Pemerintah Amerika Serikat menutup dan membekukan penyelidikan SEC! Penyelidikan atas tuduhan "perdagangan orang dalam" perusahaan penyimpanan Aset Kripto ditunda.

Karena Kongres gagal mencapai kesepakatan tentang alokasi dana, pemerintah AS telah ditutup selama dua bulan, dan penyelidikan SEC tentang apakah ada insider trading terkait dengan cadangan aset kripto yang terdaftar di bursa terpaksa dihentikan. Beberapa mantan pengacara SEC menyatakan bahwa setelah pemerintah dibuka kembali, lembaga pengatur hampir pasti akan melanjutkan penyelidikan. Jika penyelidikan meningkat menjadi penyelidikan menyeluruh, lembaga pengatur mungkin akan mengeluarkan panggilan dalam waktu singkat satu hingga dua bulan. Hubungan Trump dengan perusahaan-perusahaan ini menjadikan penyelidikan SEC sebagai “topik sensitif.”

Pemerintah menutup dan membekukan penyelidikan SEC hanya tersisa kurang dari 10% personel

Penutupan pemerintah terlama dalam sejarah Amerika Serikat kemungkinan akan menyebabkan penghentian penyelidikan SEC tentang apakah ada perilaku yang dapat dianggap sebagai perdagangan orang dalam terkait obligasi kripto yang terdaftar. Saat ini, SEC hanya memiliki kurang dari 10% karyawan yang bekerja, dan penyelidikan terhadap dana kripto kemungkinan telah dihentikan, karena sebagian besar karyawan yang terlibat dalam penyelidikan mungkin telah diberhentikan sementara.

Menurut laporan The Block, juru bicara SEC menyatakan bahwa selama periode penutupan yang dimulai pada 1 Oktober, SEC sedang melaksanakan pekerjaan sesuai dengan rencana lembaga yang telah ditetapkan. SEC dapat menangani situasi darurat yang berkaitan dengan keselamatan pribadi atau perlindungan harta benda. Sebagian besar orang memperkirakan bahwa kebuntuan antara Partai Republik dan Partai Demokrat pada akhirnya akan berakhir, pemerintah Amerika Serikat akan diizinkan untuk dibuka kembali, dan orang-orang juga akan kembali ke tempat kerja.

Bagi SEC, penutupan pemerintah kemungkinan besar berarti bahwa pengacara, akuntan, dan personel lain yang bekerja dalam penyelidikan akan mulai kembali bekerja seperti sebelum penutupan. FINRA adalah organisasi swadaya yang bertanggung jawab untuk menetapkan dan menegakkan aturan bagi pialang terdaftar, dan selama penutupan pemerintah, organisasi tersebut tetap beroperasi secara normal. Menurut regulator, organisasi swadaya bukanlah lembaga pemerintah federal dan dananya berasal dari anggota yang diatur. FINRA menolak untuk berkomentar ketika ditanya tentang penyelidikan ini.

Kecurigaan perdagangan dalam munculnya pola transaksi yang tidak biasa menarik perhatian

（sumber：The Block）

Pada akhir September, sekitar seminggu sebelum pemerintah Amerika Serikat mulai menutup, Wall Street Journal melaporkan bahwa SEC dan FINRA menghubungi beberapa perusahaan yang terdaftar, yang pada awal tahun ini mengadopsi strategi bisnis baru untuk membeli Aset Kripto, menanyakan tentang pola abnormal dalam volume perdagangan dan fluktuasi harga saham, yang mungkin terjadi beberapa hari sebelum informasi penting perusahaan dirilis.

