショート筋にコールを持っている人は、反発時にレバレッジを適度に減らすとよい。長期保有の現物株投資家は短期的な変動を気にせず、辛抱強く保有すればよい。私は常に長期投資、長期保有のスタイルだが、皆さんの保有期間やリスク許容度が異なることを考慮し、短期的な対応策についても共有する。各自の状況に応じて参考にしてほしい。
三、7月はこれまでのところ、セクター・ローテーションであって、全面高ではないようだ
7月は全てのセクターが同時に上昇することはない。これは典型的なTwo-Factor Marketである。
ここ2日間ですでに非常に明らかである：ハードウェアが下落するとき、ソフトウェア、医療、バイオテクノロジー、金融が上昇している。逆に、半導体が再び反発するとき、これらのディフェンシブな方向性はおそらく横ばいになるだろう。
したがって、短期トレーダーにとって、7月のより良い戦略は、一定のセクターバランスを維持することである。長期保有者にとっては、AIが依然としてメインテーマであり、大盘の最後の上昇はやはりAIが牽引するものなので、忍耐が必要である。
四、Metaについて
最近市場は、Metaを巡ってAIインフラが過剰に構築されているかどうかを議論している。
短期的な最大の変化は市場センチメントである。ニュースが出てから、市場は半導体バリュエーションの再評価を始め、セクター全体の変動が明らかに拡大した。さらにその後、Metaとサムスン電子のAIチップ協力などのニュースが流れ、資金の駆け引きはさらに激化した。小ザック自身が売り浴びせ、また自身で買い支えている😂。したがって、今後しばらくは半導体の高変動リズムが続くと予想し、これが現在の市場が最も適応すべき点である。