【転載】ブラックロック(BlackRock)は依然としてETFの保有を積極的に売却しているようであり、同時に、オンチェーンのビットコイン取引データは大量のBTCが取引所に流れていることを示し続けている。
私の見解では、これは市場への供給が制御された方法で放出されていることを示しており、おそらくTWAP(時間加重平均価格)スタイルの売却戦略が採用されている。現在の市場構造が懸念される点は、この売り圧力にもかかわらず、まだ大幅な下落が見られていないことだ。しかし、これはリスクが消えたわけではなく、当面は圧力が市場に吸収されているに過ぎない可能性がある。
私の考えでは、マーケットメーカーがボラティリティの拡大を許容し、個人投資家のポジションがロングに過度に偏った場合、市場はより激しい値動きを迎える可能性がある。現時点では、多くの市場参加者が押し目買いを試み、何度も「落ちるナイフを掴もう」と繰り返しているが、市場は弱含みを続けているため失敗している。
ビットコイン全体の市場構造に関しては、引き続き慎重かつ弱気な姿勢を取っている。現在の取引レンジは、ビットコインが2024年の大半を横ばいで推移したゾーンである。当時を振り返ると、BTCは約12時間で59,000ドル付近から49,000ドルまで急落した。
同様のシナリオが再現する可能性は依然としてある。長期にわたる横ばいの配分(ディストリビュー
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