Menurut laporan The Wall Street Journal, pejabat SEC secara khusus memperingatkan perusahaan bahwa tindakan mereka mungkin melanggar Regulation FD. Aturan ini secara ketat melarang perusahaan yang terdaftar mengungkapkan informasi material yang tidak dipublikasikan kepada individu yang mungkin menggunakan informasi tersebut untuk membuat keputusan perdagangan saham. “SEC dan FINRA tidak serta merta menganggap ini sebagai kasus perdagangan orang dalam,” kata mantan pengacara senior SEC Howard Fischer kepada The Block, “mereka akan berkata: 'Mari kita selidiki, karena tampaknya terjadi fluktuasi abnormal dalam perdagangan saham perusahaan sebelum perusahaan mengungkapkan informasi tentang penerapan strategi aset digital.'”

Selain Bitcoin dan Ethereum, dua aset digital (DAT) yang paling populer, beberapa perusahaan publik juga memutuskan untuk membeli dalam jumlah besar jenis aset kripto lainnya. Hingga saat ini, telah diinvestasikan miliaran dolar ke dalam DAT. Fisher menyatakan, meskipun saat ini belum jelas apa yang sebenarnya menjadi perhatian regulator, mereka kemungkinan sedang menganalisis aktivitas pasar. Ia mengatakan: “Jika Anda melihat grafik volume perdagangan harian sebelum mereka mengumumkan aktivitas semacam itu, Anda akan menemukan adanya lonjakan besar, jadi jelas ada yang tahu apa yang akan terjadi, atau memprediksi ini berdasarkan informasi lain, dan membeli sekuritas dengan harapan mendapatkan keuntungan saat pasar mengalami fluktuasi semacam itu.”

Garis Waktu Penerbitan Bukti Transaksi dan Strategi Tanggapan Perusahaan

Beberapa mantan pengacara SEC menyatakan bahwa setelah penutupan pemerintah berakhir, lembaga pengatur tersebut hampir pasti akan memulai kembali penyelidikan. Jika penyelidikan meningkat menjadi penyelidikan menyeluruh, lembaga pengatur mungkin akan mengeluarkan panggilan dalam waktu satu hingga dua bulan. “Jika transaksi mencurigakan, dan terdapat hubungan dekat antara orang dalam perusahaan (yang memiliki informasi material yang tidak dipublikasikan) dan individu yang menggunakan informasi tersebut untuk bertransaksi, itu mungkin cukup untuk mengeluarkan panggilan,” kata David Chase, mantan pengacara eksekusi SEC yang kini menjadi pengacara pembela, kepada The Block.

Menurut mantan pengacara SEC, apakah pemerintah akhirnya mengeluarkan subpoena setelah dibuka kembali sangat tergantung pada bagaimana pihak-pihak yang menerima surat tersebut merespons regulator. Badan tersebut juga dapat mengeluarkan permintaan informasi secara sukarela, kata Fisher, situasi ini kini lebih umum dibandingkan pada masa pemerintahan sebelumnya di bawah Biden. Permintaan informasi sukarela adalah ketika SEC secara aktif meminta dokumen selama proses penyelidikan. Meskipun permintaan semacam itu tidak memiliki kekuatan hukum, menolak permintaan tersebut dapat memicu subpoena.

Kris Swiatek, mitra di Seward & Kissel LLP, mengkhususkan diri dalam bisnis aset digital. Dia memberi tahu The Block bagaimana perusahaan merespons pertanyaan awal akan memainkan peran penting dalam apakah SEC akan mengambil tindakan lebih lanjut dan mengeluarkan panggilan. “Akhirnya, setiap perusahaan publik dan pihak mana pun yang terkait dengan transaksi yang telah disepakati akan dinilai berdasarkan situasi mereka sendiri,” kata Swiatek.

Objek yang Mungkin Terlibat dalam Investigasi SEC

Personel Internal Perusahaan: Eksekutif dan anggota dewan yang menguasai informasi material yang tidak dipublikasikan

Personel Eksternal Perusahaan: Investor atau mitra yang diundang untuk menyediakan pembiayaan untuk transaksi ini

Perantara dan Konsultan: Mungkin broker, pengacara, atau penasihat keuangan yang mendapatkan informasi sebelum transaksi.

