AHeadOfBlackHair

今、「永遠にストレージが不足する」と言っている人は、愚かか悪意があるかのどちらかだ！
最初に言っておくが、HBMが今不足していることや、AIストレージの今回の需要が本当にすごいことは否定しない。
しかし**「永遠に不足」**という三文字は、資本市場が二十年間使い続けてきた古いシナリオだ。
第一に、参入障壁を過信するな。
HBMのハードルは確かに高く、今はMicron、SKハイニックス、サムスンしか作れない。
しかし、どんなに優れていても、本質は製造業だ。
利益が十分にあれば、資本は惜しみなく投資して生産能力を拡大する。
今日不足していても、三年後も不足しているとは限らない。
この世界に、資本で埋められない生産能力はない。
第二に、値上げが続けば、いつかは誰も買わなくなる。
マイクロソフトやグーグルがHBMを買うためにお金を刷れるわけがない。
結局は、AI会員、クラウドサービス、ソフトウェアのサブスクリプションを値上げするしかない。
価格が上がれば上がるほど、需要は鈍化する。
需要が鈍化すれば、テック大手は最初にCapExを削減する。
すべてのサイクルでこういう展開になってきた。
第三に、このシナリオは何度も個人投資家を騙してきた。
インターネット時代には「ストレージは永遠に足りない」と言われた。
新エネルギー時代には「リチウム鉱は永遠に不足しない」と言われた。
結局どうなった？
過