# liquidity

STONfiは、約68％のDEX取引量を占めるTON DeFiを支配しており、累積で数十億を処理しながら手数料を1セント以下に抑えています。2025年12月時点で、そのプールは安定した流動性、クロスチェーンフロー、そして実世界資産(RWAs)に焦点を当てており、SwapコーヒーAMMプールをOmnistonに統合するなど(Dec 18)、集約された深さを高め、スリッページを低減しています。
最新のプール (Dec 2025):
• xStocksプール：Backed Financeによる1:1のトークン化されたAAPLx、NVDAx、TSLAx。OmnistonエスクローによりOTCスタイルのスワップが狭いスプレッドで可能。TVLは$5-10M。手数料は0.3％、高いボラティリティ時に動的に増加。
• AquaUSD/USDT WStableSwap：増幅曲線により$10k超の取引で<0.1％のスリッページを実現。TVLは約$15M、日次取引高は$2-4M。LPは純粋な手数料で年利10-25％を獲得。
• TON/USDT V2クラシック：フラッグシッププールのTVLは約$10M、日次取引高は$3-5M。Omnistonルーティングにより、中規模のスワップでスリッページを<0.05％に低減。
• BTC/TONウェイト型：柔軟な比率によりインパーマネントロスを低減。TVLは$8M以

2025年12月20日 現在のマクロ / ETFフローナarrative(に基づく全体的な暗号市場の動向)。
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1) 市場の動き(今日)
標準的な市場データが示すこと
主要銘柄は全て緑色(BTC +0.16%、ETH +0.96%、XRP +4.62%、SOL +1.34%、ADA +3.82%、LINK +2.30%、SUI +3.44%、など)
これはリスクオンの一日だが、「熱狂の日」ではない(BTC/ETHはわずかに緑色; 一部のアルトコインはより積極的に買われている)。
より広い市場のナarrativeが示すこと(センチメント)
BTC ETFのフローは乱高下しているが、急増することもあり(「1ヶ月以上ぶりの最強の流入」などの見出し)があり、これが短期的なBTC支配と市場のトーンの重要な推進力となっている。
ETH ETFは最近流出傾向を見せており、これは短期的にETHがBTCに比べてパフォーマンスが劣ることとして現れることが多い。
マクロの背景は依然として「金利カット/期待 + リスク資産の相関性」だ。ロイターは今年のある時点でBTCと株式の相関性が強まったと指摘しており、株式のリスクオフは暗号通貨にも波及し得る。
今日のネットセンチメント：慎重に強気 / ローテーションに適した状態だが、流動性には敏感(薄いホリデーの帳簿は誤誘導することも)。
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2) テクニ

レッドデルタはCPIデータ後に上昇
これは、ショート取引の活動が増加していることを示しており、最も利用可能な流動性が引き続き上回っています。
しかし、価格はしばしばさらなる追加の#liquidity を作成するために、潜在的な反転の前にさらに下落することがよくあります。
このデルタは、累積清算レベルデルタを反映しており、これは#long&short #liquidation レベル間の差を測定しています。