Choi mengatakan bahwa jika surat perintah dikeluarkan, SEC kemungkinan besar akan meminta untuk melihat catatan komunikasi telepon, email, pesan teks, dan media sosial. Setelah mendengarkan kesaksian, SEC mungkin akan memutuskan apakah ada cukup bukti untuk mengajukan rekomendasi tuntutan dan mengeluarkan pemberitahuan Wells. Pemberitahuan Wells adalah pemberitahuan yang dikeluarkan oleh staf SEC yang memberi tahu perusahaan terkait bahwa staf agensi mungkin akan merekomendasikan tindakan penegakan hukum terhadapnya.

Hubungan Trump membuat penyelidikan menjadi topik sensitif

Seorang penasihat hukum dari perusahaan modal ventura besar Aset Kripto memperingatkan bahwa beberapa orang yang memperhatikan masalah ini khawatir bahwa penyelidikan SEC terhadap dana aset digital dapat mengungkap pelanggaran internal dalam suatu organisasi yang terkait dengan keluarga Trump. “Untuk DAT, orang-orang agak khawatir tentang keluarga Trump,” kata orang itu, sambil menambahkan bahwa karena presiden memiliki hubungan dekat dengan perbendaharaan Aset Kripto, regulasi terhadap DAT adalah topik yang “sensitif.”

Meskipun tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa keluarga Trump terlibat dalam perilaku yang salah, dan tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa SEC sedang menyelidiki perusahaan mana pun yang terkait dengan presiden, Trump memiliki hubungan dengan lebih dari satu perusahaan DAT, termasuk perusahaan ALT5 Sigma yang terdaftar di Nasdaq, yang memiliki cadangan aset kripto asli WLFI dari World Liberty Financial, di mana World Liberty Financial adalah sebuah proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang didukung oleh Trump. Perusahaan media dan teknologi Trump, yang memiliki Truth Social, juga menerapkan strategi pengelolaan dana aset kripto.

Namun, apa yang menginspirasi advokat ini adalah, terlepas dari seberapa ramah pemerintahan Trump terhadap Aset Kripto, SEC sedang berusaha untuk menentukan apakah ada tindakan yang tidak semestinya. “Inilah yang seharusnya dilakukan SEC. Kami ingin mereka benar-benar memperhatikan bidang-bidang baru yang sedang berkembang, yang aktivitasnya melonjak, dan ada transaksi antar individu yang mencurigakan,” kata mereka. “Jika kita ingin koin berkembang dengan baik, inilah yang kami harapkan dilakukan SEC.”

Perubahan sikap regulasi tetapi standar penegakan hukum tidak berubah

Meskipun fenomena DAT tidak berlangsung lama, pemeriksaan SEC terhadap perusahaan dan pelaku Aset Kripto bukanlah hal yang baru. Namun, sejak Presiden Trump menjabat, cara pemerintah Amerika Serikat (termasuk SEC) dalam memperlakukan organisasi Aset Kripto telah berubah secara signifikan, para pemimpin aset digital menyambut baik pemerintah yang tampaknya pro Aset Kripto ini.

“Sikap lembaga pengatur terhadap Aset Kripto tanpa diragukan lagi telah berubah di bawah kepemimpinan pemerintahan baru ini,” kata Swiatek, menambahkan bahwa penyelidikan SEC ini pada akhirnya bisa menjadi pertanyaan pertama lembaga tersebut terhadap perilaku perusahaan yang beroperasi di bidang aset digital selama masa jabatan kedua Trump.

“Seiring dengan semakin banyaknya persilangan antara aset digital dan sektor modal ventura dengan pasar publik, bagaimana mengontrol informasi penting juga memerlukan proses pembelajaran,” katanya kepada The Block. “Salah satu masalah yang ada dalam beberapa transaksi di bidang ini adalah apa yang disebut orang sebagai kebocoran informasi, yaitu beberapa pihak yang tidak bertanggung jawab membocorkan informasi terkait transaksi potensial, yang mengakibatkan rumor tentang transaksi yang sedang diproses muncul di pasar sebelum pendaftaran resmi.”