AI不安が後退し、ハイテク株が反発、欧州株は2日連続で最高値を更新、ブレント原油は2日間反発したが4週連続で下落。

世界的な株式市場は金曜日に全面高となり、AIバリュエーションに対するパニック感情が沈静化し、欧州のベンチマーク株価指数は過去最高値を更新し、今週は5月以来の最高の週間パフォーマンスを記録した。FRBの利上げ期待の後退が金価格を押し上げ、ドル安を招き、リスク資産全体のムードをさらに改善した。

金曜日、米国市場は祝日で休場となったが、ナスダック100先物は1%上昇し、前日までの2日間で半導体株が大幅下落した暗雲がいくぶん晴れた。欧州ストックス600指数は0.69%上昇して終了し、52週高値を更新、4週連続で上昇し、公益事業セクターが1.78%の上昇で牽引した。

アジア市場も連動して上昇し、MSCIアジア太平洋指数は1.9%上昇、韓国のメモリーチップ大手SKハイニックスとサムスン電子がともに反発し、韓国総合株価指数を5.76%急騰させた。

市場の温暖化は一部、FRBの政策期待の再評価に起因する。米国の6月雇用統計が予想外に大幅に弱含み、石油価格の下落も重なり、市場のインフレ持続懸念が和らぎ、FRBによる初めて完全に織り込まれた25ベーシスポイントの利上げ時期は10月から12月に延期された。

金はこれにより恩恵を受け、現物金価格は約1.2%上昇し、1オンスあたり約4170ドルと、約2週間ぶりの高水準となった。ドルは5月以来の最悪の週間パフォーマンスに向かっている。

AI取引の乱高下、半導体株は2日間の急落後に安定

今週、米国の6月雇用統計が予想を大幅に下回り、直近の原油価格下落も重なり、インフレ持続のシナリオが弱まり、FRBが強引に金融引き締めを迫られる可能性が大幅に低下した。

金曜日には資金が再びテクノロジー関連セクターに流れ込んだ。SKハイニックス、サムスン電子、キオクシアはアジア市場でいずれも10%超の大幅上昇となった。

金曜日、ストックス600指数は0.69%上昇して終了し、史上最高値を更新、4週連続の上昇となった。ドイツDAX指数は欧州主要市場でリードし、0.85%上昇。イタリアFTSE MIBは0.77%上昇、フランスCAC40は0.48%上昇、英国FTSE100は小幅に0.19%上昇した。

ラテンアメリカ市場もFRBの利上げ期待の後退の恩恵を受けた。 MSCIラテンアメリカ株価指数は0.71%上昇、域内通貨指数は0.4%上昇し、いずれも第3四半期の最初の週として穏やかな上昇を記録した。

注目すべきは、この通貨指数はこれまで6四半期連続で上昇しており、2009年以来の最長の連続上昇記録であることだ。

ブラジルのボベスパ指数は0.97%上昇、コロンビアのCOLCAP指数は0.92%上昇、コロンビアペソは7週連続の上昇に向かっている。

メキシコ市場は相対的に圧力を受けており、米国トランプ政権は今週、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の更新を拒否し、同協定の10年満了のカウントダウンを引き起こし、メキシコ株式市場は3週連続で下落した。

Tellimerの地政学リスクおよび新興市場株式ストラテジー調査責任者Hasnain Malik氏は、USMCAの更新失敗は「メキシコにとってネガティブであり、製造業の長期外国直接投資収益の不確実性を高める」と述べた。

同時に次のように指摘した：

米国の対応は最悪のシナリオよりもはるかに穏やかである。つまり、USMCAの完全な崩壊という極端な結果を回避した。

ゴールドマン・サックスの株式ストラテジスト、Tim Moe氏はブルームバーグテレビジョンとのインタビューで次のように述べた：

ファンダメンタルズは依然として非常に、非常に強固であり、市場の評価は依然として低い。メモリーチップ株およびAIハードウェアサプライチェーン全体の利益環境は、まだ長い道のりがある。

ドル圧力、金価格上昇

為替市場では、ドル指数は一時、米国非農業部門雇用者数発表後に付けた2週間ぶりの安値に接近したが、後に下落を埋めて安定した。ドル指数は週内に軟化し、5月以来の最悪の週間パフォーマンスに向かっている。

円は上昇と下落の間で変動し、円は一時2週間ぶりの高値を付けた後に反落、対ドルで161を割り込んだ。市場では日本当局の為替介入予想に意見が分かれ、投機的なセンチメントが円の動きを複雑にしている。

暗号通貨は上昇を続け、ビットコインは一時6.2万ドルを突破し、日中安値から2%超上昇、イーサリアムは週間で10%超上昇した。

金は実質金利低下の期待に恩恵を受け、現物金価格は約1.1%上昇し、1オンスあたり4168ドルとなった。無利息資産は金利低下期待の中で相対的な魅力が高まるためである。金は週間で2%超反発し、4週連続の下落を止めた。

Eburyの市場ストラテジー責任者Matthew Ryan氏は次のように述べた：

エネルギー価格の上昇がコアインフレに波及したという明確な兆候が見られない限り、FRBは慎重な政策引き締めの経路を選択すると考えている。

原油市場は比較的安定しており、ブレント原油は1バレルあたり72ドル近辺で落ち着いている。市場はホルムズ海峡の供給見通しと米イラン交渉の進展を比較検討している。

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