数字资产 Treasury 增长停滞，流入降低至 13 亿美元，股票暴跌

数字资产国库(DATs)在2025年11月经历了其最慢的一个月，因为企业国库热潮放缓。

数据聚合器DefiLlama的数据表明，在11月份，DATs仅看到13.2亿美元的流入，这是今年该部门最低的月度流入。这代表着与10月份的19.9亿美元相比下降了34%，与9月份的115.5亿美元相比下降了88%。

比特币 (BTC) DATs 在本月引领，以 10.6 亿美元的流入，原因是 Strategy 在 11 月 17 日购买了 $835 百万的比特币，以及 Metaplanet 在 11 月 25 日购买了 $130 百万的 BTC。根据 DefiLlama，XRP (XRP) 紧随其后，流入为 $214 百万。

以太坊 (ETH)，在过去三个月中引领了DAT流入，但在11月却落后，出现了约$37 百万的流出，尽管领先的ETH DAT BitMine Immersion Technologies在整个过程中持续增加其持有量。

2025 年的 DAT 流入。来源：DefiLlama## DAT股票面临11月的大幅抛售

随着DAT流入量的下降，DAT股票在本月也出现了明显的调整，尽管周一出现了一波短暂的反弹，但主要的DAT股票表现不佳。

谷歌财经数据显示，战略部门最大的DAT在一个月内下跌了35.23%，从11月3日的264.67美元降至撰写时的171.42美元。

尽管策略公司的股票价格下跌，其主席迈克尔·塞勒在社交媒体上仍然表现出他的决心，表示他“不会放弃”他们对比特币的押注。

策略的股票在一个月内下跌了35%。来源：谷歌财经与此同时，日本比特币积累者Metaplanet在同一时间段内下跌了20.67%，从450日元($2.89)降至357日元($2.29)

除了比特币DAT，专注于以太坊的DAT也出现了重大损失。BitMine 从 $42.86 下跌至 $28.94，在同一时间段内录得 32.48% 的下降，而 Sharplink Gaming 股票则下跌了 26.66%，从 $13.09 降至 $9.60。

在所有主要的DAT中，专注于Solana的Forward Industries——Solana的最大公司持有者(SOL)代币——遭受了最大百分比的损失。根据战略Solana储备的数据，该公司的股票在过去30天内下跌了43%，从13.91美元降至7.86美元。

CoinGecko 数据还显示，Forward Industries 在其 Solana 购买中有未实现损失 7.1252 亿美元。

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DAT 领域趋向更明显的差异化

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，过去六个月显示DATs往往会同步波动，一同上涨和下跌。

然而，他预计这一阶段将会结束，并认为在未来，市场将会奖励那些采用一致战略并展现真实执行能力的公司。

来源: Matt HouganHougan表示，该行业正朝着更明显的差异化发展，一小部分DAT将获得持久的溢价，而其他的可能会持续折扣。

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