#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw

SECは明確なシグナルを送っています。融資や利回り戦略をブロックチェーンに移しても、連邦証券法から免れるわけではありません。

以下は、ピアス委員による警告の内訳です：

· 中核となるルール：「オンチェーン」≠「無規制」。活動そのものが、技術よりも重要です。
· ボールト運営者向け：戦略を積極的に選定したり、資産をリバランスしたりする場合、投資会社またはコモン・エンタープライズとして運営していることになり、SECへの登録が必要になる可能性があります。
· 融資プロトコル向け：金利の設定、担保の定義、清算の管理は、特定の条件下で、一部のローンを証券として分類し得ます。
· 重要な要因：あなたが行使するマネージャーとしての裁量が大きいほど、遵守義務がより明確になります。

結論：DeFiは規制上の安全な避難場所ではありません。SECは規則の見直しに向けた積極的な協議を呼びかけていますが、現時点では、積極的な運用＝積極的な規制です。